Marriott meldet Q2-RevPARplus, senkt aber Q4-Erwartung: Aktie fällt trotz EPS-Anhebung

Kurzüberblick

Marriott International hat am 03.08.2026 nach einem gemischten Quartalsbild die Erwartungen für das kommende Schlussquartal gedämpft: Das Unternehmen rechnet für Q4 mit einem etwas niedrigeren RevPAR als in Q3. Gleichzeitig hält Marriott am Wachstumskurs fest – der Ausblick für das Gesamtjahr wurde beim bereinigten Gewinn je Aktie (Adjusted EPS) angehoben.

Die Börsenreaktion fiel dennoch negativ aus: Die Aktie notierte zur gleichen Zeit bei 315,1 € und verlor am Tag -2,46% (YTD +18,1%). Verantwortlich sind vor allem die vorsichtigere RevPAR-Planung für Q4 sowie der Hinweis, dass die Lage im Nahen Osten weiterhin auf die Ergebnisse drückt.

Marktanalyse & Details

Quartalszahlen: RevPAR steigt, international bleibt Druck

Im zweiten Quartal stieg der weltweite RevPAR um 3,4%. Treiber war das Wachstum in den USA und Kanada (+5,0%). In den internationalen Märkten dagegen gab es Gegenwind: Dort sank der RevPAR um 0,5% im Jahresvergleich.

• RevPAR weltweit: +3,4%
• USA & Kanada: +5,0%
• International: -0,5%

Auch operativ sieht Marriott Fortschritte: Der Konzern meldet einen Zuwachs bei den Net Rooms. Über die 12 Monate bis zum 30. Juni wuchsen diese um 4,5%.

Prognosen: Q4-RevPAR vorsichtiger, FY26-Adjusted-EPS steigt

Für Anleger besonders relevant: Marriott erwartet für Q4 einen RevPAR, der etwas niedriger ausfällt als in Q3. Als Belastungsfaktor nennt das Unternehmen den Konflikt im Nahen Osten, der weiterhin auf die Ergebnisse wirkt. Gleichzeitig betont Marriott eine sehr starke globale Nachfrage außerhalb dieser Region.

• Q4 RevPAR: etwas niedriger als Q3
• Q3 RevPAR: +3,5% bis +4,0%
• FY26 RevPAR (weltweit): +3,0% bis +3,5%
• Net Rooms FY26: Wachstum im unteren Bereich von 4,5% bis 5,0%

Beim Gewinn wurde es dagegen besser: Marriott erhöhte die Prognose für das bereinigte EPS (FY26) auf 11,64 bis 11,81 USD (zuvor 11,38 bis 11,63). Konsolidiert meldet das Unternehmen für Q2 zudem ein Non-GAAP EPS von 3,19 USD – es lag damit um 0,11 USD über der Vergleichsbasis. Beim Umsatz kam es allerdings zu einer Verfehlung: 7,07 Mrd. USD Umsatz, jedoch um 120 Mio. USD unter der Ziellinie.

Wachstumspipeline: 17.900 Net Rooms im Quartal

Marriott untermauert den strukturellen Wachstumspfad mit weiteren Projektfortschritten. Im zweiten Quartal kamen 17.900 Net Rooms hinzu. Die Development-Pipeline erreichte ein neues Rekordniveau: nahezu 4.200 Objekte mit rund 629.000 Zimmern; 44% der Pipeline-Zimmer befinden sich im Bau (inklusive Hotels, die für eine Umwandlung vorgesehen sind).

Analysten-Einordnung: Die Kombination aus angehobenem FY26-Adjusted-EPS und gleichzeitig gedämpfterem Q4-RevPAR deutet darauf hin, dass das Management kurzfristige Ergebnisschwankungen stärker priorisiert als die mittel- bis langfristige Nachfrageentwicklung. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung vor allem: Der Markt könnte die nächste Ergebnisphase weniger nach dem EPS-Tape lesen, sondern stärker danach, ob der internationale RevPAR-Druck – besonders außerhalb des Nahen Ostens – tatsächlich nachlässt oder sich nur zeitlich verschiebt. Dass Marriott die Net-Rooms-Ziele bestätigt, stützt dabei das Fundament für künftige Ertragschancen, selbst wenn das Timing der Zimmerauslastung im Jahresverlauf volatil bleibt.

Kosten-/Ertragshebel: steigende globale Kreditkarten-Gebühren

Ein weiterer Punkt im Ausblick: Marriott rechnet damit, dass die globalen Credit-Card-Fees im Jahr im hohen 30%-Bereich steigen. Für die Ergebniskalkulation ist das relevant, weil Gebühren je nach Struktur die Nettoeinnahmen und die Kostenposition beeinflussen können – selbst wenn operative Wachstumsraten beim Zimmererlös funktionieren.

Fazit & Ausblick

Marriott bleibt bei seinem Wachstumskurs (Net Rooms und Pipeline auf Rekordniveau), muss aber für Q4 einen spürbareren RevPAR-Rückenwind einplanen. Für die weitere Kursentwicklung dürfte entscheidend sein, ob die internationale Trendwende sichtbar wird und ob sich der Belastungsfaktor Nahost in den kommenden Quartalen weiter abschwächt.

Anleger sollten die nächste Ergebnisveröffentlichung im Blick behalten: Besonders wichtig sind dann die Entwicklung von RevPAR in den internationalen Märkten sowie die Fortschreibung der Guidance für Q4 und den Verlauf des FY26.