Waste Connections: UBS hebt die Aktie auf Buy und das Kursziel auf 200 US-Dollar
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- UBS hebt Waste Connections am 18. September 2026 von Neutral auf Buy an.
- Das Kursziel für die US-Notierung steigt von 176 auf 200 US-Dollar, für die kanadische Notierung von 248 auf 278 kanadische Dollar.
- UBS erwartet nach 2026 sinkende Chiquita-bezogene Ausgaben und ein jährliches FCF-Wachstum von rund 17 Prozent bis 2029.
- Die Aktie notiert in Europa bei 135,84 Euro, liegt seit Jahresbeginn aber noch 10,16 Prozent im Minus.
Marktanalyse & Details
UBS setzt auf Erholung beim freien Cashflow
UBS-Analyst Jon Windham stuft Waste Connections von Neutral auf Buy hoch und erhöht das Kursziel für die US-Notierung von 176 auf 200 US-Dollar. Für die kanadische Notierung wird das Ziel von 248 auf 278 kanadische Dollar angehoben. Die Aktie schloss am Vortag in New York bei 155,23 US-Dollar.
Die Kaufthese stützt sich laut UBS auf eine verbesserte Cashflow-Konversion. Die Ausgaben im Zusammenhang mit Chiquita sollen nach 2026 zurückgehen. Dadurch erwartet UBS für den freien Cashflow im Zeitraum 2026 bis 2029 ein durchschnittliches jährliches Wachstum von rund 17 Prozent. Beim bereinigten freien Cashflow je Aktie wird ebenfalls ein Wachstum von etwa 17 Prozent prognostiziert, verglichen mit rund 10 Prozent im Durchschnitt wichtiger Wettbewerber.
Bewertung bietet laut UBS Aufholpotenzial
Ein weiterer Faktor ist die Bewertung. Waste Connections wurde historisch mit einem Aufschlag von durchschnittlich 28 Prozent auf das EV/EBITDA-Verhältnis wichtiger Wettbewerber gehandelt. Nach Einschätzung von UBS beträgt dieser Aufschlag derzeit nur noch etwa 5 Prozent. Die jüngste Underperformance habe damit eine attraktivere Einstiegsmöglichkeit geschaffen.
- US-Kursziel: Anhebung von 176 auf 200 US-Dollar
- Kanadisches Kursziel: Anhebung von 248 auf 278 kanadische Dollar
- UBS-Prognose: rund 17 Prozent FCF-Wachstum pro Jahr von 2026 bis 2029
- Peer-Vergleich: erwartetes FCF-Wachstum je Aktie von rund 17 Prozent gegenüber 10 Prozent
Analysten-Einordnung
Dies deutet darauf hin, dass UBS die aktuelle Schwäche der Waste-Connections-Aktie vor allem als Bewertungs- und Übergangsproblem betrachtet, nicht als grundlegende Verschlechterung des Geschäftsmodells. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass eine Neubewertung davon abhängt, ob die erwartete Entlastung bei den Chiquita-Ausgaben tatsächlich eintritt und sich im freien Cashflow niederschlägt. Das erhöhte Kursziel ist daher eng an die operative Umsetzung und die Cashflow-Entwicklung ab 2027 geknüpft.
Die positive Einschätzung ist nicht isoliert: Wolfe Research hatte am 15. September die Beobachtung der Aktie mit einer Outperform-Einstufung und einem Kursziel von 204 US-Dollar aufgenommen. Gleichzeitig liegt die Aktie bei einem Tagesplus von 0,62 Prozent seit Jahresbeginn noch 10,16 Prozent im Minus. Das zeigt, dass die neue Kaufempfehlung zunächst gegen eine weiterhin verhaltene Kursentwicklung antritt.
Fazit & Ausblick
Der nächste entscheidende Prüfstein für die UBS-Kaufthese ist die Entwicklung der Chiquita-bezogenen Ausgaben und der freien Cashflows nach 2026. In den kommenden Quartalsberichten sollten Anleger besonders auf Cashflow-Konversion, bereinigten FCF je Aktie und die Fortschritte beim Abbau des Bewertungsabschlags zu den Wettbewerbern achten.
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