On-Holding-Aktie steigt: 1-Mrd.-Dollar-Rückkauf und Wachstumsziele bis 2029
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- On Holding stellt für das dritte Quartal 2026 ein Umsatzwachstum von 17 Prozent gegenüber 794,4 Millionen Dollar im Vorjahr in Aussicht.
- Für 2026 bestätigt der Sportartikelhersteller ein Umsatzwachstum im niedrigen 20-Prozent-Bereich sowie eine Bruttomarge von mindestens 65 Prozent.
- Der Verwaltungsrat genehmigt bis Ende Dezember 2029 einen Aktienrückkauf im Gesamtvolumen von bis zu 1 Milliarde Dollar.
- Die Aktie steigt am 22. September 2026 auf 25,25 Euro und liegt damit 6,05 Prozent im Plus, seit Jahresbeginn aber noch 37,19 Prozent im Minus.
Marktanalyse & Details
Umsatz wächst weiter zweistellig
On Holding erwartet im dritten Quartal ein Umsatzplus von 17 Prozent gegenüber dem Vorjahreswert von 794,4 Millionen Dollar. Rechnerisch entspricht das rund 929 Millionen Dollar und liegt damit nahezu auf Höhe des aktuellen Marktkonsenses von 928,28 Millionen Dollar. Die Prognose signalisiert somit solides Wachstum, enthält auf Quartalsebene aber offenbar keinen großen positiven Überraschungseffekt.
Für das Gesamtjahr 2026 hält das Unternehmen an einem Umsatzwachstum im niedrigen 20-Prozent-Bereich fest. Als Vergleichsbasis dient der Umsatz von 3,01 Milliarden Dollar aus dem Jahr 2025. Der Konsens rechnet für 2026 mit 3,51 Milliarden Dollar. Zusätzlich bekräftigt On Holding eine Bruttomarge von mindestens 65 Prozent und eine bereinigte EBITDA-Marge zwischen 19,5 und 20,0 Prozent.
Aktienrückkauf stärkt Kapitalmarktsignal
Der Verwaltungsrat hat ein Rückkaufprogramm für eigene Class-A-Aktien mit einem Gesamtvolumen von bis zu 1 Milliarde Dollar genehmigt. Die Ermächtigung gilt bis zum Ende des Jahres 2029. Dabei handelt es sich um den maximal zulässigen Betrag und nicht um eine bereits vollzogene Transaktion oder eine konkrete Aktienzahl.
Ein solcher Rückkauf kann die Zahl der ausstehenden Aktien langfristig reduzieren und dadurch den Gewinn je Aktie unterstützen. Zugleich bindet das Programm erhebliche Mittel, die alternativ in Produktentwicklung, internationale Expansion oder Marketing fließen könnten. Entscheidend für den tatsächlichen Wertbeitrag sind daher das Tempo der Käufe und der durchschnittlich gezahlte Aktienkurs.
Ambitionierte Ziele bis 2029
On Holding strebt bis 2029 ein Umsatzwachstum im hohen Zehnerprozentbereich an und setzt sich einen Umsatz von mindestens 7 Milliarden Dollar zum Ziel. Gleichzeitig soll die bereinigte EBITDA-Marge auf mindestens 22 Prozent steigen. Damit will das Unternehmen nicht nur weiter wachsen, sondern auch seine operative Profitabilität ausbauen.
Die strategische Basis wird breiter: Neben dem angestammten Geschäft mit Premium-Laufschuhen und der Expansion in den Tennissport treibt On Holding den Einstieg in den Fußball voran. Die Partnerschaft mit Kylian Mbappé und die Verpflichtung von Thierry Henry als Director of Football sollen der Marke Zugang zu einer besonders großen, aber auch stark umkämpften Kategorie verschaffen.
Analysten-Einordnung
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass das Management die aktuelle Kursschwäche als Gelegenheit nutzt, die langfristige Wachstumserzählung mit konkreten Margen- und Kapitalallokationszielen zu unterfüttern. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung zunächst eine verbesserte Visibilität, aber noch keinen Beweis für eine nachhaltige Ergebniswende. Das für das dritte Quartal in Aussicht gestellte Wachstum liegt praktisch im Konsens, während der geplante Rückkauf vor allem den Gewinn je Aktie perspektivisch stützen kann.
Der Kursanstieg von 6,05 Prozent am Berichtstag ist vor diesem Hintergrund als Reaktion auf die Kombination aus Rückkauf und langfristigen Zielen nachvollziehbar. Dass die Aktie seit Jahresbeginn weiterhin 37,19 Prozent verloren hat, zeigt jedoch, wie hoch die Erwartungen an die Umsetzung bleiben. Besonders die Expansion in den Fußball wird hohe Investitionen und mehrere Jahre benötigen, bevor sie einen wesentlichen Umsatzbeitrag leisten kann.
Fazit & Ausblick
On Holding liefert mit der Rückkaufgenehmigung und den 2029-Zielen einen klaren strategischen Impuls. Kurzfristig werden die kommenden Quartalszahlen zeigen, ob das erwartete Umsatzwachstum mit stabilen Margen einhergeht. Mittelfristig stehen die Entwicklung des Fußballgeschäfts, die tatsächliche Nutzung des Rückkaufprogramms und der Weg zu einer EBITDA-Marge von mindestens 22 Prozent im Mittelpunkt.
Hinweise zu diesem Inhalt
Diese Inhalte wurden ganz oder teilweise automatisiert unter Einsatz künstlicher Intelligenz erstellt und können Fehler, Ungenauigkeiten oder unvollständige Informationen enthalten. Trotz sorgfältiger Prüfung übernehmen wir keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der bereitgestellten Informationen.
Die Inhalte dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar. Sie ersetzen keine individuelle, fachkundige Beratung.
Eine Haftung für Vermögensschäden oder sonstige Schäden, die aus der Nutzung der Inhalte entstehen, ist – soweit gesetzlich zulässig – ausgeschlossen.
