Alphabet A Aktie: Mizuho bekräftigt Outperform-Rating und Kursziel von 460 Dollar

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Mizuho setzt auf Cloud und eigene KI-Chips

Der Mizuho-Analyst Lloyd Walmsley hat seine Einstufung für Alphabet mit Outperform und das Kursziel von 460 US-Dollar bestätigt. Das Kursziel wurde auf das Jahr 2028 ausgerichtet. Zugleich senkte der Analyst den verwendeten Bewertungsmultiplikator von 30 auf 23, um unter anderem höhere Prognoseunsicherheit, stärkere Zyklik und Risiken für das Suchgeschäft einzubeziehen.

Den wichtigsten zusätzlichen Werttreiber sieht Mizuho in Googles Cloudgeschäft und den Tensor Processing Units (TPUs), den eigens entwickelten KI-Beschleunigern. Für 2028 liegen die Mizuho-Schätzungen für Google-Cloud-Umsatz und operativen Segmentgewinn laut Analyst jeweils 11 beziehungsweise 9 Prozent über dem Konsens. Walmsley modelliert außerdem TPU-Umsätze von 100 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028. Das ist eine Analystenschätzung, keine von Alphabet veröffentlichte Umsatzprognose.

Suchgeschäft bleibt zentrale Gegenprobe

Die positive Einstufung bedeutet nicht, dass Mizuho die Risiken im Kerngeschäft ausblendet: Der Analyst liegt mit seinen Suchprognosen bis 2028 unter den Markterwartungen. Damit hängt die These wesentlich davon ab, ob Cloud und TPUs mögliche Schwächen oder eine langsamere Entwicklung der Suche ausgleichen können.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass Mizuho Alphabet zunehmend als Plattform für Cloud- und KI-Infrastruktur bewertet und weniger allein über die Dominanz der Suche. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die Chancen der TPU- und Cloud-Strategie gegen mögliche Belastungen im Suchgeschäft abgewogen werden müssen. Die Absenkung des Bewertungsmultiplikators zeigt zudem, dass das bestätigte Kursziel trotz positiver Einschätzung mit einem vorsichtigeren Bewertungsansatz verbunden ist.

In den von Mizuho genannten Szenarien reicht die Spanne von 550 US-Dollar im positiven Fall bis 235 US-Dollar im negativen Fall. Diese Szenarien sind keine Prognosebandbreite mit garantierten Ergebnissen, sondern verdeutlichen, wie stark die Einschätzung von der Umsetzung der Wachstumsannahmen und den Risiken im Suchgeschäft abhängt.

Optionshandel signalisiert Interesse, aber keine Gewissheit

Auch im Optionshandel gab es Hinweise auf Nachfrage nach längerfristiger Aufwärtspositionierung: Hervorgehoben wurden unter anderem ein Call-Kauf im Volumen von 1,38 Millionen US-Dollar mit einem Ausübungspreis von 400 US-Dollar und Laufzeit bis Januar 2027 sowie eine komplexe Call-Kalenderstruktur mit einem Nettodebit von 102.000 US-Dollar. Die Alphabet-Aktie hatte am Dienstag bei 340,28 US-Dollar geschlossen; der 400-Dollar-Call lag damit aus dem Geld.

Das Call/Put-Volumenverhältnis betrug 1,91. Die implizite Volatilität von 38,75 Prozent lag zugleich im oberen Bereich ihrer jüngeren historischen Spanne: Das IV-Perzentil wurde mit 80,08 Prozent angegeben. Einzelne große Optionsgeschäfte belegen jedoch weder eine einheitliche institutionelle Haltung noch einen sicheren Kursausblick; die erhöhte Volatilität weist vielmehr auf eingepreiste Unsicherheit hin.

Fazit & Ausblick

Mizuhos bestätigtes Kursziel stützt sich vor allem auf zusätzliches Wachstumspotenzial bei Google Cloud und TPUs, während die Entwicklung der Suche ein wesentliches Risiko bleibt. Entscheidend wird sein, ob Alphabet die KI- und Cloud-Nachfrage in nachhaltige Umsätze und operative Erträge umsetzen kann. Ein konkreter nächster Termin für Quartalszahlen ist in den vorliegenden Angaben nicht genannt.