United Internet: H1-Umsatz und EBITDA steigen, 1&1-Kunden sinken – Ausblick 2026 bestätigt

Kurzüberblick

United Internet hat am 6. August 2026 Zahlen für das erste Halbjahr 2026 vorgelegt: Der Konzern steigert Umsatz und Ergebniskennzahlen, bestätigt zugleich die Prognose für das Gesamtjahr. Treiber sind vor allem wachsende Vertragszahlen in den Segmenten IONOS und Mail & Media – während die 1&1-Sparte durch eine Tarif-Neuausrichtung vorübergehend Druck spürt.

An der Börse zeigt sich zum Zeitpunkt der Berichterstellung (12:28 Uhr) dennoch Zurückhaltung: Die Aktie notiert bei 22,64 Euro und liegt damit am Tag um 1,65% tiefer; seit Jahresbeginn beträgt das Minus 17,79%. Für Anleger bleibt damit entscheidend, ob der Konzern die Ergebnisdynamik trotz sinkender 1&1-Kundenbasis verstetigen kann.

Marktanalyse & Details

Vertriebs- und Kundenentwicklung: Wachstum trotz 1&1-Bremse

• Gebührenbasierte Kundenverträge: +550.000 auf 30,27 Mio.
• IONOS: +500.000 Vertragskunden
• Mail & Media: +190.000 Vertragskunden
• 1&1: ca. −140.000 Vertragskunden (wie erwartet)

Der Rückgang bei 1&1 hängt laut Konzern insbesondere mit einer Neuausrichtung der Discount-Tarifportfolios seit Anfang April zusammen. Dazu zählen das Beenden der Vermarktung besonders preisgünstiger Tarife sowie reduzierte Datenvolumina in leistungsstärkeren Tarifen. In der Folge sinken die mobilen Internetverträge im ersten Halbjahr um rund 150.000, davon etwa 100.000 im April; bei den Breitbandanschlüssen kommt es dagegen zu einem Anstieg um 10.000.

Ertragslage im ersten Halbjahr: EBITDA- und EBIT-Impuls

Bei den Ergebnissen zeigt sich ein klarer Aufwärtstrend:

• Umsatz: +3,3% auf 3,0909 Mrd. Euro
• EBITDA: +5,1% auf 676,0 Mio. Euro
• EBIT: +20,0% auf 342,4 Mio. Euro
• EPS (aus fortgeführten Aktivitäten): +59,6% auf 0,75 Euro

Für das höhere EBIT macht der Konzern vor allem den Anstieg des EBITDA sowie eine Veränderung bei Abschreibungen und Amortisation verantwortlich: Niedrigere Effekte bei PPA-Abschreibungen sowie eine insgesamt geringere Belastung durch Abschreibungen wirkten gegenläufigen Aufwendungen aus.

Die Cash-Seite wird zudem durch Investitionen geprägt: Der Cash-Capex lag im ersten Halbjahr bei −283,6 Mio. Euro (Mittelabfluss), nach −297,0 Mio. Euro im Vorjahr.

Ausblick 2026: Guidance bestätigt – aber mit Fokus auf Umsetzung

United Internet bestätigt die Prognose für 2026:

• Umsatz: ca. 6,25 Mrd. Euro (2025: 6,104 Mrd.)
• EBITDA: ca. 1,45 Mrd. Euro (2025: 1,282 Mrd.)
• Cash-Capex: 600 bis 650 Mio. Euro (2025: 730,8 Mio.)

Analysten-Einordnung: Dass United Internet trotz eines erwarteten Rückgangs der 1&1-Vertragskunden ein positives Bild bei Umsatz, EBITDA und EPS liefert, deutet darauf hin, dass die Tarif- und Portfoliomaßnahmen nicht nur auf kurzfristige Preisgestaltung zielen, sondern die Profitabilität stützen sollen. Für Anleger bedeutet das: Die Marktreaktion auf sinkende Mobilkunden ist zwar nachvollziehbar, gleichzeitig bleibt die Ergebnisstärke ein Hinweis auf bessere Ertragsqualität. Entscheidend wird jedoch sein, ob die 1&1-Kundenbasis mittelfristig stabilisiert werden kann, ohne die Ergebnishebel wieder zu verlieren.

Warum die Aktie dennoch schwächelt

Obwohl die Halbjahreszahlen solide ausfallen, ist die Kursbewegung im Marktumfeld von mehreren Faktoren beeinflusst. Zum einen zeigt sich bei den Investoren häufig eine höhere Sensitivität gegenüber Kundenzahlen in Wachstumssegmenten wie 1&1. Zum anderen können zeitgleiche Signale aus dem Konzern- bzw. Wettbewerbsumfeld den Bewertungsdruck erhöhen, selbst wenn die eigene Guidance bestätigt wird.

Fazit & Ausblick

United Internet schafft im ersten Halbjahr die Trendwende bei Ergebniskennzahlen und hält die Jahresziele fest. Für die nächsten Schritte im Blick stehen besonders: die Entwicklung der mobilen 1&1-Verträge nach der Tarifumstellung, die weitere Umsetzung des Capex-Plans sowie die Frage, ob sich das starke EBIT-Wachstum über die zweite Jahreshälfte hinweg fortsetzt.