Analysten bestätigen MustGrow-Buy-Rating und senken Kursziel auf 2,51 CAD
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Eine Research-Aktualisierung bestätigt für MustGrow Biologics die Kaufempfehlung und senkt das Kursziel von 2,70 auf 2,51 CAD.
- TerraSante erzielte bis Mitte August rund 0,90 Mio. CAD Umsatz – etwa 46 Prozent mehr als im gesamten Jahr 2025.
- Produktionsverzögerungen drücken die Umsatzprognose für 2026 auf 3,50 Mio. CAD; erwartet wird ein EBITDA-Verlust von 4,58 Mio. CAD.
- Die erste Bayer-Entwicklungsmeilensteinzahlung brachte MustGrow im ersten Halbjahr 2026 Lizenzeinnahmen von 1,36 Mio. CAD.
Marktanalyse & Details
Buy-Empfehlung bleibt trotz niedrigerem Kursziel bestehen
In einer am 28. September veröffentlichten Research-Aktualisierung wurde die Kaufempfehlung für MustGrow Biologics bekräftigt. Das Kursziel wurde jedoch von 2,70 auf 2,51 CAD reduziert. Als Gründe nennt die Einschätzung die schwächere Umsatzprognose für 2026 und einen höheren risikofreien Zinssatz. Das Kursziel bezieht sich auf den 31. Dezember 2027.
Zum bereitgestellten Kurszeitpunkt am 28. September notierte die Aktie bei 0,24 Euro, mit einem Tagesminus von 1,64 Prozent und einem Rückgang von 37,82 Prozent seit Jahresbeginn. Der Kurs und das Kursziel lauten auf unterschiedliche Währungen; ein direkter Vergleich der Werte wäre daher ohne Umrechnung nicht aussagekräftig.
TerraSante: Nachfrage trifft auf begrenzte Verfügbarkeit
Bei TerraSante sieht die Research-Einschätzung die Nachfrage nicht als Hauptproblem. Vielmehr hätten Verzögerungen beim Hochfahren neuer Produktionslinien in Indien und Thailand das verfügbare Angebot begrenzt. Bis Mitte August summierten sich die Verkäufe auf rund 0,90 Mio. CAD. Ein Großteil entfiel auf Wiederholungskunden, was auf eine bestehende kommerzielle Akzeptanz hindeutet.
Die vorhandenen Anlagen könnten bei voller Auslastung nach Schätzung der Analysten jährliche Umsätze von 15 bis 25 Mio. CAD ermöglichen. Diese Kapazität ist jedoch noch nicht erreicht. Der erste Bayer-Entwicklungsmeilenstein brachte MustGrow im ersten Halbjahr 2026 hochmargige Lizenzeinnahmen von 1,36 Mio. CAD. Weitere Meilensteinzahlungen könnten folgen. Bei einem kommerziellen Start des gemeinsamen Programms wären zudem Lizenzgebühren und Erlöse aus der Herstellung möglich.
Prognosen: Verlust 2026, mögliche Profitabilität 2028
Wegen des langsameren Produktionsanlaufs senkte die Research-Aktualisierung die Umsatzschätzung für 2026 von 4,50 auf 3,50 Mio. CAD. Für das Jahr wird ein EBITDA-Verlust von 4,58 Mio. CAD erwartet. Die Umsatzprognosen für 2027 und 2028 blieben mit 14,05 beziehungsweise 31,56 Mio. CAD unverändert.
- Erwartetes EBITDA 2027: Verlust von 1,08 Mio. CAD.
- Erwartetes EBITDA 2028: Gewinn von 8,46 Mio. CAD.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass die kurzfristige Entwicklung vor allem davon abhängt, ob MustGrow die neuen Produktionslinien wie geplant hochfahren und die bestehende Nachfrage bedienen kann. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die bestätigte Kaufempfehlung stark auf einer mittelfristigen Skalierung beruht – während niedrigere Erlöse 2026 und weiterhin erwartete Verluste die Risiken des Übergangs unterstreichen. Die genannten Umsatz- und EBITDA-Werte sind Prognosen, keine bereits erzielten Ergebnisse. In der Research-Aktualisierung wurden mögliche Interessenkonflikte offengelegt.
Fazit & Ausblick
Im Fokus stehen nun der Produktionshochlauf in Indien und Thailand sowie die weitere Entwicklung der Bayer-Partnerschaft. Gelingt es MustGrow, die TerraSante-Verfügbarkeit zu steigern, könnten Wiederholungskäufe und zusätzliche Lizenzerlöse die geplante Umsatzsteigerung unterstützen. Bis dahin bleibt die Erreichung der Prognosen für 2027 und 2028 mit operativen Ausführungsrisiken verbunden.
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