Pyrum Innovations: Umsatz verdoppelt sich, EBITDA bleibt negativ – Continental startet TTB-Lieferungen aus neuer Anlage

Kurzüberblick

Pyrum Innovations hat am 26. Juni 2026 die Zahlen für die ersten drei Monate 2026 veröffentlicht. Der Umsatz stieg deutlich auf 1,030 Mio. Euro, während Ergebniskennziffern weiter unter Druck blieben: Das EBITDA lag bei -2,419 Mio. Euro und das Konzernergebnis bei -3,739 Mio. Euro. Damit zeigt sich das frühe Wachstumsbild, aber auch der weiterhin hohe Kosten- und Investitionscharakter der laufenden Produktionsausweitung.

Operativ rückt gleichzeitig ein wichtiger Meilenstein in den Fokus: Im Juni starteten erste Lieferungen des ThermoTireBlack (TTB) aus der neuen Mahl- und Pelletieranlage an Continental. Für die Aktie bedeutet das Umfeld zugleich Bewegung—bei 24,20 Euro notiert Pyrum am 26. Juni rund 2,11% fester; seit Jahresbeginn liegt die Aktie jedoch mit -13,57% im Minus.

Marktanalyse & Details

Finanzdaten Q1 2026: Wachstum ja, Profitabilität noch nein

• Umsatz: 1,030 Mio. Euro (Q1 2025: 509 TEUR) – Wachstum getrieben durch höhere Consulting- und Engineering-Erlöse sowie steigenden Anlagenbetrieb.
• EBITDA: -2,419 Mio. Euro (Q1 2025: 23 TEUR; bereinigt -1,776 Mio. Euro) – Ergebnis bleibt deutlich negativ.
• EBIT: -3,384 Mio. Euro (Q1 2025: -533 TEUR; bereinigt -2,332 Mio. Euro) – Margendruck setzt sich fort.
• Konzernergebnis: -3,739 Mio. Euro (Q1 2025: -877 TEUR) – Verlustausweitung.
• Liquidität: 11,079 Mio. Euro zum 31. März 2026 (31. Dezember 2025: 17,006 Mio. Euro) – Abnahme im ersten Quartal.

Auffällig ist die Divergenz zwischen Umsatz und Ergebnis: Zwar steigen die Erlöse (u. a. aus Beratungs- und Ingenieurleistungen), doch parallel wirken Abschreibungen, Anlaufkosten und das reduzierte Volumen der Gesamtleistung—denn die Gesamtleistung sank auf 1,599 Mio. Euro (Q1 2025: 3,365 Mio. Euro). Hinzu kommt der Rückgang sonstiger betrieblicher Erträge, weil das Vorjahr stark von Investitionszuschüssen geprägt war.

Operativer Hebel: Continental-Freigabe und TTB-Auslieferungen

Der für die Marktstory entscheidende Punkt ist der Qualitäts- und Marktnachweis: Continental erhielt eine uneingeschränkte Lieferfreigabe für ThermoTireBlack aus der neuen Mahl- und Pelletieranlage; die ersten Lieferungen erfolgten im Juni 2026. Für Pyrum bedeutet das, dass der Produktionshochlauf nicht nur technisch, sondern auch entlang der industriellen Abnahmeanforderungen funktioniert.

Der CEO ordnet das als operativen Durchbruch ein und knüpft daran Erwartungen für den weiteren Ramp-up am Stammwerk in Dillingen sowie für beschleunigte Finanzierungsgespräche rund um das nächste eigene Werk in Perl-Besch.

Kapitalbedarf & Finanzierung: Liquiditätsabfluss bleibt zentrales Thema

Mit einer Liquidität von 11,079 Mio. Euro zum 31. März 2026 hat Pyrum im Quartalsverlauf sichtbar Mittel gebunden bzw. verbraucht. Der Ausblick macht die Richtung klar: Für den Ausbau der Anlagen und die Überwindung aktuell negativer Cashflows braucht das Unternehmen zusätzliche Finanzierung.

• Pyrum beauftragte dazu einen Berater, strategische Optionen für die Finanzierung weiteren Wachstums zu prüfen.
• Das Spektrum reicht von einem möglichen strategischen Finanzinvestor bis zu klassischen Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen.

Analysten-Einordnung: Die Kombination aus umsatzseitiger Verbesserung und gleichzeitig stark negativem EBITDA deutet darauf hin, dass Pyrum derzeit vor allem in Kapazität und Prozessstabilisierung investiert—also in eine Phase, in der das Volumen und die Kostendegression noch hinter den Erlösen herlaufen. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Der Continental-Meilenstein reduziert das Risiko der Marktvalidierung, verschiebt aber das Haupt-Risiko weiterhin in Richtung Finanzierung und Timing des Break-even. Solange Cashflows negativ bleiben, dürfte die Kapitalmarkt- und Verwässerungsdynamik die Kursbewegungen stärker treiben als die reine Umsatzkennzahl.

Guidance 2026/2027: Umsatz-Spanne hoch, EBIT bleibt tief negativ

Pyrum hält für 2026 an konkreten Zielkorridoren fest:

• Umsatz (konsolidiert): 6,5 bis 9,5 Mio. Euro
• Gesamtleistung: 12,0 bis 18,0 Mio. Euro
• EBIT (konsolidiert): -8,0 bis -10,5 Mio. Euro
• EBITDA: Break-even-Erwartung erst für 2027

Die neue Mahl- und Pelletieranlage läuft seit April 2026 im Regelbetrieb; die Zielausbringung soll nach einem Retrofit im dritten Quartal 2026 erreicht werden. Damit steht die operative Performance in den kommenden Monaten besonders im Blickpunkt: Jede Verzögerung beim Retrofit oder beim Throughput könnte die Ergebnisentwicklung weiter belasten—jedoch würde eine erfolgreiche Umsetzung die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass 2027 tatsächlich der angekündigte EBITDA-Breakeven gelingt.

Fazit & Ausblick

Die Zahlen für Q1 2026 zeigen bei Pyrum ein klares Umsatzwachstum, doch die Ergebniskennziffern bleiben in der Verlustzone—ein typisches Muster in Ramp-up-Phasen. Entscheidend ist nun, ob der Produktionshochlauf der neuen Anlage mit dem TTB-Start an Continental den Weg zu höheren Outputs ebnet, während parallel die Liquidität und Finanzierung stabilisiert werden.

Für die nächsten Schritte sind vor allem das Retrofit im dritten Quartal 2026 sowie die Umsetzung der Finanzierungsoptionen zur Unterstützung des weiteren Wachstums zentral. Spätestens 2027 dürfte zudem der Markt den Fokus auf das angekündigte EBITDA-Breakeven legen.