BYD Electronic: Citi stuft Aktie auf Neutral hoch, Macquarie auf Outperform

Marktanalyse & Details

Analysten setzen auf eine Erholung im zweiten Halbjahr

Die jüngsten Analystenurteile zeichnen ein gemischtes Bild: Während Citi die Aktie von BYD Electronic lediglich auf Neutral hochstuft, geht Macquarie deutlich weiter und wechselt von Underperform auf Outperform. Das Kursziel steigt dort von 24,70 auf 29,22 HKD. Jefferies reagierte dagegen vorsichtiger und senkte das Kursziel nach den Halbjahreszahlen auf 25 HKD.

Die Kurszielspanne von 25 bis 29,22 HKD zeigt, dass die Erholungserwartungen zwar zunehmen, die Unsicherheit über die kurzfristige Gewinnentwicklung aber bestehen bleibt. Die starke Tagesbewegung im Euro-Handel steht zudem einem weiterhin negativen Jahresverlauf gegenüber.

Gewinn bricht trotz leicht höherem Umsatz ein

BYD Electronic erzielte im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von 82,2 Milliarden RMB, 2,0 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Der Nettogewinn sank hingegen um 75,4 Prozent auf 426 Millionen RMB. Belastend wirkten laut den Analysten vor allem Wechselkursverluste von rund 700 Millionen RMB, eine schwache Nachfrage nach Komponenten für Smart-Terminals, veränderte Produktspezifikationen bei einem wichtigen Auslandskunden und hohe Vorleistungen für den Ausbau der KI-Infrastruktur.

• Der Umsatz im Komponentengeschäft ging im ersten Halbjahr um rund 13 Prozent zurück.
• Das Montagegeschäft entwickelte sich leicht besser als im Vorjahr.
• Im Geschäft mit BYD konnte das Unternehmen nach Macquarie-Angaben trotz schwacher Elektroauto-Verkäufe Marktanteile gewinnen; dieser Bereich wuchs um 6 Prozent.

Analysten-Einordnung: Die Hochstufungen deuten darauf hin, dass der Markt die Belastungen im ersten Halbjahr teilweise als vorübergehend bewertet. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung jedoch nicht, dass die Ergebnisrisiken verschwunden sind: Die Erholung muss sich erst in steigenden Margen und einem wieder deutlich höheren Nettogewinn zeigen. Besonders wichtig wird, ob die Wechselkursbelastungen nachlassen und ob die neuen Infrastrukturprodukte den Gewinn stärker steigern als die Smartphone-Schwäche ihn belastet.

Server und Flüssigkühlung als neue Wachstumstreiber

Das Management erwartet für das dritte Quartal eine leichte Verbesserung gegenüber dem zweiten Quartal. Eine deutlichere Erholung wird erst im vierten Quartal in Aussicht gestellt. Dazu sollen die Serienproduktion von Flüssigkühlung, steigende Serverauslieferungen und neue Smartphone-Flaggschiffe beitragen.

Für 2026 stellte BYD Electronic Server-Umsätze von 3 bis 5 Milliarden RMB sowie Erlöse aus Flüssigkühlung von etwa 0,3 bis 0,5 Milliarden RMB in Aussicht. Macquarie rechnet mit 3,7 Milliarden RMB Serverumsatz im Jahr 2026 und 6,6 Milliarden RMB im Jahr 2027. Als Wachstumstreiber gelten der Ausbau der Servermontage, ein Auftrag eines führenden chinesischen Internetkonzerns und der Hochlauf von Cold-Plate-Systemen ab dem zweiten Halbjahr.

Fazit & Ausblick

Die Analysten sehen bei BYD Electronic zunehmend Erholungspotenzial, stützen ihre optimistischeren Urteile aber vor allem auf die zweite Jahreshälfte und das Jahr 2027. Anleger sollten bei den nächsten Quartalszahlen besonders auf die Entwicklung des Server- und Flüssigkühlungsgeschäfts, die Margen sowie die Wechselkursbelastungen achten. Bleibt die Smartphone-Nachfrage schwach oder verzögert sich der Produktionshochlauf, könnte der aktuelle Bewertungsaufschlag gegenüber den vorsichtigeren Kurszielen schnell wieder unter Druck geraten.