Meituan Class B: Umsatz und EBITDA übertreffen im zweiten Quartal die Erwartungen

Marktanalyse & Details

Deutlich bessere operative Entwicklung

Meituan hat im zweiten Quartal bei den wichtigsten Ergebniskennzahlen positiv überrascht. Der Umsatz erhöhte sich auf 104,64 Milliarden RMB, ein Plus von 14,4 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Für das erste Halbjahr summierten sich die Erlöse auf 195,68 Milliarden RMB, was einem Wachstum von 10,1 Prozent entspricht.

Besonders stark entwickelte sich das bereinigte EBITDA. Mit 4,10 Milliarden RMB lag es 47,3 Prozent über dem Vorjahreswert und deutlich über der Markterwartung von 3,17 Milliarden RMB. Der bereinigte Nettogewinn stieg um 69,0 Prozent auf 2,52 Milliarden RMB.

Lokales Kerngeschäft trägt die Erholung

Das Lokalgeschäft bleibt der zentrale Ergebnisbringer. Der Umsatz des Segments wuchs um 10,1 Prozent auf 71,53 Milliarden RMB. Gleichzeitig stieg der Segmentgewinn um 52,3 Prozent auf 5,67 Milliarden RMB. Damit konnte Meituan die operative Verbesserung stärker in den Gewinn übersetzen als im Umsatz allein zu erwarten gewesen wäre.

Auf Konzernebene belief sich das Nettoergebnis auf 2,16 Milliarden RMB. Im Vorjahresquartal hatte Meituan lediglich 365,3 Millionen RMB verdient. Die Rückkehr in die Gewinnzone beendet eine Serie von drei Quartalen mit Verlusten.

Neue Initiativen bleiben Belastungsfaktor

Die Verluste aus neuen Initiativen gingen auf 1,74 Milliarden RMB zurück. Das ist ein wichtiger Fortschritt für die Konzernprofitabilität, zeigt aber zugleich, dass Investitionen außerhalb des etablierten Lokalgeschäfts weiterhin Ergebnisdruck erzeugen.

Zu den strategischen Wachstumsfeldern zählt auch der Vertrieb rezeptfreier Gesundheitsprodukte und entsprechender Angebote über die chinesische E-Commerce-Plattform. Kooperationen mit Pharmaunternehmen sollen diesen Bereich ausbauen. Für die aktuelle Quartalsentwicklung bleibt jedoch das Kerngeschäft der entscheidende Treiber.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass Meituan seine Kostenkontrolle und Monetarisierung im Lokalgeschäft deutlich verbessert hat. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung eine operative Entlastung, nachdem die Expansion in neue Geschäftsfelder und der intensive Wettbewerb im Liefergeschäft die Profitabilität belastet hatten. Der starke Quartalsbericht ist deshalb ein positives Signal für die Ertragskraft, beseitigt aber nicht alle Risiken: Die anhaltenden Verluste der neuen Initiativen und die weiterhin schwache Jahresperformance der Aktie zeigen, dass der Markt die Nachhaltigkeit der Erholung noch nicht vollständig eingepreist hat.

Aktienkurs bleibt trotz Ergebnisüberraschung unter Druck

Am 28. August lag der Kurs von Meituan Class B bei 8,431 Euro und damit 0,11 Prozent unter dem Vortag. Seit Jahresbeginn hat die Aktie 24,9 Prozent verloren. Die Diskrepanz zwischen der starken Quartalsentwicklung und der negativen Jahresperformance macht deutlich, dass Anleger neben den aktuellen Zahlen vor allem auf die weitere Wettbewerbsentwicklung und die Profitabilität der neuen Geschäftsbereiche achten werden.

Fazit & Ausblick

Meituan liefert mit Umsatz, bereinigtem EBITDA und Nettogewinn einen klaren Quartals-Beat. Entscheidend für die weitere Neubewertung der Aktie wird sein, ob das Unternehmen die Ergebnisverbesserung im Lokalgeschäft fortsetzen und die Verluste der neuen Initiativen weiter reduzieren kann. Im Fokus der nächsten Berichte stehen daher die Entwicklung des Segmentgewinns, die Wettbewerbsintensität im Liefergeschäft und der Zeitplan für eine nachhaltige Profitabilität des Gesamtkonzerns.