Berentzen-Aktie steigt: Sazerac bietet 5,55 Euro je Aktie und plant Delisting

Marktanalyse & Details

Übernahmeangebot mit deutlicher Prämie

Die Berentzen-Gruppe hat mit Sazerac Company und deren unmittelbarer Tochtergesellschaft Blitz 26-877 GmbH, die künftig als Sazerac Germany Holding GmbH firmieren soll, eine Zusammenschlussvereinbarung unterzeichnet. Die Bieterin will sämtliche ausstehenden Aktien des Getränkeherstellers für 5,55 Euro je Aktie in bar erwerben.

Der Angebotspreis liegt rund 68 % über dem unbeeinflussten volumengewichteten Xetra-Durchschnittskurs der drei Monate vor dem 16. September 2026. Im bereitgestellten Handelsdatensatz vom 21. September um 07:28:30 Uhr notierte die Berentzen-Aktie bei 5,22 Euro und damit 18,1 % im Plus. Zum Angebotspreis besteht zu diesem Kurs ein Abstand von 0,33 Euro je Aktie.

Bedingungen und Zeitplan

• Die Mindestannahmeschwelle liegt bei 50 % aller Berentzen-Aktien plus einer Aktie.
• Das Angebot steht unter marktüblichen Vollzugsbedingungen.
• Für den Vollzug sind laut Bieterin keine regulatorischen Freigaben erforderlich.
• Die Angebotsunterlage muss zunächst der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht zur Prüfung vorgelegt werden.

Nach der Gestattung und Veröffentlichung der Angebotsunterlage wollen Vorstand und Aufsichtsrat eine gemeinsame begründete Stellungnahme abgeben. Beide Gremien unterstützen das Angebot nach aktuellem Stand, behalten sich jedoch die Prüfung der konkreten Angebotsbedingungen vor.

Strategischer Hintergrund und operative Lage

Sazerac ist ein familiengeführter Spirituosenkonzern mit Sitz in Louisville, Kentucky. Das Unternehmen wurde 1850 in New Orleans gegründet und erzielte nach eigenen Angaben 2025 einen Nettoumsatz von mehr als 6 Milliarden US-Dollar. Durch die Übernahme sollen insbesondere die geografische Präsenz, das Branchenwissen und die Wachstumschancen beider Unternehmen zusammengeführt werden.

Die Transaktion fällt bei Berentzen in eine operative Schwächephase. Im ersten Halbjahr sank der Umsatz um gut 11 % auf 71 Millionen Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern brach um mehr als 80 % auf rund 0,6 Millionen Euro ein; anschließend senkte das Unternehmen seine Jahresziele. Für Sazerac eröffnet die Bewertung damit die Möglichkeit, etablierte Marken und Vertriebsstrukturen in Deutschland zu übernehmen und zugleich zusätzliche Synergien zu heben.

Analysten-Einordnung

Dies deutet darauf hin, dass der Markt neben der attraktiven Übernahmeprämie weiterhin einen Transaktionsabschlag einpreist. Die Differenz zwischen dem ausgewiesenen Kurs von 5,22 Euro und dem Barangebot von 5,55 Euro beträgt 0,33 Euro je Aktie. Sie kann unter anderem das Risiko widerspiegeln, dass die Mindestannahmeschwelle nicht erreicht wird, sich der Zeitplan verzögert oder die finalen Angebotsbedingungen von den Erwartungen abweichen. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass der rechnerische Abstand zum Angebotspreis nicht als sicherer Mehrertrag betrachtet werden sollte. Entscheidend sind nun die Angebotsunterlage, die Annahmequote und die gemeinsame Stellungnahme der Berentzen-Gremien.

Fazit & Ausblick

Mit dem freiwilligen Barangebot erhält die Berentzen-Aktie eine klare Übernahmeperspektive und dürfte bis zur Veröffentlichung der Angebotsunterlage nahe am Angebotspreis gehandelt werden. Der Vollzug wird im vierten Quartal 2026 erwartet. Nach erfolgreicher Annahme will Sazerac ein Delisting verfolgen, wodurch die Börsenhandelbarkeit der Aktie für verbleibende Aktionäre deutlich eingeschränkt werden könnte.