Snowflake-Aktie: Goldman hebt Kursziel auf 436 USD nach starkem Q2 und KI-Schub
Kurzüberblick
- Snowflake übertraf im zweiten Quartal mit 0,62 USD bereinigtem EPS die Analystenschätzung von 0,45 USD.
- Der Quartalsumsatz stieg um 35 % auf 1,55 Mrd. USD, der Produktumsatz legte um 37 % auf 1,49 Mrd. USD zu.
- Snowflake erhöhte die Prognose für den Produktumsatz im Geschäftsjahr 2027 auf 6,07 Mrd. USD und die bereinigte operative Marge auf 14,5 %.
- Goldman Sachs hob das Kursziel von 300 auf 436 USD an und bestätigte die Kaufempfehlung.
Marktanalyse & Details
Starkes Quartal und angehobene Prognose
Snowflake hat im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 die Erwartungen deutlich übertroffen. Der Umsatz erhöhte sich im Jahresvergleich um 35 % auf 1,55 Mrd. USD. Besonders dynamisch entwickelte sich der Produktumsatz, der um 37 % auf 1,49 Mrd. USD wuchs und damit über der Markterwartung von 1,48 Mrd. USD lag.
Beim bereinigten Ergebnis je Aktie erzielte der Cloud-Datenanbieter 0,62 USD nach 0,35 USD im Vorjahresquartal. Damit übertraf Snowflake die Schätzung von 0,45 USD um 0,17 USD. Auf GAAP-Basis blieb das Unternehmen jedoch mit einem Nettoverlust von 191,7 Mio. USD in den roten Zahlen. Der Verlust fiel damit geringer aus als im Vorjahr, als Snowflake einen Nettoverlust von 298,0 Mio. USD ausgewiesen hatte. Das bereinigte Nettoergebnis stieg zugleich von 129,3 Mio. auf 235,3 Mio. USD.
KI-Nachfrage treibt Auftragseingang
Die operative Dynamik zeigt sich auch in den vertraglich gebundenen Erlösen. Die Remaining Performance Obligations (RPO) stiegen um 30 % auf 9,00 Mrd. USD. Die Net Revenue Retention Rate von 126 % signalisiert, dass bestehende Kunden ihre Ausgaben bei Snowflake weiter ausweiten. Zudem überschritten 828 Kunden einen jährlichen Umsatz von mehr als 1 Mio. USD; das entspricht einem Anstieg von 27 %.
Für das dritte Quartal stellt Snowflake einen Produktumsatz zwischen 1,588 und 1,593 Mrd. USD in Aussicht. Das entspricht einem Wachstum von 37 bis 38 % gegenüber dem Vorjahr. Für das Gesamtjahr wurde die Prognose für den Produktumsatz von zuvor 5,84 Mrd. auf 6,07 Mrd. USD angehoben. Gleichzeitig erhöhte das Management das Ziel für die bereinigte operative Marge von 13,5 auf 14,5 %.
Analysten-Einordnung und Aktienreaktion
Nach den Zahlen haben mehrere Investmenthäuser ihre Kursziele angehoben. Goldman Sachs erhöhte das Ziel von 300 auf 436 USD und bestätigte die Einstufung „Buy“. JPMorgan hob das Kursziel von 285 auf 426 USD an und bewertet die Aktie mit „Overweight“. Weitere genannte Kursziele liegen bei 440 USD von RBC und 450 USD von Piper Sandler.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der Markt die beschleunigte Monetarisierung von Anwendungen rund um künstliche Intelligenz inzwischen als wesentlichen Wachstumstreiber für Snowflake einpreist. Entscheidend ist jedoch, ob das Unternehmen die hohe Dynamik über mehrere Quartale halten kann. Die weiterhin bestehenden GAAP-Verluste zeigen, dass das starke bereinigte Ergebnis nicht mit einem nachhaltig positiven Nettoergebnis gleichzusetzen ist.
Die US-Aktie legte am 3. September zeitweise mehr als 21 % zu und notierte dabei bei 371,94 USD. Im europäischen Späthandel lag der angegebene Kurs am 4. September bei 290,50 EUR; die Tagesperformance war unverändert, während seit Jahresbeginn ein Plus von 53,4 % ausgewiesen wurde. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass ein großer Teil des KI- und Wachstumspotenzials bereits in der Bewertung berücksichtigt sein könnte. Weitere Kursgewinne werden daher wahrscheinlich von einer erneuten Übertreffung der Prognosen und einer Verbesserung der GAAP-Profitabilität abhängen.
Fazit & Ausblick
Snowflake verbindet derzeit starkes Umsatzwachstum, steigende Großkundenumsätze und eine angehobene Jahresprognose mit einer deutlich besseren bereinigten Profitabilität. Der nächste wichtige Prüfstein sind die Zahlen zum dritten Quartal und die Frage, ob der Produktumsatz tatsächlich im avisierten Bereich von 1,588 bis 1,593 Mrd. USD liegt. Anleger sollten neben der KI-Dynamik insbesondere die Entwicklung des GAAP-Nettoergebnisses und der operativen Marge beobachten.
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