BMO startet Lululemon mit Underperform: Kursziel 70 US-Dollar
Kurzüberblick
- BMO Capital nimmt Lululemon erstmals mit einem Underperform-Rating und einem Kursziel von 70 US-Dollar in die Bewertung auf.
- Die Analysten sehen eine nachlassende Nachfrage in Amerika und China sowie eine deutliche Belastung der bisherigen Premium-Margen.
- Lululemon wird nach schwachen Quartalszahlen und gesenkter Jahresprognose von einer neuen CEO vor einem strategischen Neustart stehen.
- Die Aktie notierte am 8. September 2026 bei 88,40 Euro, lag damit 1,49 Prozent im Plus, aber 51,08 Prozent unter dem Jahresanfang.
Marktanalyse & Details
BMO setzt auf negatives Szenario
BMO Capital hat die Beobachtung von Lululemon mit einem Underperform-Rating aufgenommen und ein Kursziel von 70 US-Dollar festgelegt. Die Einschätzung kommt nach einem massiven Kursrückgang und einer deutlichen Eintrübung der operativen Perspektiven.
Nach Ansicht der Analysten bricht die Nachfrage in den Kernregionen Amerika und China ein. Gleichzeitig verliere das Unternehmen seine bisher außergewöhnlich hohe Margenqualität. Das Geschäftsmodell, das lange von Premiumpreisen und hoher Markenloyalität profitierte, steht damit von zwei Seiten unter Druck: durch schwächere Absatzdynamik und durch zunehmende Preisnachlässe.
Schwache Produktdynamik und China-Risiko
Bereits im zweiten Quartal gingen die Verkäufe von Leggings nach den vorliegenden Unternehmensdaten um rund 20 Prozent zurück. In China sank der Umsatz um 8 Prozent, während zuvor ein Wachstum von 13 Prozent erwartet worden war. Das Management rechnet dort nur noch mit einem Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich.
- Die Jahresprognose wurde auf einen Umsatz von 10,35 bis 10,50 Milliarden US-Dollar gesenkt.
- Mehr Marketing und saisonale Räumungsverkäufe dürften kurzfristig den Absatz stützen, zugleich aber den Margendruck erhöhen.
- Die bereits ausgesprochenen Kurszielsenkungen mehrerer Analysten zeigen, dass die Probleme nicht mehr als vorübergehende Schwächephase bewertet werden.
Analysten-Einordnung
Dies deutet darauf hin, dass der Markt bei Lululemon inzwischen nicht nur ein schwaches Quartal, sondern eine strukturelle Neubewertung des Geschäftsmodells einpreist. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die zentrale Frage nicht allein die Höhe des nächsten Quartalsgewinns ist. Entscheidend wird vielmehr, ob das Unternehmen die Nachfrage nach Kernprodukten stabilisieren, die Rabattintensität zurückführen und seine Premiumposition verteidigen kann.
Das BMO-Kursziel von 70 US-Dollar lässt sich nicht direkt mit der in Euro gehandelten Notierung von 88,40 Euro vergleichen, da beide Werte in unterschiedlichen Währungen angegeben sind. Die negative Jahresperformance von 51,08 Prozent unterstreicht jedoch, wie stark das Vertrauen des Marktes bereits gesunken ist. Die anstehende Führungsübergabe an Heidi O’Neill erhöht zugleich den Erwartungsdruck: Sie übernimmt ein Unternehmen, bei dem Produktangebot, Preisstrategie und regionale Expansion offenbar gleichzeitig überprüft werden müssen.
Fazit & Ausblick
Das neue Underperform-Rating verschärft das negative Analystenbild für Lululemon. Im Mittelpunkt der nächsten Quartale stehen die Entwicklung der Leggings-Verkäufe, die Nachfrage in China, die Bruttomarge und die strategischen Maßnahmen der künftigen CEO Heidi O’Neill. Eine nachhaltige Erholung der Aktie dürfte erst glaubhafter werden, wenn das Unternehmen wieder stabiles Umsatzwachstum und eine Normalisierung der Rabatt- und Margensituation vorweisen kann.
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