Alibaba baut KI-Rechenzentren global aus: Citi bestätigt Kaufempfehlung und 190-Dollar-Kursziel

Marktanalyse & Details

Alibaba erweitert globale KI-Infrastruktur

Alibaba beschleunigt seine internationale KI-Offensive und plant neue Rechenzentren in Europa und im Nahen Osten. Damit will der chinesische Technologiekonzern seine Cloud-Infrastruktur näher an Kunden in wichtigen Wachstumsregionen bringen und zugleich mehr Teile der KI-Wertschöpfungskette selbst kontrollieren.

Das Vorhaben ist Teil einer vertikal integrierten Strategie, die eigene Chips, Cloud-Rechenleistung, Qwen-Modelle, Modelldienste und KI-Agenten miteinander verbindet. Für Alibaba ist der Ausbau der Infrastruktur entscheidend, weil steigende Nachfrage nach Training und Nutzung generativer KI sowohl zusätzliche Rechenkapazität als auch leistungsfähige Beschleuniger erfordert.

Chip- und Kapazitätsziele setzen hohe Maßstäbe

• Alibaba strebt bis 2032 eine weltweite Rechenzentrumskapazität von mehr als 20 Gigawatt an.
• Der V900-Chip soll etwa die dreifache Rechenleistung des Vorgängers bieten.
• Ein einzelner Cluster soll bis zu 500.000 Chips für das Training und die Inferenz großer Modelle unterstützen.
• Alibaba plant Modelle mit fünf bis zehn Billionen Parametern; die Massenproduktion des V900 soll im ersten Quartal 2027 beginnen.

Die Ziele zeigen, dass Alibaba nicht nur ein Anbieter von KI-Anwendungen werden will, sondern auch die darunterliegende Infrastruktur ausbauen möchte. Gleichzeitig bleiben hoher Energie- und Kapitalbedarf sowie mögliche Lieferengpässe zentrale Umsetzungsrisiken.

Research und Kurskontext

Citi hält an der Kaufempfehlung für Alibaba fest und nennt ein Kursziel von 190 US-Dollar. Nach Einschätzung des Instituts könnte der Ausbau auf 20 Gigawatt die externen Cloud-Umsätze bis zum Geschäftsjahr 2033 auf 160 Milliarden US-Dollar treiben. Diese Zahl ist eine Analystenschätzung und keine neue Unternehmensprognose. Der Alibaba-ADR notierte am 23. September 2026 um 07:55 Uhr bei 98,50 Euro. Auf Tagessicht lag das Papier 3,24 Prozent im Minus und seit Jahresbeginn 22,07 Prozent niedriger.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der Markt die langfristige KI-Story derzeit nicht vollständig in den Kurs einpreist oder kurzfristig stärker auf Investitionskosten und Ausführungsrisiken blickt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die Bewertung der Alibaba-Aktie zunehmend davon abhängt, ob der Konzern die hohen Infrastrukturziele in profitables Cloud-Wachstum umwandeln kann. Das Kursziel von Citi ist zudem in US-Dollar angegeben und daher nicht direkt mit dem Euro-Kurs des ADR vergleichbar.

Aktionäre schaffen zusätzlichen Spielraum

Auf der Hauptversammlung am 22. September genehmigten die Aktionäre außerdem eine Ermächtigung zur Ausgabe von bis zu 1,99 Milliarden zusätzlichen Stammaktien. Das entspricht rund 10 Prozent der 19,89 Milliarden ausstehenden Aktien; der mögliche Ausgabepreis darf höchstens 10 Prozent unter dem Referenzkurs liegen. Parallel darf Alibaba bis zu 1,99 Milliarden Aktien zurückkaufen.

Die beiden Ermächtigungen wurden mit 97,6 beziehungsweise 99,8 Prozent der abgegebenen Stimmen angenommen. Sie bedeuten weder eine unmittelbare Kapitalerhöhung noch einen sofortigen Rückkauf, geben dem Management aber mehr Flexibilität bei der Kapitalallokation. Eine spätere Ausgabe könnte verwässern, während Rückkäufe die Aktienzahl reduzieren könnten. Drei Direktoren wurden mit Zustimmungsquoten zwischen 97,3 und 98,2 Prozent bis zur Hauptversammlung 2029 wiedergewählt.

Fazit & Ausblick

Alibaba positioniert sich mit eigenen Chips, Cloud-Diensten und internationalen Rechenzentren als integrierter KI-Infrastrukturanbieter. Der wichtigste kurzfristige Meilenstein ist der geplante Produktionsstart des V900 im ersten Quartal 2027. Bis dahin werden Anleger besonders auf das Cloud-Wachstum, die Entwicklung der Investitionsausgaben und konkrete Fortschritte beim Ausbau der Rechenzentrumskapazitäten achten.