1&1 bestätigt 2026er-Plan: EBITDA steigt, Mobilfunkkunden sinken, Serviceumsatz bleibt unter Druck

Kurzüberblick

Die 1&1 AG hat am 06.08.2026 ihre Halbjahreszahlen vorgelegt und dabei ihre Prognose für 2026 bestätigt. Während der Mobilfunkkundenzuwachs ausbleibt und das Vertragsportfolio zum Halbjahr um 140.000 Einheiten schrumpfte, verbessern sich Ergebniskennzahlen wie EBITDA und EBIT deutlich. Für Anleger ist entscheidend, ob die operative Stabilisierung auch beim margenrelevanten Serviceumsatz ankommt.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte die Aktie bei 19,24 Euro und legte am Tag um 3,44% zu; im laufenden Jahr steht sie jedoch weiterhin unter Druck (YTD: -22,42%). Hintergrund der schwächeren Kundenzahlen im Mobilfunk: Zum Jahresbeginn wurde das Discount-Tarifportfolio überarbeitet, unter anderem mit dem Auslaufen besonders günstiger Tarife und reduzierten Datenkontingenten in leistungsstärkeren Tarifen.

Marktanalyse & Details

Halbjahr: Umsatz wächst, Serviceumsatz unter Vorjahresniveau

Die Gesellschaft meldet für das erste Halbjahr 2026 einen Umsatzanstieg, der jedoch nicht vollständig über die margenwichtigen Dienste durchschlägt.

• Gesamtumsatz: 2.269,7 Mio. Euro (+1,6%)
• Serviceumsatz: 1.804,9 Mio. Euro (-1,1%)
• EBITDA: 382,7 Mio. Euro (+5,1%)
• EBIT: 111,3 Mio. Euro (+61,1%)
• Ergebnis je Aktie (EPS): 0,17 Euro (H1 2025: 0,04 Euro)

Damit zeigt 1&1 zwar eine stärkere operative Ertragskraft auf EBITDA-Ebene, der Rückgang im Serviceumsatz bleibt aber ein Warnsignal für die Umsatzqualität.

Kundenentwicklung: Mobilfunk bremst, Breitband gewinnt leicht

Das Vertragswachstum ist im ersten Halbjahr insgesamt negativ ausgefallen: 1&1 zählte zum Stichtag 16,18 Millionen Kundenverträge. Der Konzern führt den Rückgang vor allem auf weniger Mobilfunk-Internetverträge zurück.

• Gesamtverträge: 16,18 Mio. (minus 140.000)
• Mobile Verträge: 12,33 Mio. (Rückgang um rund 150.000, davon rund 100.000 im April)
• Breitbandverträge: 3,85 Mio. (plus 10.000)

Für Anleger ist relevant: Die Tarifneugestaltung wirkt kurzfristig mengenwirksam, kann langfristig aber auch die Erlösstruktur stützen, wenn sich der Mix hin zu wertigeren Tarifen verschiebt.

Profitabilität & Segmentmix: EBITDA-Wachstum trotz Rückgang im Consumer-Bereich

Das EBITDA steigt insgesamt um 5,1% auf 382,7 Mio. Euro. Gleichzeitig bleibt die Entwicklung in den Segmenten unterschiedlich:

• Consumer & Small Business: 391,3 Mio. Euro EBITDA (minus 5,6%)
• Enterprises & Networks: -8,6 Mio. Euro EBITDA (deutliche Verbesserung gegenüber -50,3 Mio. Euro)

Auch beim EBIT ergibt sich ein klarer Sprung auf 111,3 Mio. Euro. Die Gesellschaft nennt hierfür neben dem höheren EBITDA vor allem einen geringeren Effekt aus Abschreibungen und Amortisationen.

Cash Capex & Guidance 2026: Capex niedriger im Halbjahr, später wieder höher

Die Investitionen (Cash Capex) lagen im ersten Halbjahr 2026 bei 220,0 Mio. Euro nach 266,9 Mio. Euro im vergleichbaren Vorjahr. Der Ausblick macht deutlich, dass 1&1 im Gesamtjahr wieder mehr investiert:

• Cash Capex 2026: ca. 500 bis 550 Mio. Euro (Vorjahr: 652 Mio. Euro)
• EBITDA 2026: etwa 800 Mio. Euro (Vorjahr: 689 Mio. Euro)
• Serviceumsatz 2026: auf Vorjahresniveau erwartet (2025: 3.661,8 Mio. Euro)

Für 2027 und 2028 erwartet 1&1 ein operatives EBITDA-Wachstum von rund 100 Mio. Euro pro Jahr bei einem Capex-Niveau, das in etwa dem von 2026 entsprechen soll.

Analysten-Einordnung

Die Kombination aus EBITDA-Wachstum bei gleichzeitig leicht rückläufigem Serviceumsatz deutet darauf hin, dass 1&1 kurzfristig stärker über Kosten- und Ergebnishebel optimiert als über die Umsatzseite. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Die Investment-Story hängt weniger am reinen Kundenanstieg, sondern an der Frage, ob der neue Tarif- und Mix-Ansatz den Serviceumsatz stabilisiert oder schrittweise wieder dreht. Positiv ist dabei der deutliche Turnaround im Segment Enterprises & Networks, der das Gesamtergebnis stützt – solange die Consumer-Quote nicht weiter erodiert.

Fazit & Ausblick

1&1 liefert mit bestätigter 2026-Guidance eine gemischte, aber insgesamt ergebnisstarke Halbjahresbilanz: Die operative Kennziffern verbessern sich spürbar, während der Serviceumsatz und die Mobilfunkkundenentwicklung noch keine Entwarnung geben. In den nächsten Quartalen wird der Markt vor allem darauf achten, ob sich der Kundentrend nach der Tarifbereinigung stabilisiert und ob das EBITDA-Wachstum nachhaltig aus der laufenden Geschäftsentwicklung heraus entsteht.

Das Jahresreporting soll am 06.08.2026 veröffentlicht werden; daraus ergibt sich für Investoren typischerweise ein klarerer Blick auf Treiber, Segmentdetails und die konkrete Umsetzungslogik der Capex- und Ergebnisplanung.