HPE hebt Ausblick dank KI-Nachfrage an – Aktie fällt trotz Gewinnsprung

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KI treibt Umsatz und Gewinn

Hewlett Packard Enterprise hat im dritten Quartal des Geschäftsjahres einen deutlichen Ergebnissprung erzielt. Der Gewinn belief sich auf 1,511 Milliarden US-Dollar und lag damit mehr als fünfmal so hoch wie im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz wuchs um 34 Prozent. Zu den Wachstumstreibern zählten sowohl das Servergeschäft für künstliche Intelligenz als auch die Netzwerksparte.

Die Dynamik im KI-Geschäft zeigt sich auch bei den Auftragserwartungen. HPE erhöhte das Ziel für KI-Bestellungen bis zum Jahresende auf 2,5 bis 3,0 Milliarden US-Dollar. Nach dem Ende des dritten Quartals erhielt das Unternehmen zudem den Zuschlag für ein Inferencing-Projekt mit einem Hyperscaler im Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar. Inferencing bezeichnet die Nutzung trainierter KI-Modelle im laufenden Betrieb und gilt als wichtiger Wachstumsbereich neben dem Training großer Modelle.

Ausblick profitiert von Servern und Netzwerken

HPE hob seine Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr und das Folgejahr an. Für das Geschäftsjahr 2027 stellt das Unternehmen ein EPS-Wachstum von 16 bis 20 Prozent in Aussicht. Rückenwind kommt dabei von der Nachfrage nach KI-Infrastruktur sowie vom Ausbau des Netzwerkgeschäfts.

Beim operativen Ergebnis rechnet HPE zugleich mit einer Normalisierung einzelner Faktoren. Die Bruttomarge dürfte sich wieder stärker historischen Niveaus annähern, weil das margenstärkere traditionelle Servicegeschäft normalisiert und der Anteil von KI-Systemen wächst. Der zunehmende Netzwerkanteil soll diesen Effekt teilweise ausgleichen. Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet HPE außerdem sinkende operative Aufwendungen, sobald die variable Vergütung wieder auf ein normales Niveau zurückkehrt. Zusätzliche Effizienzgewinne sollen aus der Integration von Juniper Networks und den daraus erwarteten Synergien entstehen.

Analysten-Einordnung

Dies deutet darauf hin, dass HPE zwar vom strukturellen KI-Investitionszyklus profitiert, der Gewinnhebel aber nicht automatisch mit dem Umsatz wächst. Der erwartete Margendruck durch den höheren Anteil von KI-Systemen macht die Ausführung entscheidend: HPE muss die hohe Nachfrage in profitable Projekte umsetzen und gleichzeitig die Integration von Juniper Networks vorantreiben. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass der angehobene Ausblick ein positives Signal für die Auftragslage ist, die nach dem starken Kursanstieg jedoch bereits mit hohen Erwartungen bewertet werden dürfte.

Der Kursrückgang von 3,44 Prozent trotz verbesserter Prognose spricht daher eher für Gewinnmitnahmen oder eine hohe Erwartungshaltung des Marktes als für eine unmittelbare Verschlechterung der Geschäftsperspektiven. Seit Jahresbeginn liegt die Aktie weiterhin deutlich im Plus. Entscheidend wird sein, ob HPE die angekündigten KI-Aufträge tatsächlich in Umsatz, Cashflow und nachhaltige Margen übersetzen kann.

Fazit & Ausblick

HPE liefert mit dem Gewinnsprung, der angehobenen Umsatzprognose und den großen KI-Aufträgen starke operative Signale. Im weiteren Jahresverlauf stehen die Entwicklung des KI-Auftragseingangs, die Bruttomarge und die Fortschritte bei den Juniper-Synergien im Mittelpunkt. Der nächste wichtige Prüfpunkt ist die Veröffentlichung der kommenden Quartalszahlen mit einem Update zum Geschäftsjahr 2027.