TJX steigert FY27-Gewinnprognose nach starkem Q2: EPS-Range, 4%-Store-Plan und bis zu 3 Mrd. $ Buybacks

Kurzüberblick

TJX Companies hat am 19. August 2026 frische Quartalszahlen für das zweite Quartal des Fiskaljahres 2027 vorgelegt und dabei sowohl die operative Entwicklung als auch den Ausblick angehoben. Das Unternehmen nennt vor allem solide vergleichbare Verkäufe sowie deutlich bessere Margen: Der Konzern erwartet für FY27 ein höheres Niveau bei Pretax Profit Margin und Gewinn je Aktie (EPS) als bislang.

Mit Blick auf die Umsetzung setzt TJX zusätzlich auf Wachstum über Filialeröffnungen und die Rückgabe von Kapital an Aktionäre. Trotz der positiven Guidance notiert die Aktie zur gleichen Zeit mit 124,5 EUR und einem Tagesminus von 4,6% (YTD: -6,07%) – ein Hinweis darauf, dass Anleger selbst gute Kennzahlen bereits teilweise eingepreist hatten oder der Markt kurzfristig vorsichtiger reagiert.

Marktanalyse & Details

Q2 FY27: Stärker als geplant – Komps, Marge und EPS ziehen an

Im zweiten Quartal (FY27) lag TJX bei mehreren zentralen Ergebnishebeln über Plan. Besonders auffällig: die Kombination aus Umsatzdynamik und Profitabilitätsfortschritt.

• Umsatz: 15,2 Mrd. $
• Comparable Sales (Komp.-Wachstum): +4% (konsolidiert, über Plan)
• Pretax Profit Margin (Q2): 13,3% (plus 1,9 Prozentpunkte gegenüber Vorjahr)
• Adjusted Pretax Profit Margin (Q2): 11,9% (plus 0,5 Prozentpunkte gegenüber Vorjahr)
• Diluted EPS (Q2): 1,36 $ (plus 24% gegenüber Vorjahr)
• Adjusted Diluted EPS (Q2): 1,22 $ (plus 11% gegenüber Vorjahr)
• Kapitalrückgabe (Q2): 1,3 Mrd. $ an Aktionäre über Buybacks und Dividenden

Wichtig für die Einordnung: In den „adjusted“-Zahlen werden Effekte aus erwarteten Tarif-Rückerstattungen (Tariff refunds) herausgerechnet bzw. teilweise berücksichtigt. Damit bleibt die Aussagekraft für das operative Geschäft höher – die Marge verbesserte sich aber auch ohne den Einmal-/Sonder-Charakter dieser Faktoren.

FY27-Ausblick: Marge steigt, EPS-Range wird angehoben

Für das Gesamtjahr Fiskal 2027 behält TJX die Erwartung für vergleichbare Verkäufe bei und erhöht zugleich die Profitabilitäts- und EPS-Prognose.

• Comparable Sales FY27: +3% bis +4%
• Pretax Profit Margin FY27: 12,3% bis 12,4%
• Adjusted Pretax Profit Margin FY27: 12,0% bis 12,1% (ohne den erwarteten Nettoeffekt aus Tarif-Rückerstattungen)
• Diluted EPS FY27: 5,31 $ bis 5,36 $
• Adjusted Diluted EPS FY27: 5,15 $ bis 5,20 $ (vorherige Sicht: 5,08 $ bis 5,15 $)

Für das dritte Quartal (Q3 FY27) stellt TJX eine robuste, aber selektive Dynamik in Aussicht: Comparable Sales +2% bis +3%, Pretax Profit Margin 12,8% bis 12,9% und Adjusted Diluted EPS 1,30 $ bis 1,32 $ – während der Konsens bei 1,34 $ liegt. Das spricht dafür, dass der Markt bereits „gut“ erwartet, der tatsächliche Ergebnishebel aber stark von der weiteren Kosten- und Margenentwicklung abhängt.

Wachstum & Filialziele: 4% Öffnungsrate ab FY28, Target auf 7.500 Stores erhöht

TJX erhöht sein langfristiges Expansionsziel. Ab Fiskal 2028 soll das Unternehmen die Beschleunigung der Store-Openings auf 4% hochfahren. Gleichzeitig wird die langfristige globale Filialzahl für die bestehenden Retail-Banner in den aktuellen Ländern um weitere 500 auf insgesamt 7.500 Stores angehoben.

Dies ist besonders relevant, weil Off-Price-Händler typischerweise stark von der Kombination aus Warenverfügbarkeit, Flächenproduktivität und Einkaufsvorteilen profitieren. Die angehobene Zielsetzung deutet darauf hin, dass TJX die operativen Voraussetzungen für weiteres Skalieren für ausreichend stabil hält.

Kapitalrückführung: FY27-Buyback-Plan bleibt bei 2,75 Mrd. $ bis 3,0 Mrd. $

TJX bekräftigt seine Sicht für das Fiskaljahr 2027: Das Unternehmen erwartet, etwa 2,75 Mrd. $ bis 3,0 Mrd. $ an TJX-Aktien zurückzukaufen. Die Gesellschaft behält sich vor, die Menge je nach Faktoren anzupassen – die strategische Linie bleibt jedoch klar: Kapital an Aktionäre zurückführen, parallel aber auch weiter in das Geschäft investieren.

Analysten-Einordnung

Die Kombination aus über Plan liegenden Komps (+4%) und gleichzeitig angehobener FY27-Margen- sowie EPS-Guidance deutet darauf hin, dass TJX die operative Hebelwirkung aktuell gut steuert – insbesondere bei Kosten, Preis-/Sortimentsmix und Warenbeschaffung. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Der Markt dürfte weniger eine „Wachstumsstory“ neu bewerten, sondern eher prüfen, ob die Marge auch unter normalisierten Zusatzfaktoren (etwa Tarif-Effekte) stabil bleibt.

Gleichzeitig setzt die Q3-Adjusted-EPS-Spanne (1,30 $ bis 1,32 $) im Vergleich zum Konsens bei 1,34 $ eine gewisse „Beobachtungszone“: Wenn die laufende Erholung – etwa in einzelnen Divisionen – nicht weiter anzieht, könnte der Kurs kurzfristig sensibler reagieren, selbst wenn das Jahresziel bereits angehoben wurde.

Fazit & Ausblick

TJX untermauert mit den Q2-Ergebnissen und dem angehobenen FY27-Ausblick seine Off-Price-Stärke: Die höhere Marge und das bessere EPS-Niveau schaffen mehr Visibilität, während der Store-Plan (ab FY28 beschleunigte Eröffnungen auf 4%, Ziel auf 7.500 Stores) das Wachstum mittel- bis langfristig stützen soll.

Für den weiteren Kursverlauf dürfte nun vor allem entscheidend sein, ob TJX die Guidance im dritten Quartal trifft und ob sich die Entwicklung in den einzelnen Geschäftsbereichen im Herbst- und Weihnachtsgeschäft weiter stabilisiert. Parallel bleibt die Kapitalrückführung über den bestätigten Buyback-Rahmen ein zentraler Stützpfeiler.