Monday.Com Aktie: Barclays stuft auf Equal Weight ab – KI-Umsatz bleibt gering
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Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Barclays senkt die Einstufung von Monday.com von Overweight auf Equal Weight.
- Das Kursziel bleibt unverändert bei 100 US-Dollar.
- KI-Umsätze wachsen laut Barclays schnell, machen aber erst rund 1 Prozent des gesamten ARR aus.
- Die Aktie notierte am 12. Oktober um 10:55 Uhr bei 78,40 Euro und lag seit Jahresbeginn 36,18 Prozent im Minus.
Marktanalyse & Details
Barclays sieht Kernwachstum als Belastung
Analyst Raimo Lenschow begründet die Abstufung damit, dass die Monetarisierung Künstlicher Intelligenz zwar an Fahrt gewinne, aber noch zu früh sei, um die nachlassende Dynamik im Kerngeschäft auszugleichen. Das Kursziel von 100 US-Dollar änderte Barclays nicht. Die Einstufung Equal Weight signalisiert damit eine neutralere Einschätzung des Chance-Risiko-Verhältnisses.
Nach Angaben des Analysten entfielen im zweiten Quartal 17 Prozent des neu hinzugekommenen jährlich wiederkehrenden Umsatzes (ARR) auf KI-Angebote. Gemessen am gesamten ARR liege ihr Anteil jedoch erst bei rund 1 Prozent. Zugleich habe sich das Umsatzwachstum von 30 Prozent im ersten Quartal 2025 auf eine für das dritte Quartal erwartete Spanne von 16 bis 17 Prozent verlangsamt.
Vertrieb und strategischer Umbau erhöhen den Druck
Barclays verweist außerdem auf eine nachlassende Netto-Umsatzbindung (NDR) in Richtung 108 Prozent sowie schwächere Aufstufungen zu höherpreisigen Tarifen und geringere Cross-Selling-Erfolge bei CRM-, Entwicklungs- und Service-Produkten. Das bisherige Wachstum durch zusätzliche Nutzer und Verkäufe an kleinere und mittlere Unternehmen funktioniere demnach weniger zuverlässig. Zugleich werde die Expansion im Großkundengeschäft wichtiger, obwohl die Kundenbasis weiterhin stark von kleineren Unternehmen geprägt sei.
Der Analyst sieht Monday.com zudem mitten in einem Umbau: Das Unternehmen positioniere sich als KI-Arbeitsplattform, passe Preise und Pakete an und richte den Vertrieb stärker auf Großkunden aus. Barclays verweist auch auf geplante Stellenkürzungen von rund 20 Prozent und damit verbundene Umsetzungsrisiken.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der Markt den KI-Beitrag derzeit eher als künftige Wachstumsoption denn als kurzfristigen Ausgleich für die Abkühlung im Kerngeschäft bewerten dürfte. Für Anleger bedeutet die Abstufung: Entscheidend wird, ob Monday.com die KI-Nutzung in wiederkehrende Umsätze überführt und gleichzeitig Kundenbindung sowie Zusatzverkäufe stabilisiert. Der unveränderte Zielkurs zeigt, dass Barclays trotz der vorsichtigeren Empfehlung seine Bewertungsannahme nicht angepasst hat.
Zum genannten Kurszeitpunkt lag die Aktie bei 78,40 Euro und damit am Handelstag 0,77 Prozent im Plus; seit Jahresbeginn betrug das Minus 36,18 Prozent. Die Tagesbewegung bildet nur den Stand zum angegebenen Zeitpunkt ab und lässt sich nicht allein der Barclays-Einstufung zuschreiben.
Fazit & Ausblick
Im Fokus stehen die nächsten Quartalszahlen und konkrete Hinweise darauf, wie schnell KI-Produkte zum Gesamtumsatz beitragen. Ebenso wichtig ist, ob sich das Kerngeschäft und die Cross-Selling-Dynamik erholen. Ein Termin für die nächste Ergebnisveröffentlichung liegt in den vorliegenden Angaben nicht vor.
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