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Ca. 2 Min Lesezeit

Vonovia wächst weiter unter neuem CEO Luka Mucic: 2025er Zahlen & Ausblick bis 2028

Kurzüberblick

In Bochum legt Vonovia am 19. März 2026 die Zahlen für 2025 vor. Deutschlands größter Wohnimmobilienkonzern wird von Luka Mucic geführt, der seit Jahresbeginn das Unternehmen an der Spitze steht und zuvor bei SAP sowie Vodafone tätig war. Der Blick richtet sich auf einen erneuten Wachstumsweg, der stärker auf serielle Sanierung, serielle Neubau und Dienstleistungen rund um Immobilien setzt, nachdem der langjährige Vorstandschef Rolf Buch Ende 2025 ausgeschieden hatte.

Marktanalyse & Details

Finanzdaten

  • Bereinigtes EBITDA 2025: Konsens ca. 2,8 Mrd. Euro.
  • Bereinigter Vorsteuergewinn (2025): ca. 1,9 Mrd. Euro.
  • Dividende: voraussichtlich 1,25 Euro pro Aktie (zuvor 1,22).
  • EBITDA 2026: voraussichtlich 2,95 bis 3,05 Mrd. Euro.
  • EBITDA-Ziel 2028: 3,2 bis 3,5 Mrd. Euro; der Anteil nichtvermietender Geschäftssegmente am EBITDA soll bis 2028 von rund 13% auf 20–25% steigen.
  • Historische Eckdaten: 2024 EBITDA 2,63 Mrd.; bereinigter Gewinn vor Steuern 2024 ca. 1,8 Mrd. Euro; 2025er Werte zeigen eine Fortsetzung der Erholung.

Strategische Ausrichtung

  • Fokus auf serielle Sanierung und seriellen Neubau zur Steigerung von Skaleneffekten und Profitabilität.
  • Ausbau der Dienstleistungen rund um Immobilien als ergänzende Ertragsquelle jenseits der Vermietung.
  • Erhöhung der Investitionen, um das mittelfristige EBITDA-Wachstum zu sichern.

Analysten-Einordnung: Die Gewinn- und Cashflow-Perspektiven deuten darauf hin, dass Vonovia mit planbarem Barmittelfluss, steigenden Mieten und zunehmend wertsteigernden Immobilienbewertungen rechnet. Das Unternehmen profitiert von einem stabilen Transaktionsmarkt, während Zinsentwicklungen die Kursbewertung beeinflussen. Die Verschuldung bleibt ein zentraler Unsicherheitsbaustein, der die Aktie maßgeblich prägt.

Fazit & Ausblick

Der Weg zurück zu nachhaltigem Wachstum setzt auf den Ausbau von Nicht-Vermietungssegmenten, höhere Investitionen und eine klare Margenstrategie. Die nächsten Eckdaten liefern die 2025er Zahlen am 19. März 2026; danach folgen die Planungen bis 2028. Wesentliche KPIs bleiben EBITDA-Wachstum (2026: 2,95–3,05 Mrd.; 2028: 3,2–3,5 Mrd.), Verschuldung und Dividende.