Intershop verzeichnet 2025 Verluste; Dränert-Vertrag bis 2029 verlängert, Ausblick 2026

Kurzüberblick

Intershop Communications AG aus Jena hat am 18. Februar 2026 vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht. Der Umsatz liegt bei 33,3 Mio. EUR, gegenüber 38,8 Mio. EUR im Vorjahr. Das operative Ergebnis (EBIT) verschlechterte sich auf minus 2,8 Mio. EUR, belastet von einem ressourcenintensiven Großprojekt im Servicebereich. Der Cloud-Umsatz beträgt 20,5 Mio. EUR, der Cloud-Anteil liegt nun bei 62% des Gesamtumsatzes. Der Aufsichtsrat verlängerte den Vertrag von CEO Markus Dränert bis zum 31. März 2029. Für 2026 rechnet Intershop nach Kostensenkungsmaßnahmen mit einem ausgeglichenen EBIT, während der Umsatz leicht sinken dürfte.

Das Unternehmen betont den Ausbau des Cloud-Geschäfts und die Partner-First-Strategie als zentrale Wachstumstreiber. Die Bilanz bleibt solide: Eigenkapitalquote 36%, liquide Mittel 8,8 Mio. EUR, weltweit rund 224 Mitarbeitende. Die endgültigen Zahlen sollen Mitte März 2026 vorgelegt werden.

Marktanalyse & Details

Finanzdaten 2025

• Gesamtumsatz 33,3 Mio. EUR (2024: 38,8 Mio. EUR)
• Cloud-Umsatz 20,5 Mio. EUR; Cloud-Anteil 62% des Umsatzes
• Cloud-Auftragseingang 21,7 Mio. EUR; ARR stabil bei 20,1 Mio. EUR
• Net New ARR: 0,6 Mio. EUR (Vorjahr 2,7 Mio. EUR); Währungseffekte reduzieren Net New ARR auf 24 TEUR
• EBIT: -2,8 Mio. EUR; EBITDA: 0,5 Mio. EUR; Ergebnis nach Steuern: -3,2 Mio. EUR; EPS: -0,21 EUR
• Bruttoergebnis: 14,7 Mio. EUR; Bruttomarge 44%
• Aufwendungen: F&E 7,2 Mio. EUR (+8%); Vertrieb/Marketing 6,3 Mio. EUR (-15%); Allgemeine Verwaltung 3,2 Mio. EUR (-4%)
• Einmalaufwendungen Personalabbau 0,9 Mio. EUR
• Bilanzsumme 33,3 Mio. EUR; Eigenkapitalquote 36%; gezeichnetes Kapital 19,0 Mio. EUR
• Liquide Mittel 8,8 Mio. EUR; Mitarbeiter weltweit 224

Strategische Ausrichtung

• Cloud-First-Strategie: Cloud-Umsatz now 62% des Gesamtumsatzes; Cloud ARR 20,1 Mio. EUR; Cloud-Auftragseingang 21,7 Mio. EUR
• Partner-First-Strategie: Realisierung neuer Projekte zunehmend über Partnernetzwerk
• Technologie: Weiterentwicklung der Plattform zu einer Agentic B2B-Commerce-Lösung
• Kostensenkung: Maßnahmen stabilisieren die Kostenbasis; 2026 soll ein ausgeglichenes EBIT erreicht werden

Vertrag & Governance

• Vertragsverlängerung: CEO Markus Dränert bis 31. März 2029
• Dränert seit September 2025 CEO; CFO Petra Stappenbeck an Bord

Ausblick 2026

• Umsatz: leichter Rückgang gegenüber Vorjahr
• Cloud-Auftragseingang & Net New ARR voraussichtlich auf Vorjahresniveau
• EBIT: erwartetes ausgeglichenes Ergebnis durch Kostensenkungsmaßnahmen
• Vollständiger Konzernabschluss Mitte März 2026; vorläufige Zahlen bleiben gültig

Analysten-Einordnung

Analysten-Einordnung: Die Zahlen deuten darauf hin, dass Intershop den Kurs auf Cloud-Getriebenheit und Kostenreduktion fortsetzt. Der operative Verlust 2025 ist zum Teil Großprojekten geschuldet; deren Abnahme in 2026 könnte die Profitabilität verbessern, sofern Cloud-Aufträge stabil bleiben. Für Anleger bedeutet dies, dass die Stabilisierung der Cloud-Einnahmen und die Umsetzung der Partner-First-Strategie ausschlaggebend bleiben. Die Bilanz bleibt robust dank einer Eigenkapitalquote von 36% und einer Kapitalerhöhung; dennoch bleibt das Geschäftsmodell zyklisch, weshalb operative Risiken bestehen.

Fazit & Ausblick

Intershop positioniert sich weiter als Cloud-getriebene B2B-Commerce-Plattform und setzt auf Kostensenkung, um ein ausgeglichenes EBIT zu erreichen. Der Übergang von Lizenzen und Wartung zu wiederkehrenden Cloud-Einnahmen könnte mittelfristig zu stabileren Profitabilitätskennzahlen führen, bleibt aber von Großprojekten abhängig. Wichtige Termine für Anleger: die Veröffentlichung des vollständigen Jahresabschlusses Mitte März 2026 und anschließende Updates zum Cloud-Auftragseingang sowie Net New ARR. Beobachtet werden sollten die Fortschritte der Kostensenkung, die Entwicklung des Cloud-Geschäfts und die Umsetzung der Partner-First-Strategie, um eine nachhaltige Erholung zu beurteilen.