BLOCK Aktie: Morgan Stanley stuft auf Equal Weight ab und senkt Kursziel auf 80 Dollar
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Morgan Stanley senkt Block am 26. Oktober von Overweight auf Equal Weight.
- Das Kursziel fällt von 90 auf 80 US-Dollar.
- Als Risiken nennt die Bank längere Cash-App-Kredite, mögliche Kreditausfälle und stärkeren Wettbewerb bei Square.
- BMO Capital hatte Block am 22. Oktober auf Outperform hochgestuft und ein Kursziel von 101 US-Dollar gesetzt.
Marktanalyse & Details
Vorsichtigerer Blick auf Wachstum und Kreditrisiken
Morgan-Stanley-Analyst James Faucette begründet die Abstufung mit erhöhten Risiken für das kurzfristige Wachstum und die Profitabilität. Block stelle Cash App Borrow auf länger laufende Kredite um. Das könne zunächst die Zahl neu vergebener Darlehen bremsen, zumal im zweiten Halbjahr 2026 anspruchsvollere Vergleichswerte anstehen. Längere Laufzeiten könnten zudem trotz verbesserter Wirtschaftlichkeit einzelner Kredite zu höheren Kreditausfällen führen.
Auch beim Square-Geschäft sieht Morgan Stanley Gegenwind: Intensiverer Wettbewerb im Markt für Zahlungsdienste kleiner und mittlerer Unternehmen könnte das zusätzliche Wachstum begrenzen. Nach kräftigen Effizienzgewinnen erwartet die Bank außerdem eine langsamere Margenausweitung; weitere Investitionen könnten den Gewinnfortschritt zusätzlich bremsen.
Kursziel und unterschiedliche Analystensicht
Mit dem neuen Kursziel von 80 US-Dollar bewertet Morgan Stanley Block vorsichtiger als zuvor. Die Bank senkte zugleich den verwendeten Bewertungsmultiplikator und ihre bereinigte EPS-Schätzung für 2027 auf 5,06 US-Dollar von zuvor 5,28 US-Dollar. BMO Capital vertrat wenige Tage zuvor eine optimistischere Einschätzung: Die Bank stufte Block auf Outperform hoch und hob ihr Kursziel auf 101 US-Dollar an. Sie verwies unter anderem auf die Beschleunigung des Zahlungsvolumens bei Square.
Zum angegebenen Kurszeitpunkt am 26. Oktober um 10:15 Uhr notierte die Aktie an der Lang & Schwarz Exchange bei 67,15 Euro, 0,81 Prozent niedriger als am Vortag. Seit Jahresbeginn lag sie dennoch 20,15 Prozent im Plus.
Analysten-Einordnung: Die Abstufung zeigt, dass die Debatte weniger um die bisher erzielten Effizienzgewinne als um deren Nachhaltigkeit und die Qualität des Kreditwachstums kreist. Dies deutet darauf hin, dass Investoren besonders auf die Entwicklung der Kreditverluste und der Square-Zahlungsvolumina achten dürften. Für Anleger bedeutet die deutlich auseinanderliegende Einschätzung von Morgan Stanley und BMO, dass die Erwartungen an Blocks nächste Wachstums- und Margenphase uneinheitlich sind.
Fazit & Ausblick
Für die weitere Bewertung sind die Kreditvergabe und Ausfallentwicklung bei Cash App Borrow sowie das Wachstum des Square-Zahlungsvolumens entscheidend. Ebenso wichtig wird sein, ob Block die Margen nach den Effizienzgewinnen weiter steigern kann, ohne den Wettbewerb durch höhere Investitionen abzufedern. Ein konkreter Termin für die nächste Ergebnisvorlage ist in den vorliegenden Angaben nicht genannt.
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