Tidewater-Aktie: BTIG hebt Rating auf Buy und Kursziel auf 120 US-Dollar
Kurzüberblick
- BTIG stuft Tidewater von „Neutral“ auf „Buy“ hoch und setzt ein Kursziel von 120 US-Dollar.
- Ein sich verknappendes OSV-Marktangebot soll in den kommenden zwei Jahren höhere Tagessätze ermöglichen.
- BTIG erwartet durch die Flotte rund 300 Millionen US-Dollar zusätzliches EBITDA und ein jährliches EBITDA-Wachstum von 20 bis 25 Prozent.
- Die Tidewater-Aktie notierte am 1. September bei 79,68 Euro und liegt seit Jahresbeginn 88,01 Prozent im Plus.
Marktanalyse & Details
BTIG sieht Wendepunkt für Offshore-Versorgungsschiffe
Der Analyst Gregory Lewis begründet die Hochstufung mit Gesprächen mit dem Tidewater-Management und einer erwarteten Verknappung im Markt für Offshore Support Vessels (OSV). Besonders bei großen Platform Supply Vessels (PSVs) dürfte das begrenzte Flottenwachstum auf eine zunehmende Nachfrage treffen.
Als wichtige Treiber nennt BTIG eine steigende Bohraktivität, zusätzliche FPSO-Inbetriebnahmen und ein weiterhin begrenztes Angebot an Schiffen. Nach einer zweijährigen Schwächephase soll sich dadurch die Preissetzungsmacht der Betreiber verbessern.
Höhere Tagessätze sollen EBITDA deutlich steigern
Tidewater-Management hatte zuvor einen Anstieg der durchschnittlichen Flottenpreise von derzeit rund 23.000 US-Dollar auf etwa 30.000 US-Dollar innerhalb der nächsten zwei Jahre in Aussicht gestellt. Selbst wenn nur die Hälfte dieses Preisanstiegs erreicht wird, rechnet BTIG mit rund 300 Millionen US-Dollar zusätzlichem EBITDA über diesen Zeitraum.
- Erwartetes durchschnittliches EBITDA-Wachstum: rund 20 bis 25 Prozent pro Jahr
- Aktuelle durchschnittliche Flottenpreise: etwa 23.000 US-Dollar
- Mögliches Preisniveau in zwei Jahren: etwa 30.000 US-Dollar
- Erwarteter Free Cashflow im laufenden Jahr: rund 250 Millionen US-Dollar
- Geschätzte Free-Cashflow-Rendite: 5 bis 6 Prozent
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass die Tidewater-Story maßgeblich von einer nachhaltigen Erholung der Tagessätze abhängt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass der operative Hebel bei einer Marktverknappung hoch sein kann: Bereits moderate Preissteigerungen würden wegen der bestehenden Flotte überproportional auf das EBITDA durchschlagen. Gleichzeitig bleibt das Szenario von einer tatsächlich anziehenden Offshore-Aktivität und einer disziplinierten Flottenentwicklung abhängig.
Aktie bereits stark gelaufen
Die Tidewater-Aktie lag am 1. September 2026 bei 79,68 Euro und gab im Tagesverlauf 0,38 Prozent nach. Seit Jahresbeginn beträgt das Plus 88,01 Prozent. Das unterstreicht, dass ein Teil der erwarteten Markterholung bereits in der Kursentwicklung berücksichtigt sein könnte. Das neue Kursziel von 120 US-Dollar ist zudem in einer anderen Währung angegeben und lässt sich ohne aktuellen Wechselkurs nicht unmittelbar mit dem Euro-Kurs vergleichen.
Fazit & Ausblick
Die Hochstufung auf „Buy“ setzt auf eine bevorstehende Verbesserung der OSV-Preise und steigende EBITDA-Margen. Entscheidend für die weitere Neubewertung sind nun die Entwicklung der Tagessätze, die Auslastung der großen PSVs, neue FPSO-Projekte und die Bestätigung des erwarteten Free Cashflows. Anleger sollten außerdem beobachten, ob Tidewater den Übergang aus der zweijährigen Schwächephase tatsächlich in steigende operative Ergebnisse umsetzen kann.
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