AIXTRON Aktie: KI-Aufträge steigen um 122 Prozent – starkes Wachstum 2027 erwartet

Marktanalyse & Details

KI-Rechenzentren treiben die Bestellungen

Die Nachfrage nach Anlagen für optische Verbindungen in KI-Rechenzentren gab AIXTRON im dritten Quartal deutlichen Rückenwind. Der Auftragseingang stieg auf 274,9 Millionen Euro, nach 124,0 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Optoelektronik machte rund 68 Prozent des Anlagenauftragseingangs aus. Die Geräte werden unter anderem zur Fertigung optischer Komponenten eingesetzt, die Daten in Rechenzentren mit hoher Geschwindigkeit übertragen.

Der Anlagenauftragsbestand lag Ende September bei 549,4 Millionen Euro und damit deutlich über den 286,5 Millionen Euro ein Jahr zuvor. AIXTRON sieht dadurch Umsatzvisibilität bis weit in das Jahr 2027. Der Übergang von 800G- zu 1,6T-Transceivern dürfte laut Unternehmen schrittweise erfolgen, da Kundenqualifizierungen und Lieferketten noch reifen müssen.

Quartalsgeschäft stark, Neunmonatsbild gemischt

Der Quartalsumsatz erreichte 183,6 Millionen Euro und lag damit 54 Prozent über dem Vorjahreswert. Das EBIT vervielfachte sich auf 56,7 Millionen Euro; die EBIT-Marge verbesserte sich von 13 auf 31 Prozent. Das Periodenergebnis stieg auf 35,4 Millionen Euro, das Ergebnis je Aktie auf 0,31 Euro.

Für die ersten neun Monate ergibt sich ein weniger dynamisches Bild: Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 3 Prozent auf 358,1 Millionen Euro, das Periodenergebnis ging von 37,3 auf 32,6 Millionen Euro zurück. AIXTRON führte die starke Profitabilität im dritten Quartal vor allem auf höhere Erlöse sowie einen vorteilhaften Produkt- und Regionalmix zurück.

Leistungselektronik und Finanzierung

Auch bei GaN- und SiC-Leistungselektronik sieht AIXTRON erste Erholungssignale. Auf diesen Bereich entfielen rund 24 Prozent des Anlagenauftragseingangs. Neue Anwendungen reichen von der Stromversorgung für KI-Systeme bis zu industriellen Hochspannungsanwendungen. Der Produktionshochlauf und der Bau des neuen Standorts in Penang, Malaysia, verlaufen nach Unternehmensangaben planmäßig.

Der Free Cashflow belief sich in den ersten neun Monaten auf 289,9 Millionen Euro. Ein wesentlicher Treiber waren höhere Kundenvorauszahlungen, die zugleich den anstehenden Produktionshochlauf mitfinanzieren. Die liquiden Mittel einschließlich kurzfristiger Finanzanlagen betrugen Ende September 944,8 Millionen Euro; nach Abzug der Fremdkapitalkomponente der Wandelanleihe wies AIXTRON ein Nettofinanzvermögen von 590,9 Millionen Euro aus.

Analysten-Einordnung: Der kräftige Auftragsschub und der hohe Auftragsbestand stärken die Sichtbarkeit für die kommenden Quartale. Entscheidend ist nun, ob AIXTRON die Bestellungen planmäßig in Auslieferungen und Umsatz überführen kann. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung eine verbesserte Wachstumsperspektive, aber noch keinen Beleg für eine gleichmäßige Erholung aller Geschäftsbereiche: Der Auftragseingang konzentriert sich stark auf Optoelektronik, während die Erholung bei GaN und SiC bislang durch erste Aufträge und eine wachsende Projektpipeline gestützt wird. Zudem sollte der hohe Free Cashflow im Kontext der Kundenvorauszahlungen betrachtet werden.

Fazit & Ausblick

AIXTRON bestätigte für 2026 einen Umsatz von 560 Millionen Euro mit einer Bandbreite von plus/minus 30 Millionen Euro, eine Bruttomarge von rund 42 Prozent und eine EBIT-Marge zwischen 17 und 20 Prozent. Das Unternehmen erwartet, den derzeit hohen Auftragseingang in den kommenden Quartalen zu halten oder weiter zu steigern und rechnet für 2027 mit starkem Wachstum, vor allem getragen von der Optoelektronik. Am 29. Oktober 2026 ist zudem eine Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen angesetzt. Für den Ausblick bleiben die tatsächliche Entwicklung der Kundenaufträge, der Produktionshochlauf und das Tempo der Leistungselektronik-Erholung zentrale Beobachtungspunkte.