SAP Aktie: Cloud-Auftragsbestand wächst 28 Prozent, Ausblick wird optimistischer
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- SAP steigerte den aktuellen Cloud-Auftragsbestand im dritten Quartal um 28 Prozent auf 24,1 Milliarden Euro.
- Der Umsatz wuchs um 13 Prozent auf 10,3 Milliarden Euro, das bereinigte EBIT um 18 Prozent auf 3,03 Milliarden Euro.
- Für 2026 sieht SAP den Cloudumsatz nun am oberen Ende der Prognosespanne von 25,8 bis 26,2 Milliarden Euro.
- Barclays erhöhte das Kursziel für die SAP-Aktie von 210 auf 250 Euro und bestätigte „Overweight“.
Marktanalyse & Details
Cloudgeschäft trägt das Quartalswachstum
Die Nachfrage nach Cloudsoftware blieb im dritten Quartal ein zentraler Wachstumstreiber für SAP. Die Erlöse aus Cloudsoftware erhöhten sich um 26 Prozent auf 5,23 Milliarden Euro. Der aktuelle Cloud-Auftragsbestand – die für die kommenden zwölf Monate erwarteten Erlöse aus bestehenden Cloudverträgen – erreichte 24,1 Milliarden Euro. Währungsbereinigt lag das Plus bei 26 Prozent.
Der Konzernumsatz stieg gegenüber dem Vorjahresquartal um 13 Prozent auf 10,3 Milliarden Euro und lag damit über der Schätzung von 10,1 Milliarden Euro. Das bereinigte EBIT legte um 18 Prozent auf 3,03 Milliarden Euro zu. Der Nettogewinn erhöhte sich um 11 Prozent auf 2,27 Milliarden Euro; das bereinigte Ergebnis je Aktie betrug 1,89 Euro und übertraf ebenfalls die Markterwartung.
Prognose und Analysten-Einordnung
SAP sieht beim Cloudumsatz für 2026 jetzt das obere Ende der Spanne von 25,8 bis 26,2 Milliarden Euro in Reichweite. Die Jahresziele für bereinigtes EBIT und Free Cashflow von jeweils rund 10 Milliarden Euro bestätigte das Unternehmen. Im dritten Quartal lag der Free Cashflow bei 1,72 Milliarden Euro, ein Anstieg um 36 Prozent zum Vorjahr.
Analysten-Einordnung: Der kräftige Zuwachs des Cloud-Auftragsbestands stärkt die Sichtbarkeit künftiger Erlöse und untermauert die optimistischere Umsatzperspektive. Für Anleger bedeutet das jedoch nicht, dass die weitere Entwicklung risikofrei ist: Laut Finanzchef Dominik Asam entfällt rund die Hälfte der Jahresbuchungen auf das vierte Quartal; das wirtschaftliche Umfeld könnte die Buchungen zum Jahresende und damit auch den Wachstumspfad 2027 belasten. Barclays hob sein Kursziel dennoch von 210 auf 250 Euro an und bekräftigte die Einstufung „Overweight“.
Fazit & Ausblick
Das dritte Quartal liefert SAP Rückenwind durch starkes Cloudwachstum und bessere Ergebnisse als erwartet. Entscheidend für die nächsten Monate wird sein, ob der Konzern die hohe Auftragsdynamik im wichtigen Schlussquartal in neue Verträge umsetzen kann. SAP erwartet weiterhin eine Beschleunigung des Umsatzwachstums 2027, räumt aber Risiken für die Buchungen im vierten Quartal ein.
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