Scout24 bestätigt 2026-Prognose nach Q2-Update: Umsatz +20%, bereinigtes EPS +19% – KI treibt Wachstum

Kurzüberblick

Die Scout24 SE hat am 6. August 2026 starke Ergebnisse aus dem zweiten Quartal gemeldet und zugleich die Jahresprognose für 2026 bestätigt. Der Umsatz stieg in den drei Monaten bis Ende Juni um 20,0% auf 192,7 Mio. EUR. Für das laufende Jahr erwartet der Vorstand weiterhin Umsatzwachstum von 16–18% und eine EBITDA-Marge aus gewöhnlicher Geschäftstätigkeit bis zu 61%.

Die Scout24-Aktie notiert zur Meldung bei 75,30 EUR (Tagesverlauf: -0,53%, seit Jahresanfang: -12,29%). Getrieben wird die Entwicklung vor allem durch das B2B-Subscription-Geschäft sowie den KI-Ausbau über die Plattform hinweg – flankiert von der Einbindung der spanischen Aktivitäten, die kurzfristig die ausgewiesenen Margen beeinflusst.

Marktanalyse & Details

Finanzkennzahlen: Wachstum mit operativem Leverage

Im 1. Halbjahr 2026 erhöhte Scout24 den Umsatz um 17,0% auf 372,2 Mio. EUR. Das EBITDA aus gewöhnlicher Geschäftstätigkeit stieg um 14,6% auf 223,9 Mio. EUR. Der Blick auf die Margen zeigt dabei ein differenziertes Bild: Die berichtete ooEBITDA-Marge lag bei 60,1% und damit -1,3 Prozentpunkte unter dem Vorjahr – ein Effekt, der laut Unternehmen durch die Konsolidierung des Spaniengeschäfts mitbedingt ist.

• Q2 2026 Umsatz: 192,7 Mio. EUR (
• H1 2026 Umsatz: 372,2 Mio. EUR (+17,0%)
• H1 2026 EBITDA (gewöhnliche Geschäftstätigkeit): 223,9 Mio. EUR (+14,6%)
• Bereinigtes EPS (H1): 1,97 EUR (
• ooEBITDA-Marge (H1): 60,1% (

Besonders wichtig für die Kapitalmarktwirkung ist das Ergebnisprofil: Das bereinigte Ergebnis je Aktie stieg im ersten Halbjahr um 18,8% auf 1,97 EUR. Damit wuchs das EPS stärker als der Umsatz – ein Hinweis darauf, dass Scout24 trotz Integrationsaufwand in den Kosten und in der Effizienz nachsteuert.

Segment-Treiber: Professional-Subscriptions im Fokus

Im Professional-Segment beschleunigte sich das Geschäft: Der Umsatz stieg im ersten Halbjahr um 20,2% auf 277,6 Mio. EUR. Besonders wachstumsstark war das Subscription-Geschäft: Die Subscription-Umsätze legten um 26,4% auf 209,7 Mio. EUR zu. In Deutschland stieg die Subscription-Komponente um 14,4% auf 180,2 Mio. EUR; die durchschnittliche Kundenzahl wuchs um 3,6% auf 24.525, während der Professional-ARPU um 10,4% auf 1.224 EUR pro Monat zulegte.

Im Private-Segment wuchs der Umsatz im ersten Halbjahr um 8,6% auf 94,6 Mio. EUR. Subscription-Umsätze stiegen um 6,2% auf 55,7 Mio. EUR, während das Pay-per-Ad-Geschäft um 11,1% auf 30,2 Mio. EUR zulegte. Der Private-ARPU erhöhte sich um 3,3% auf 18,1 EUR pro Monat.

KI als Wachstumshebel: neue Nutzungssignale und Monetarisierung

Scout24 verknüpft sein Plattformmodell zunehmend mit KI-Funktionen – mit messbaren Nutzer- und Produktimpulsen. Im Juni 2026 verzeichnete das Unternehmen rund 3,3 Millionen KI-gestützte Suchinteraktionen; das entspricht mehr als dem 47-Fachen des Vorjahreswerts. Gleichzeitig lag der Referral-Traffic aus externen Large Language Models weiterhin bei unter 1% des gesamten Traffic-Volumens.

Im B2B-Kontext spielt ImmoPunkte eine zentrale Rolle: Rund 60% der B2B-Kunden nutzten im Juni 2026 ImmoPunkte, um auf KI-gestützte Produkte zuzugreifen. Für Anleger ist das ein relevanter Indikator, weil es die erwartete Kette von Produktnutzung → KI-Wert → zusätzliche Umsätze stützt.

Kosten, Cashflow und Margen: Spanien drückt ausgewiesen, organisch legt Scout24 zu

Operativ bleibt die Kostenentwicklung im Rahmen: Die operativen Kosten stiegen im ersten Halbjahr um 21,0% auf 160,8 Mio. EUR – vor allem durch die erstmalige Konsolidierung der spanischen Plattformen. Auf organischer Basis stieg die Kostenbasis um 6,4%, während der organische Umsatz um 10,5% wuchs. Das unterstreicht den vom Unternehmen betonten operativen Leverage.

Gleichzeitig sieht man die Auswirkungen im Cashflow: Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit lag im ersten Halbjahr bei 120,7 Mio. EUR und damit -9,6% unter dem Vorjahreswert. Als Hauptgrund nennt Scout24 Mittelabflüsse aus der Inanspruchnahme von LTIP-Rückstellungen in Höhe von 25,4 Mio. EUR (Vorjahr: 3,3 Mio. EUR). Für die Ergebnisqualität ist das kurzfristig weniger entscheidend als für das Timing der Liquidität.

Analysten-Einordnung: Die Kombination aus bestätigt anhaltender Guidance und einem überdurchschnittlich wachsenden bereinigten EPS wirkt wie ein Qualitäts-Signal für das Geschäftsmodell. Während die berichtete ooEBITDA-Marge im ersten Halbjahr noch durch den Spanien-Effekt belastet ist, deutet die Verbesserung im organischen Kern (inklusive neuer Höchstwerte in der organischen Marge im Professional-Geschäft) darauf hin, dass Scout24 die Integration nicht nur „durchzieht“, sondern operativ auch in die Skalierung überführt. Für Anleger bedeutet das: Die Wahrscheinlichkeit steigt, dass das Management seine Margenpfade im Jahresverlauf verteidigen kann – allerdings bleiben Cashflow-Volatilitäten und höhere Marketing-/IT-Aufwendungen (u.a. durch Konsolidierung und Kampagnen) zentrale Beobachtungspunkte.

Fazit & Ausblick

Mit dem bestätigten Ausblick für 2026 und dem klaren Schwerpunkt auf B2B-Subscriptions sowie KI-gestützter Monetarisierung sendet Scout24 ein Signal der Stabilität: Wachstum und Profitabilität bleiben strategisch „gekoppelt“. Entscheidend wird nun, wie schnell die Integration der spanischen Aktivitäten die ausgewiesenen Margen weniger belastet und ob die hohen KI-Nutzungsraten in dauerhafte, wiederkehrende Umsätze übersetzt werden.

Die nächste Gelegenheit für den Kapitalmarkt ist die Veröffentlichung der Ergebnisse für das 3. Quartal und die Neunmonatszahlen am 4. November 2026. Zusätzlich gibt es am 6. August 2026 einen Webcast zur Telefonkonferenz der Halbjahreszahlen.