Alphabet A Aktie: Mizuho sieht TPUs als unterschätzten Kurstreiber
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Mizuho bestätigt für Alphabet das Rating „Outperform“ und ein Kursziel von 460 US-Dollar.
- Der Analyst erwartet für 2028 TPU-Umsätze von 100 Milliarden US-Dollar.
- Für Google Cloud liegen die Schätzungen des Analysten 11 Prozent beim Umsatz und 9 Prozent beim operativen Ergebnis über dem Konsens.
- Beim Suchgeschäft rechnet der Analyst bis 2028 mit Werten unter den Markterwartungen.
Marktanalyse & Details
TPUs und Cloud als Wachstumstreiber
Mizuho-Analyst Lloyd Walmsley hält an seiner positiven Einschätzung der Alphabet-Aktie fest. Er sieht zusätzliches Potenzial in den Tensor Processing Units (TPUs), den für KI-Anwendungen entwickelten Chips des Konzerns. Für 2028 veranschlagt er damit 100 Milliarden US-Dollar Umsatz. Zugleich hebt er seine Google-Cloud-Schätzungen deutlich über den Konsens: um 11 Prozent beim Umsatz und um 9 Prozent beim operativen Ergebnis.
Vorsicht beim Suchgeschäft und bei der Bewertung
Die positive Einschätzung bedeutet nicht, dass der Analyst alle Bereiche optimistischer beurteilt: Für das Suchgeschäft liegt seine Prognose bis 2028 unter den Markterwartungen. Mizuho bestätigt dennoch das Kursziel von 460 US-Dollar. Die Bewertung wird nun auf 2028 ausgerichtet; zugleich sinkt das angesetzte Kurs-Gewinn-Verhältnis von 30 auf 23. Als Gründe nennt der Analyst unter anderem stärkere Schwankungen der Geschäftszahlen, höhere Zyklik, Risiken für die Suche und eine mögliche Bewertungsreduzierung im Sektor.
Für mögliche Szenarien nennt Walmsley einen Kurs von 550 US-Dollar im optimistischen Fall und 235 US-Dollar im pessimistischen Fall. Diese Spanne macht deutlich, dass die positive These mit erheblichen Unsicherheiten verbunden ist.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass Mizuho Alphabet zunehmend als KI- und Cloud-Infrastrukturgeschäft bewertet – nicht allein als Suchmaschinenanbieter. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die TPU-Monetarisierung und das Wachstum der Cloud-Sparte wichtiger für die Investmentthese werden. Entscheidend ist, ob sich die erwarteten KI-Umsätze tatsächlich in profitables Geschäft übersetzen lassen; zugleich bleiben die Risiken im Suchgeschäft und die hohe Bandbreite möglicher Szenarien relevant.
Fazit & Ausblick
Das bestätigte „Outperform“-Rating stützt sich vor allem auf erwartetes Wachstum bei TPUs und Google Cloud, während Mizuho für die Suche vorsichtiger kalkuliert. Für die weitere Einordnung sind Alphabets nächste Quartalszahlen wichtig: Sie können Hinweise darauf geben, ob Cloud-Wachstum und KI-Chipgeschäft den Erwartungen näherkommen. Ein Termin für die Veröffentlichung ist in den vorliegenden Angaben nicht genannt.
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