Verbio-Aktie: NuWays bestätigt Kaufempfehlung und nennt 41 Euro als Kursziel

Marktanalyse & Details

Kaufempfehlung trotz verhalten aufgenommenem Ausblick

Die NuWays AG hält an ihrer Kaufempfehlung für Verbio fest und sieht den fairen Wert der Aktie bei 41 Euro innerhalb der kommenden zwölf Monate. Die Einschätzung folgt auf die endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2025/26 und den Ausblick des Biokraftstoffherstellers auf das laufende Jahr. Die Verbio-Aktie notierte zum angegebenen Kurszeitpunkt am 25. September bei 29,98 Euro; die Analystenprognose ist ein Kursziel, keine sichere Wertentwicklung.

Verbio stellte für 2026/27 ein EBITDA von 210 bis 250 Millionen Euro in Aussicht. Der Mittelwert von 230 Millionen Euro liegt unter den zuvor genannten Markterwartungen von rund 241 Millionen Euro. Das erklärt, weshalb die starke Erholung der Jahreszahlen nicht automatisch für eine positive kurzfristige Kursreaktion sorgte. NuWays sieht den Mittelpunkt der Unternehmensprognose dagegen im Einklang mit der eigenen Schätzung.

Ergebniswende und Mittelzufluss

Im Geschäftsjahr 2025/26 erhöhte sich das EBITDA auf 193,9 Millionen Euro nach 14,2 Millionen Euro im Vorjahr. Der Umsatz wuchs um 18,5 Prozent auf rund 1,87 Milliarden Euro. Zugleich drehte Verbio beim Nettoergebnis von einem Verlust von 137,9 Millionen Euro auf einen Gewinn von 63,9 Millionen Euro.

Für die finanzielle Erholung ist auch die Umwandlung des Ergebnisses in liquide Mittel wichtig: Der operative Cashflow lag bei 164,6 Millionen Euro, der Free Cashflow bei 78 Millionen Euro. Die Nettofinanzverschuldung sank dadurch im Jahresvergleich von 164 auf 91,5 Millionen Euro. Vorstand und Aufsichtsrat schlagen zudem eine Dividende von 0,20 Euro je Aktie vor.

Wachstumstreiber und mögliche Belastungen

Verbio erwartet für 2026/27 höhere Ergebnisbeiträge vor allem aus Bioethanol und Biomethan. NuWays nennt eine stärkere Produktion in den USA, steigende Biomethanmengen und zusätzliche Beiträge aus dem Geschäft mit Treibhausgasquoten als mögliche Wachstumstreiber. Dem stehen laut Analysten ein leichter Rückgang im Biodieselgeschäft und etwas nachlassende Ethanolspreads in Europa gegenüber.

Der Vergleich mit dem Vorjahr fällt zudem durch einen Sondereffekt günstiger aus: Im EBITDA 2025/26 war eine Rücknahme von Wertminderungen auf THG-Quotenbestände von 19 Millionen Euro enthalten. Ohne diesen Effekt veranschlagt NuWays das Wachstum, das der Ausblick impliziert, auf etwa 20 bis 43 Prozent. Quoten für das Verpflichtungsjahr 2027 stehen mit 131 Millionen Euro in der Bilanz; der Großteil soll voraussichtlich erst 2027/28 realisiert werden. Die von NuWays geschätzten möglichen Erlöse von mehr als 220 Millionen Euro sind eine Analystenannahme und hängen von der tatsächlichen Verwertung ab.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass NuWays die operative Erholung nicht allein am ausgewiesenen Jahresvergleich misst, sondern auch an Cashflow, sinkender Verschuldung und später realisierbaren Quotenbeständen. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die Investmentthese neben der Ergebnisprognose auch von der Stabilität der Quotenmärkte, der Auslastung der Anlagen und dem Zeitpunkt künftiger Erlöse abhängt. Der Kurszielabstand sollte deshalb nicht als kurzfristige Renditezusage verstanden werden.

Fazit & Ausblick

NuWays sieht nach dem kräftigen Turnaround weiteres Potenzial, während der unter den Markterwartungen liegende Prognosemittelwert kurzfristig ein Unsicherheitsfaktor bleibt. Beim Kapitalmarkttag am 8. Oktober richtet sich der Blick unter anderem auf erneuerbare Chemikalien, die CO₂-Abscheidung in Zörbig und mögliche US-Steuergutschriften. Diese Themen könnten genauer zeigen, wie Verbio über die laufende Erholung hinaus zusätzliche Erträge entwickeln will.