Booking Holdings Aktie: Analysten senken Kursziele nach verhaltenem Q4-Ausblick

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Kursziele sinken, Bewertungen bleiben überwiegend positiv

Mehrere Analysehäuser haben ihre Kursziele für Booking Holdings am 4. November reduziert. Die Deutsche Bank senkte ihr Ziel von 230 auf 215 US-Dollar und bestätigte die Kaufempfehlung. Die Bank of America reduzierte das Kursziel von 232 auf 219 US-Dollar, ebenfalls bei „Buy“. JPMorgan nahm die Zielmarke von 248 auf 205 US-Dollar zurück und hält an „Overweight“ fest. Goldman Sachs senkte sein Kursziel von 180 auf 175 US-Dollar und blieb bei „Neutral“.

Die Kurszielsenkungen fallen mit dem vorsichtigen Ausblick für das laufende Quartal und Belastungen aus dem FTC-Verfahren zusammen. Sie bedeuten jedoch keine einheitliche Abkehr von positiven Einschätzungen: Drei der vier genannten Häuser halten an einer Kauf- oder Übergewichtungseinstufung fest.

FTC-Verfahren drückt auf den ausgewiesenen Umsatz

Booking meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von 8,89 Milliarden US-Dollar, rund 1 Prozent weniger als im Vorjahreszeitraum. Im Zusammenhang mit einem FTC-Verfahren gegen Priceline verbuchte das Unternehmen eine Umsatzminderung von 900 Millionen US-Dollar sowie einen Verlust von 100 Millionen US-Dollar. Diese Belastung beeinträchtigte die ausgewiesenen Zahlen, während zentrale Volumenkennzahlen zulegten.

• Der Nettogewinn sank von 2,75 auf 2,72 Milliarden US-Dollar.
• Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 4,66 US-Dollar und damit über den Erwartungen von rund 4,50 US-Dollar.
• Die Bruttobuchungen stiegen gegenüber dem Vorjahr um 10 Prozent, die Zahl der Übernachtungen um 7 Prozent.

Analysten-Einordnung: Die auseinanderlaufenden Kennzahlen zeigen, dass der Quartalsumsatz die Belastung aus dem FTC-Komplex nur eingeschränkt als Maß für die Nachfrageentwicklung abbildet. Das Wachstum bei Buchungen und Übernachtungen spricht für ein weiterhin tragfähiges Kerngeschäft. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung zugleich, dass Rechtsrisiken und die weitere Nachfrageentwicklung stärker in den Blick rücken: Die Kurszielsenkungen spiegeln offenbar nicht nur die Sonderbelastung, sondern auch die Unsicherheit über die kurzfristige Dynamik wider.

Internationale Reisen verlieren an Schwung

Booking beobachtete gegen Ende des dritten Quartals eine Moderation der Nachfrage, vor allem bei internationalen Reisen. Geopolitische Spannungen, Störungen auf Routen durch den Nahen Osten sowie höhere Flugpreise und ein geringeres Angebot auf bestimmten Verbindungen belasteten insbesondere Fernreisen. Die Binnennachfrage hielt sich besser; zugleich wählen Reisende nach Unternehmensangaben häufiger kürzere Aufenthalte und näher gelegene Ziele.

Die Aktie notierte am 4. November um 14:36 Uhr an der Lang & Schwarz Exchange bei 143,40 Euro und lag damit an diesem Tag 5,29 Prozent im Plus. Seit Jahresbeginn stand sie zu diesem Zeitpunkt dennoch 22,03 Prozent im Minus. Die positive Tagesbewegung trotz der gesenkten Kursziele unterstreicht, dass Anleger auch die über den Erwartungen liegenden bereinigten Quartalszahlen und das Wachstum der Buchungen abwägen.

Fazit & Ausblick

Für das vierte Quartal rechnet Booking mit einem Wachstum der Übernachtungen von 1 bis 3 Prozent und der Bruttobuchungen von 2 bis 4 Prozent. Das bereinigte EBITDA dürfte gegenüber dem Vorjahr etwa unverändert bleiben. Den Ausblick für das Gesamtjahr bestätigte das Unternehmen bei Bruttobuchungen und bereinigtem Gewinn je Aktie; für das bereinigte EBITDA erwartet es weiterhin ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich. Entscheidend wird sein, ob die robuste Nachfrage im Inland die Schwäche internationaler Reisen auffangen kann und wie stark die FTC-Belastung die Vergleichbarkeit der kommenden Ergebnisse weiter beeinflusst.