On Holding liefert starken Ausblick und genehmigt Aktienrückkauf über 1 Mrd. Dollar
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- On Holding erwartet im dritten Quartal 2026 ein Umsatzwachstum von 17 Prozent gegenüber 794,4 Mio. US-Dollar im Vorjahr.
- Für 2026 hält der Sportartikelhersteller an einem Umsatzwachstum im niedrigen 20-Prozent-Bereich sowie einer bereinigten EBITDA-Marge von 19,5 bis 20,0 Prozent fest.
- Der Verwaltungsrat genehmigte einen Aktienrückkauf eigener Class-A-Aktien im Umfang von bis zu 1 Mrd. US-Dollar bis Ende 2029.
- On Holding strebt bis 2029 mindestens 7 Mrd. US-Dollar Umsatz und eine bereinigte EBITDA-Marge von mindestens 22 Prozent an.
Marktanalyse & Details
Quartals- und Jahresausblick
On Holding hat die Erwartungen für das dritte Quartal und das Gesamtjahr 2026 im Rahmen des Investorentags bekräftigt. Für das dritte Quartal stellt das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 17 Prozent gegenüber dem Vorjahreswert von 794,4 Mio. US-Dollar in Aussicht. Der damit verbundene Ausblick liegt leicht über dem Marktkonsens von 928,28 Mio. US-Dollar.
Für das Gesamtjahr rechnet On Holding weiterhin mit einem Umsatzwachstum im niedrigen 20-Prozent-Bereich ausgehend von 3,01 Mrd. US-Dollar im Jahr 2025. Die Prognose liegt damit über dem genannten Konsenswert von 3,51 Mrd. US-Dollar. Gleichzeitig erwartet das Management eine Bruttomarge von mindestens 65,0 Prozent und eine bereinigte EBITDA-Marge zwischen 19,5 und 20,0 Prozent.
Langfristige Wachstumsziele und Rückkaufprogramm
Bis 2029 will On Holding den Umsatz auf mindestens 7 Mrd. US-Dollar steigern. Dafür peilt das Unternehmen über mehrere Jahre ein Wachstum im hohen Zehnerprozentbereich an. Die bereinigte EBITDA-Marge soll bis dahin auf mindestens 22 Prozent steigen.
Zusätzlich erhielt der Verwaltungsrat im September 2026 die Ermächtigung, bis zum 31. Dezember 2029 eigene Class-A-Aktien im Gesamtwert von bis zu 1 Mrd. US-Dollar zurückzukaufen. Die Genehmigung ist zunächst ein finanzieller Handlungsspielraum und bedeutet nicht, dass der gesamte Betrag sofort eingesetzt wird. Ein Rückkauf kann die Zahl der ausstehenden Aktien reduzieren und dadurch den Gewinn je Aktie stützen, sofern On Holding die Aktien zu attraktiven Kursen erwirbt.
Strategische Expansion in den Fußball
Die langfristige Wachstumsstory wird durch den Einstieg in den Fußball ergänzt. On Holding arbeitet dabei mit Kylian Mbappé zusammen und hat Thierry Henry zum Director of Football ernannt. Die Expansion erweitert das bisher stark von Lauf- und Lifestyle-Schuhen geprägte Markenprofil um eine global besonders umkämpfte Performance-Kategorie.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass On Holding den Kapitalmarkt nicht nur mit kurzfristig soliden Umsatzprognosen, sondern vor allem mit einer mehrjährigen Wachstums- und Margenstory überzeugen will. Der entscheidende Prüfstein bleibt, ob das Unternehmen die hohen Wachstumsziele ohne übermäßige Marketing- und Sponsoringkosten erreicht. Der Fußball-Einstieg mit Mbappé kann die internationale Reichweite deutlich erhöhen, bringt On Holding jedoch in direkten Wettbewerb mit etablierten Marktführern. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Der Aktienrückkauf bietet kurzfristige Unterstützung, ersetzt aber kein dauerhaft starkes organisches Wachstum. Im Lang-&-Schwarz-Handel lag die Aktie am 22. September 2026 um 14:42 Uhr bei 26,54 Euro und damit 11,47 Prozent im Tagesplus; seit Jahresbeginn steht sie trotz der Erholung noch 33,98 Prozent im Minus.
Fazit & Ausblick
Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob On Holding den angekündigten Wachstumskurs tatsächlich in Umsatz und Marge umsetzt. Besonders wichtig sind die Entwicklung der Lifestyle-Nachfrage, die Kosten des Fußballstarts und konkrete Fortschritte beim Ausbau der EBITDA-Marge. Bleibt das hohe Wachstum intakt, könnte die Rückkaufgenehmigung die langfristige Gewinnentwicklung zusätzlich unterstützen.
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