Vodafone Aktie: Prognose steigt trotz Milliardenverlust – Deutschland bleibt Schwachpunkt
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Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Vodafone verbuchte im ersten Halbjahr wegen hoher Abschreibungen einen Verlust von 3,6 Milliarden Euro.
- Der Konzern hob seine Prognose für das bereinigte EBITDA nach Leasingkosten und den Zahlungsmittelzufluss an.
- Vodafone Deutschland steigerte den Halbjahresumsatz nur leicht; das operative Ergebnis sank um 3,2 Prozent.
- Bis März 2029 sollen in Deutschland 2.300 Stellen wegfallen, um Kosten zu senken und Abläufe zu straffen.
Marktanalyse & Details
Abschreibungen belasten, operative Prognose steigt
Vodafone meldete für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres bis Ende September einen Verlust von 3,6 Milliarden Euro. Im Vorjahreszeitraum hatte der Konzern noch 1,1 Milliarden Euro verdient. Ausschlaggebend waren vor allem Belastungen von 4,85 Milliarden Euro im Zusammenhang mit dem Umbau des Deutschlandgeschäfts.
Im laufenden Geschäftsjahr bis Ende März erwartet Vodafone nun ein bereinigtes EBITDA nach Leasingkosten von 13,2 bis 13,4 Milliarden Euro. Zuvor hatte die Spanne bei 13,0 bis 13,3 Milliarden Euro gelegen. Auch die Prognose für den bereinigten Zahlungsmittelzufluss wurde auf 2,8 bis 3,0 Milliarden Euro angehoben, nach zuvor 2,6 bis 2,9 Milliarden Euro.
Der Konzernumsatz stieg im ersten Halbjahr um 11,4 Prozent auf 21,9 Milliarden Euro. Ohne Übernahmen und Wechselkurseffekte legten die Serviceerlöse um 5,8 Prozent zu, vor allem dank des Wachstums in der Türkei und in Afrika.
Deutschland bleibt unter Druck
In Deutschland erhöhte sich der Halbjahresumsatz lediglich um 0,4 Prozent auf rund 5,5 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis (EbitdaAL) ging um 3,2 Prozent auf 2,1 Milliarden Euro zurück. Höhere Energie-, Gebäude- und Technikkosten belasteten das Geschäft. Im zweiten Quartal sanken die Serviceerlöse in Deutschland um 0,5 Prozent, während sie in Großbritannien um 1,2 Prozent zulegten.
Im Mobilfunk gewann Vodafone Deutschland im zweiten Quartal 10.000 Vertragskunden hinzu. Das Festnetzgeschäft bleibt dagegen durch Kundenverluste im Kabelbereich und den Wettbewerb mit Glasfaserangeboten belastet. Zugleich könnte die Vereinbarung, 1&1 über das Vodafone-Netz zu versorgen, zusätzliche Mieteinnahmen und eine bessere Netzauslastung bringen.
Der angekündigte Abbau von 2.300 Stellen soll bis März 2029 umgesetzt werden. Das entspricht knapp einem Fünftel der rund 12.000 Arbeitsplätze in Deutschland. Vodafone plant außerdem, verstärkt Künstliche Intelligenz einzusetzen und Strukturen zu vereinfachen.
Analysten-Einordnung
Die angehobene Prognose ist ein positives Signal für die operative Entwicklung, ändert aber nichts an der deutlichen Kluft zwischen dem Konzernwachstum und der Schwäche des Deutschlandgeschäfts. Dies deutet darauf hin, dass Kostensenkungen und die Stärke anderer Märkte derzeit einen wesentlichen Teil der Ergebnisstütze liefern. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Entscheidend wird, ob Vodafone die höheren Ziele mit dauerhaft verbessertem operativem Geschäft erreicht und zugleich die Belastungen des Umbaus in Deutschland begrenzen kann. Der Milliardenverlust ist vor allem durch Abschreibungen geprägt, bleibt aber ein sichtbarer Hinweis auf die Kosten der Restrukturierung.
Fazit & Ausblick
Bis zum Ende des Geschäftsjahres im März stehen die Umsetzung der erhöhten Prognose und die Entwicklung des deutschen Geschäfts im Fokus. Die höheren Zielwerte bieten Rückenwind, doch die Erholung muss sich auch in stabileren Erlösen und einer besseren Profitabilität in Deutschland zeigen. Der Stellenabbau und die geplanten Effizienzmaßnahmen sollen dazu beitragen; ihre Wirkung dürfte sich erst schrittweise in den kommenden Geschäftszahlen ablesen lassen.
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