On Holding: On Running gewinnt im Morgan-Stanley-Internsurvey klar und landet auf Platz zwei

Kurzüberblick

On Holding steht in einem aktuellen Internen-Brand-Check besonders gut da: In der 8. jährlichen AlphaWise-Umfrage von Morgan Stanley wird das Segment für Athletic Footwear als zunehmend fragmentiert beschrieben, während die Marke On Running als klarer Gewinner hervorgehoben wird. Die Untersuchung zeigt dabei zugleich eine Verschiebung in der Markenpräferenz zwischen den großen Platzhirschen und aufstrebenden Brands.

Für On Holding (On Running) ergibt sich aus dem Survey ein markanter YoY-Vorsprung: Laut den Analysten erzielte das Unternehmen den größten jährlichen Zuwachs in der jeweiligen Umfrage-Beteiligung und kletterte auf den zweiten Platz in der Präferenzrangliste. Damit steht On deutlich vor Adidas und Hoka – und nur knapp hinter Nike, das weiterhin die Präferenz anführt.

Marktanalyse & Details

Umfrage-Ergebnis: On Running gewinnt Aufmerksamkeit in fragmentiertem Markt

• Markenpräferenz: Nike bleibt mit 28% klar vorn, On Running folgt mit 13% auf Platz zwei.
• YoY-Entwicklung: On Holding weist laut Morgan Stanley den größten YoY-Anstieg im Umfrage-Share auf.
• Gegenläufig bei Nike: Nike gilt als größter „Share Donor“ und fällt laut Umfrage auf einen Tiefstwert.
• Fragmentierung im Segment: Die Präferenzen drifteten Jahr für Jahr deutlich auseinander; die Top-Marken erreichen doppelseitige (double-digit) Präferenzwerte, während mehrere Wettbewerber nur im unteren einstelligen Bereich landen.

Für den Athleisure- und Sneaker-Markt ist das ein wichtiges Stimmungsbarometer: Wenn sich Präferenzen zunehmend zerfasern, wird Markenkraft stärker über einzelne Produkte, Community-Effekte und Wiedererkennbarkeit „gewinnen“ oder „verlieren“ – je nachdem, wer die Konsumenten im Alltag stärker im Kopf behält.

Analysten-Einordnung: Brand-Hitze als möglicher Frühindikator

Dies deutet darauf hin, dass On Running im Wettbewerb um „Mindshare“ aktuell Fahrt aufnimmt – und genau diese Markenwahrnehmung kann sich zeitversetzt in Absatz- und Umsatzimpulse übersetzen. Morgan Stanley bewertet den ungewöhnlich großen Präferenzsprung als positives Signal für die Brand Heat und die Fähigkeit, gegenüber größeren Marken Marktanteile in der Wahrnehmung zu gewinnen. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung vor allem: Die Story hinter der Aktie ist aktuell weniger „nur Produkt“ als vielmehr „Markenmomentum“.

Gleichzeitig bleibt die Umfrage ein Stimmungsindikator: Intern-Umfragen liefern keine Garantie für Echtzeit-Erlöse, weil der Markterfolg am Ende von Vertrieb, Verfügbarkeit, Preisgestaltung und der Konsumnachfrage abhängt. Gerade bei einem fragmentierten Markt kann sich die Dynamik zudem schnell drehen, sobald neue Kollektionen oder aggressive Promotions greifen.

Aktienkurs im Kontext

Zur Einordnung: On Holding notierte zuletzt bei 32,44 Euro (Zeitpunkt 07.08.2026 22:59:43). Die Tagesperformance lag bei 0%, seit Jahresbeginn steht die Aktie jedoch bei rund -19,3%. Der Kurs reflektiert damit bislang nicht vollständig den positiven Markenimpuls – was Anleger in den nächsten Quartalen besonders aufmerksam beobachten lässt.

Fazit & Ausblick

Wenn On Running die in der Umfrage sichtbare Präferenzdynamik in der Realwirtschaft in Verkäufe übersetzt, dürfte das die Fundamentaldaten weiter stützen. Entscheidend wird sein, ob sich das „Brand Heat“-Signal in den nächsten Quartalen in Umsatzentwicklung, Bestandsaufbau/Abverkauf und Margenqualität widerspiegelt – und wie stark Wettbewerber wie Nike oder Adidas im Gegenzug reagieren.