NAGA bestätigt Umsatz 2025 und meldet starkes EBITDA: Profitabilität wächst durch KI und MiCA-Zulassung

Kurzüberblick

Die The NAGA Group AG hat ihren testierten Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht. Im Fokus steht dabei eine Ergebnisverbesserung: Das geprüfte EBITDA stieg auf 3,7 Mio. Euro und lag damit rund 12 % über dem zuvor ausgewiesenen vorläufigen Wert von 3,3 Mio. Euro. Gleichzeitig wurde der Konzernumsatz mit 62,4 Mio. Euro bestätigt; unter Währungsbereinigung entspricht das einem Anstieg.

Während die Aktie am 26.06.2026 bei 2,58 Euro notiert und damit das Tagesniveau leicht verliert (minus 0,39 %), bleibt der Börsenkurs im laufenden Jahr belastet (YTD minus 12,72 %). Für Anleger rückt nun die Frage in den Vordergrund, ob die neue Profitabilität auch ohne Sondereffekte und dauerhaft bei Wachstumstreibern wie KI sowie der jüngst erhaltenen MiCA-Zulassung stabil bleibt.

Marktanalyse & Details

Geschäftsjahr 2025: EBITDA über Prognose, Umsatz nur leicht rückläufig

Nach dem testierten Zahlenwerk liegt das EBITDA bei 3,7 Mio. Euro. Der Umsatz wurde auf 62,4 Mio. Euro fixiert (Vorjahr: 63,2 Mio. Euro). Entscheidend für die operative Lesbarkeit ist jedoch der währungsbereinigte Vergleich: Der Umsatz stieg dort um 3,5 % auf 65,4 Mio. Euro. Damit setzt NAGA ein Signal, dass sich die zugrunde liegende Geschäftsentwicklung verbessert, auch wenn der unbereinigte Umsatz im Jahresvergleich leicht nachgibt.

• EBITDA 2025: 3,7 Mio. Euro (über dem vorläufigen Wert)
• Umsatz 2025: 62,4 Mio. Euro (Vorjahr 63,2 Mio. Euro)
• FX-bereinigtes Umsatzwachstum: 3,5 % auf 65,4 Mio. Euro

Transformation nach der CAPEX-Integration: Marketingeffizienz und Kostenhebel

NAGA ordnet das Ergebnis als Abschluss der operativen Transformationsphase nach der Fusion mit der ehemaligen CAPEX Group ein. Auffällig sind die gezielten Anpassungen im Marketing- und Akquisitionsprozess: Die Marketinginvestitionen wurden um 15,6 % erhöht. Das führte zu einem Wachstum der neu finanzierten Konten um 37,5 %, während die Kosten der Kundenakquisition um 16,5 % gesenkt werden konnten.

In der Praxis deutet das auf einen verbesserten operativen Hebel hin: Mehr Wachstum pro Marketing-Euro bei gleichzeitig gesenkten Akquisitionskosten kann die Marge stützen – auch dann, wenn der Umsatz kurzfristig nicht deutlich anzieht.

KI-Initiativen und MiCA-Zulassung: regulatorische Skalierung als Wachstumsbasis

Ergänzend treibt NAGA den Ausbau KI-gestützter Technologien in Marketing, Kundenservice und internen Prozessen voran. Parallel dazu hat das Unternehmen eine MiCA-Zulassung für seine europäischen Krypto-Aktivitäten erhalten (Kommunikation vom 24.06.2026). Damit kann NAGA regulierte Krypto-Dienstleistungen innerhalb eines europaweit harmonisierten Rahmens in sein SuperApp-Ökosystem integrieren – vom Kauf und Verkauf über das Tauschen bis hin zur Verwahrung.

Analysten-Einordnung: Dass NAGA nicht nur höhere Ergebnisgrößen liefert, sondern dies mit einem Mix aus Kostenbasis-Optimierung, effizienterer Kundenakquise und regulatorischer Freigabe kombiniert, spricht für eine strategische Qualitätsverbesserung der Plattform. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung vor allem: Die derzeitige Profitabilität wirkt weniger zufällig, sondern eher als Folge eines skalierbaren Betriebsmodells. Gleichzeitig bleibt der Risikofaktor, ob der Umsatztrend im laufenden Jahr trotz weiterhin herausfordernder Marktbedingungen dauerhaft stabilisiert wird und ob sich die verbesserte Marge auch bei normalisierter Ergebnisvolatilität bestätigt. Besonders wichtig wird sein, ob die Kombination aus KI-Execution und MiCA-Rollout messbar neue Nutzer- und Ertragsströme erschließt – ohne dass die Kosten pro Akquise wieder anziehen.

Momentum in 2026: profitables erstes Quartal als Frühindikator

Bereits im Jahr 2026 hatte NAGA laut den vorliegenden Angaben einen bemerkenswerten Schritt geschafft: Im ersten Quartal 2026 wurde erstmals ein Konzernergebnis von 0,5 Mio. Euro erzielt (Q1 2025: minus 1,7 Mio. Euro). Das EBITDA stieg auf 2,3 Mio. Euro (Q1 2025: 1,0 Mio. Euro), die EBITDA-Marge verbesserte sich auf 15,8 % nach 6,1 % im Vorjahresquartal.

Dieses Zusammenspiel aus operativer Hebelwirkung und besserer Profitabilität passt zur Richtung der 2025er Transformationsstory.

Fazit & Ausblick

Mit den testierten 2025er Eckdaten liefert NAGA ein belastbareres Fundament: Das EBITDA übertrifft den vorläufigen Wert, während die währungsbereinigte Umsatzentwicklung Stabilität signalisiert. Für die nächsten Quartale entscheidet sich, ob die Kombination aus KI-gestützter Skalierung, sinkender Akquisitionskostenquote und MiCA-bedingter Integrationsfähigkeit die Ergebnisentwicklung nachhaltig stützt.

Anleger sollten in den kommenden Veröffentlichungen besonders auf die Entwicklung der Margen, die weitere Entwicklung der neu finanzierten Konten sowie die Cash-Umsetzung der operativen Verbesserungen achten.