Capital One stuft Workday auf Equal-weight ab: Kursziel 219 US-Dollar

Marktanalyse & Details

Capital One nimmt neutralere Haltung ein

Der Capital-One-Analyst Connor Murphy hat die Workday-Aktie von Overweight auf Equal-weight herabgestuft. Das Kursziel liegt weiterhin bei 219 US-Dollar. Ausgehend vom Schlusskurs von 193,57 US-Dollar am Vortag entspricht dies einem rechnerischen Aufwärtspotenzial von rund 13 Prozent.

Analysten-Einordnung: Die Herabstufung ist kein Verkaufssignal, sondern eine neutralere Einschätzung des Chance-Risiko-Verhältnisses. Dies deutet darauf hin, dass Capital One trotz der operativen Fortschritte kurzfristig weniger zusätzliches Potenzial gegenüber der aktuellen Bewertung sieht. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass starke Geschäftszahlen allein möglicherweise nicht ausreichen, um die Aktie dauerhaft neu zu bewerten.

Workday übertrifft Erwartungen und hebt Prognose an

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 steigerte Workday den Umsatz um 12,8 Prozent auf 2,649 Milliarden US-Dollar. Der Subskriptionsumsatz wuchs um 13,9 Prozent auf 2,471 Milliarden US-Dollar und lag damit über den Erwartungen von 2,636 Milliarden US-Dollar beim Gesamtumsatz. Das bereinigte Ergebnis je Aktie erreichte 2,75 US-Dollar nach erwarteten 2,61 US-Dollar.

• Für das dritte Quartal erwartet Workday einen Subskriptionsumsatz von etwa 2,515 Milliarden US-Dollar.
• Die bereinigte operative Marge soll im dritten Quartal rund 30 Prozent erreichen.
• Für das Geschäftsjahr 2027 wurde die Prognose für den Subskriptionsumsatz auf 9,94 bis 9,95 Milliarden US-Dollar angehoben.
• Die Prognose für die bereinigte operative Marge steigt auf 31 Prozent.

Workday signalisiert zudem, dass das Wachstum der Subskriptionserlöse im Geschäftsjahr 2028 nahe 11 Prozent liegen könnte. Gleichzeitig soll sich die bereinigte operative Marge im kommenden Jahr um mindestens zwei Prozentpunkte verbessern. Künstliche Intelligenz trug laut Unternehmensangaben zu mehr als 25 Prozent des neu gewonnenen jährlich wiederkehrenden Vertragsvolumens bei.

4-Milliarden-Dollar-Rückkauf stärkt Unterstützung für die Aktie

Der Verwaltungsrat hat am 27. August ein Rückkaufprogramm über bis zu 4 Milliarden US-Dollar genehmigt. Workday kann damit Aktien der Klasse A unter anderem über Käufe am offenen Markt zurückerwerben. Ein solcher Rückkauf kann die Zahl der ausstehenden Aktien verringern und dadurch das Ergebnis je Aktie unterstützen. Er bindet jedoch zugleich Kapital, das nicht für zusätzliche Investitionen oder Übernahmen zur Verfügung steht.

Die positive Kursreaktion steht damit im Kontrast zur Analystenabstufung. Der Markt honoriert offenbar vor allem die besser als erwarteten Quartalszahlen, die angehobene Margenprognose und das Rückkaufprogramm. Die seit Jahresbeginn negative Performance von 9,56 Prozent zeigt allerdings, dass die Aktie trotz des aktuellen Anstiegs noch nicht wieder zu ihrer früheren Dynamik zurückgefunden hat.

Fazit & Ausblick

Workday verbindet weiterhin zweistelliges Subskriptionswachstum mit steigenden Margen und einem umfangreichen Aktienrückkauf. Der neutrale Capital-One-Ausblick macht jedoch deutlich, dass Anleger nun stärker auf die tatsächliche Umsetzung der Wachstums- und Margenziele achten dürften. Im Mittelpunkt stehen die Entwicklung des Subskriptionsumsatzes im dritten Quartal, die operative Marge von rund 30 Prozent und die Fortschritte bei den KI-gestützten Produkten.