SUSS MicroTec Aktie: Jefferies senkt Kursziel trotz Kaufempfehlung auf 67 Euro

Marktanalyse & Details

Jefferies kürzt Ziel, bleibt aber positiv

Jefferies hat das Kursziel für SUSS MicroTec auf 67 Euro von zuvor 84 Euro reduziert. Die Einstufung lautet weiterhin „Buy“. Die Zielsenkung folgt auf einen Bericht, der ein gemischtes Bild zeigt: Die Nachfrage nach Anlagen des Halbleiterausrüsters ist kräftig, die Umsetzung der Bestellungen wird jedoch durch fehlende Komponenten und verschobene Auslieferungen gebremst.

Auch andere Häuser haben ihre Kursziele zuletzt zurückgenommen: MPCM senkte das Ziel auf 92 Euro von 105 Euro, MWB Research auf 99 Euro von 110 Euro. Beide bestätigten ebenfalls „Buy“. Die Anpassungen unterstreichen, dass die Analysten die kurzfristigen operativen Risiken stärker berücksichtigen, ohne die längerfristige Geschäftschance grundsätzlich aufzugeben.

Rekordbestellungen treffen auf schwache Quartalszahlen

Der Auftragseingang erreichte im dritten Quartal 223,5 Millionen Euro und lag damit 219 Prozent über dem Vorjahreswert von 70 Millionen Euro. Nach neun Monaten summierten sich die verbindlichen Bestellungen auf 633,5 Millionen Euro – ein Unternehmensrekord. Dem standen im dritten Quartal ein Umsatzrückgang von fast einem Fünftel auf 97 Millionen Euro und ein Einbruch des EBIT um 72 Prozent auf 4,1 Millionen Euro gegenüber. Die EBIT-Marge betrug 4,2 Prozent nach 12,2 Prozent im Vorjahresquartal.

• Neunmonatsumsatz: 299,8 Millionen Euro gegenüber 384,4 Millionen Euro im Vorjahr.
• Neunmonats-EBIT-Marge: 6,1 Prozent nach 14,1 Prozent.
• Quartalsüberschuss: 1,4 Millionen Euro gegenüber 11,0 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum.

SUSS hatte die Prognosen für 2026 bereits am 27. Oktober wegen der Auslieferungsprobleme gesenkt und bestätigte diese Anpassung. Die vorliegenden Angaben enthalten keine aktualisierten konkreten Zielwerte.

Analysten-Einordnung: Die Kombination aus Rekordaufträgen und sinkenden Auslieferungen spricht für eine erhebliche Lücke zwischen Nachfrage und kurzfristig realisierbarem Umsatz. Die hohen Bestellungen stützen zwar die Perspektive, sind aber kein Ersatz für termingerechte Lieferungen und stabile Margen. Dies deutet darauf hin, dass Jefferies das längerfristige Potenzial weiterhin positiv bewertet, zugleich aber die Risiken für Umsatz und Ergebnis im näheren Planungshorizont höher gewichtet. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Entscheidend wird sein, ob SUSS die Komponentenversorgung verbessert und den Auftragsbestand in Erlöse umwandeln kann.

Fazit & Ausblick

Die Kaufempfehlung von Jefferies steht nun einem deutlich niedrigeren Kursziel gegenüber. Kurzfristig bleibt die operative Entwicklung von Lieferfähigkeit und Auslieferungstempo abhängig; die Auftragseingänge allein lösen die Ergebnisbelastung noch nicht. Für die weitere Einschätzung sind daher vor allem Fortschritte bei den Lieferungen, die Umsatzentwicklung und eine Erholung der EBIT-Marge maßgeblich. Ein konkreter nächster Berichtstermin ist in den vorliegenden Angaben nicht genannt.