Microsoft-Aktie: Bank of America erhöht Kursziel auf 600 Dollar und bestätigt Kaufempfehlung
Kurzüberblick
- Bank of America hebt das Kursziel für Microsoft von 500 auf 600 US-Dollar an und bestätigt die Kaufempfehlung.
- Azure beschleunigte das Wachstum im vierten Geschäftsquartal auf 43 Prozent; für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 wird ein Plus von 45 Prozent erwartet.
- Microsoft meldet mehr als 30 Millionen zahlende Copilot-Sitze und einen um 84 Prozent gestiegenen Auftragsbestand von 678 Milliarden US-Dollar.
- Der Microsoft-Kurs liegt am 2. September 2026 bei 430,65 Euro und damit im Tagesverlauf 0,29 Prozent niedriger, während die Jahresbilanz 4,25 Prozent Plus ausweist.
Marktanalyse & Details
Höheres Kursziel trotz verhaltener Aktienentwicklung
Die Microsoft-Aktie ist 2026 bislang vergleichsweise wenig vorangekommen. Genau darin sieht die Bank of America weiteres Aufholpotenzial: Sie erhöht ihr Kursziel von 500 auf 600 US-Dollar und hält an der Kaufempfehlung fest. Grundlage der Neubewertung sind vor allem das beschleunigte Azure-Wachstum, die zunehmende Verbreitung von Microsoft 365 Copilot und eine bessere Sichtbarkeit auf die Erträge aus den hohen Investitionen in künstliche Intelligenz.
Das Kursziel ist in US-Dollar angegeben und daher nicht direkt mit dem in Euro notierten Kurs an der Lang & Schwarz Exchange vergleichbar. Die aktuelle Kursentwicklung zeigt jedoch, dass der Markt die langfristigen Chancen bislang nur teilweise in der Bewertung berücksichtigt.
Azure und Copilot liefern die wichtigsten Wachstumssignale
Azure steigerte das Wachstum im vergangenen Geschäftsquartal von 39 auf 43 Prozent im Jahresvergleich. Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 stellt Microsoft ein Wachstum von 45 Prozent in Aussicht. Die Bank of America erwartet für das Gesamtjahr ein Azure-Wachstum von 41,8 Prozent nach 39,9 Prozent im Geschäftsjahr 2026.
- Die Zahl der zahlenden Microsoft-365-Copilot-Sitze überschritt 30 Millionen.
- Die Netto-Neuzugänge bei Copilot haben sich gegenüber dem Vorquartal mehr als verdoppelt.
- Der Auftragsbestand aus bereits zugesagten, aber noch nicht verbuchten Leistungen stieg um 84 Prozent auf 678 Milliarden US-Dollar.
- Microsoft hat den Durchsatz für Copilot-Arbeitslasten seit Jahresbeginn vervierfacht und die Bereitstellung neuer GPUs in den größten Regionen nahezu halbiert.
Ein strategischer Vorteil liegt aus Sicht der Bank of America in Microsofts Kombination aus eigenen und externen KI-Modellen. Copilot kann je nach Aufgabe zwischen leistungsstarken Basismodellen, spezialisierten Modellen oder kundeneigenen Lösungen wechseln. Dadurch sollen Kosten, Latenz und Rechenaufwand sinken, während Azure von der zusätzlichen Nachfrage nach Infrastruktur profitiert.
Hohe Investitionen bleiben der zentrale Risikofaktor
Der Ausbau der KI-Infrastruktur erfordert allerdings erhebliche Kapitalbeträge. Die Bank of America rechnet mit Investitionen von rund 205,6 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2027, 215,7 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2028 und 250,5 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2029. Diese Ausgaben dürften den freien Cashflow zunächst belasten, auch wenn sie langfristig die Grundlage für weiteres Cloud- und KI-Wachstum schaffen sollen.
Microsoft hat im vierten Geschäftsquartal rund ein Gigawatt zusätzliche KI-Kapazität aufgebaut und plant, die Gesamtkapazität innerhalb von zwei Jahren ungefähr zu verdoppeln. Neben dem Kapitalbedarf bleiben steigender Margendruck durch den wachsenden Azure-Anteil sowie der Wettbewerb durch spezialisierte KI-Anbieter wichtige Unsicherheiten.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass die Investmentstory bei Microsoft zunehmend von der Frage abhängt, wie effizient das Unternehmen seine KI-Ausgaben in wiederkehrende Cloud- und Softwareerlöse umwandelt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass nicht allein die Nachfrage nach KI zählt, sondern vor allem die Auslastung der Rechenzentren, die Entwicklung der Margen und das Tempo, mit dem Copilot zu einem profitablen Unternehmensprodukt wird. Die Anhebung des Kursziels signalisiert großes Vertrauen in diese Skalierung, nimmt Microsoft durch die höhere Bewertung aber zugleich stärker in die Pflicht.
Fazit & Ausblick
Die positiven Azure- und Copilot-Trends sprechen für eine anhaltend hohe Wachstumsdynamik bei Microsoft. Der nächste wichtige Prüfstein wird sein, ob das Unternehmen die erwartete Beschleunigung im Geschäftsjahr 2027 erreicht und gleichzeitig die Belastung durch den massiven Ausbau der KI-Infrastruktur begrenzen kann. Bis dahin dürften insbesondere neue Azure-Wachstumsdaten, Copilot-Zuwächse und Aussagen zum freien Cashflow die Microsoft-Aktie bewegen.
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