Moderna-Aktie: Argus stuft auf Buy hoch – Wandelanleihe wächst auf 2,6 Mrd. Dollar
Kurzüberblick
- Argus hebt Moderna von Hold auf Buy an und setzt das Kursziel auf 180 US-Dollar.
- Moderna hat eine auf 2,6 Milliarden US-Dollar aufgestockte Wandelanleihe mit Fälligkeit 2032 platziert.
- Die Mittel sollen unter anderem Investitionen in die Onkologie, allgemeine Unternehmenszwecke und den Schuldenabbau finanzieren.
- Der Moderna-Kurs lag am 28. August um 13:33 Uhr bei 123,94 Euro und damit 1,84 Prozent im Plus.
Marktanalyse & Details
Argus sieht weiteres Aufwärtspotenzial
Der Argus-Analyst John Eade hat seine Einschätzung für Moderna von Hold auf Buy angehoben. Gleichzeitig wurde das Kursziel auf 180 US-Dollar festgelegt. Ausgehend vom US-Schlusskurs des Vortages von 142,77 US-Dollar entspricht dies einem rechnerischen Aufwärtspotenzial von rund 26 Prozent.
Die Hochstufung folgt auf mehrere positive Entwicklungen in der Impfstoff- und Onkologiepipeline. Besonders die Fortschritte bei einem personalisierten Melanom-Impfstoff haben zuletzt die Erwartungen an Modernas Wachstum außerhalb des Covid-19-Geschäfts gestützt.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass Argus die klinischen Fortschritte in der Onkologie inzwischen stärker gewichtet als die Unsicherheiten im rückläufigen Covid-19-Impfstoffmarkt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung jedoch kein kurzfristig risikofreies Kaufsignal: Das Buy-Rating steht einem weiterhin hohen Finanzierungs- und Ausführungsrisiko gegenüber.
Wandelanleihe erhöht den finanziellen Spielraum
Parallel hat Moderna die Preisfestsetzung einer auf 2,6 Milliarden US-Dollar aufgestockten Platzierung von wandelbaren vorrangigen Schuldverschreibungen bekannt gegeben. Die Anleihen laufen bis 2032, sind unbesichert und sehen laut den vorliegenden Angaben weder reguläre Zinszahlungen noch eine Aufzinsung des Nominalbetrags vor.
Die Erlöse dürfen für mehrere Zwecke eingesetzt werden:
- Investitionen in das Wachstum des Onkologiegeschäfts
- allgemeine Unternehmenszwecke
- Rückzahlung bestehender Schulden
- Finanzierung der Kosten für eine sogenannte Capped-Call-Transaktion
Die Capped-Call-Konstruktion soll eine mögliche Verwässerung bei einer späteren Umwandlung der Anleihen begrenzen. Vollständig ausschließen lässt sich das Verwässerungsrisiko durch eine Wandelanleihe jedoch nicht. Zugleich verschafft die Finanzierung Moderna Liquidität, ohne sofort neues Eigenkapital auszugeben.
Covid-19-Impfstoffe bleiben kurzfristig relevant
Die US-Zulassungsbehörde hat zudem die aktualisierten Formulierungen von Spikevax und mNEXSPIKE für die Saison 2026/2027 genehmigt. Die Präparate richten sich insbesondere an Menschen ab 65 Jahren sowie an jüngere Personen mit erhöhtem Risiko für schwere Krankheitsverläufe. Damit bleibt das Covid-19-Geschäft eine wichtige Umsatzstütze, auch wenn die Zielgruppe für jüngere Menschen gegenüber früheren Impfkampagnen enger gefasst ist.
Der in Euro ausgewiesene Kurs notierte zuletzt bei 123,94 Euro. Seit Jahresbeginn beläuft sich das Plus auf 368,14 Prozent. Diese starke Vorleistung erhöht allerdings auch die Sensibilität der Aktie für Rückschläge bei Studien, Produktumsätzen oder der Finanzierung.
Fazit & Ausblick
Modernas Investmentstory verschiebt sich zunehmend von Covid-19 hin zu Onkologie und weiteren Plattformen. Das Buy-Rating von Argus setzt darauf, dass diese Pipeline den hohen Kapitalbedarf rechtfertigen kann. Anleger sollten nun vor allem die Verwendung der Wandelanleihe, mögliche Verwässerungseffekte und die nächsten klinischen Fortschritte beobachten. Das Kursziel von 180 US-Dollar bleibt eine Analystenprognose und keine Garantie für die weitere Kursentwicklung.
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