Archer Daniels Mid Aktie: JPMorgan stuft auf Neutral hoch und nennt 75 Dollar Kursziel

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JPMorgan beendet negative Einstufung

JPMorgan-Analyst Thomas Palmer hat die ADM-Aktie von „Underweight“ auf „Neutral“ hochgestuft. Das Kursziel liegt bei 75 US-Dollar. Die Hochstufung ist keine uneingeschränkte Kaufempfehlung: Sie signalisiert vielmehr, dass JPMorgan nach dem jüngsten Rückgang ein ausgewogeneres Verhältnis zwischen Risiken und Chancen sieht.

Nach Einschätzung des Analysten verlor die Aktie am Vortag 7 Prozent, während der breite Markt unverändert blieb, und lag rund 20 Prozent unter ihrem Hoch von Mitte September. JPMorgan führt die negative Stimmung unter Anlegern an, hält sie angesichts weiterhin günstiger Branchenbedingungen aber für überzogen.

Starke Prognose, aber gemischte Ergebnisqualität

ADM hob die Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie 2026 auf 5,50 bis 5,80 US-Dollar an; zuvor hatte die Spanne bei 5,15 bis 5,60 US-Dollar gelegen. Im dritten Quartal erreichte das bereinigte EPS 1,77 US-Dollar und übertraf damit die Markterwartung von 1,60 US-Dollar. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 9,6 Prozent auf 22,34 Milliarden US-Dollar, blieb jedoch unter der Schätzung von 23,27 Milliarden US-Dollar.

JPMorgan mahnt zur Einordnung des Gewinnsprungs: Ein Versicherungsbeitrag und der Zeitpunkt der Verbuchung von Steuergutschriften aus dem 45Z-Programm hätten das Quartal begünstigt. Auch fiel die Prognoseanhebung geringer aus, als manche Marktteilnehmer erhofft hatten. Für 2027 liefere ADM bislang lediglich einen Ausgangspunkt, der auf ein weitgehend stabiles Ergebnis je Aktie gegenüber dem Vorjahr hindeute.

Branchenchancen und Gegenwind

Als mögliche Stützen nennt JPMorgan eine anziehende Phase im Segment Ag Services & Oilseeds (AS&O). US-Sojabohnenlieferungen nach China könnten das Geschäft unterstützen; zugleich könnten Spannungen im Schwarzmeerraum die Handelsströme beeinflussen. Bei Verarbeitung und erneuerbaren Kraftstoffen seien höhere Beimischungsvorgaben in den USA und Brasilien grundsätzlich hilfreich. Unsicherheit über Ausnahmen für kleine Raffinerien in den USA und die Einführung der brasilianischen B16-Regelung belaste jedoch die aktuelle Margenperspektive.

Auch die Steuergutschriften aus dem 45Z-Programm sind relevant: JPMorgan beziffert ihren möglichen Beitrag für ADM in diesem Jahr auf 350 Millionen US-Dollar. Das könnte die Ertragskraft des Segments Carbohydrate Solutions stützen, auch wenn niedrigere Ethanolmargen und schwächere Süßstoffgewinne später gegenläufig wirken könnten. Zudem habe ADM im dritten Quartal opportunistische Aktienrückkäufe wieder aufgenommen, nachdem der Kapitaleinsatz zuvor stärker auf Schuldenabbau ausgerichtet gewesen sei.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass JPMorgan die Höherstufung vor allem mit der Bewertung nach dem Rückgang und dem Branchenumfeld begründet, nicht mit einer vollständig gesicherten Erholung der Gewinne. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Die erhöhte Jahresprognose ist ein positives Signal, doch die Abhängigkeit von Steuergutschriften, politischen Vorgaben und volatilen Verarbeitungsmargen bleibt ein wesentlicher Prüfpunkt.

Fazit & Ausblick

Das Kursziel von 75 US-Dollar liegt über dem zuletzt genannten Schlusskurs von 70,60 US-Dollar, lässt aber angesichts der von JPMorgan beschriebenen Ergebnisrisiken keine Aussage über einen geradlinigen Aufwärtstrend zu. Im Fokus stehen nun die Umsetzung der höheren 2026-Prognose, die Entwicklung der Biokraftstoffpolitik und ADM-Ausblicke für 2027. Einen konkreten Termin für die nächsten Quartalszahlen enthalten die vorliegenden Angaben nicht.