SONOVA HLDG N Aktie: Sonova hebt Jahresausblick nach starkem Halbjahr an
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Sonova steigerte den Halbjahresumsatz 2026/27 um 7,5 Prozent in Lokalwährungen auf 1,834 Milliarden CHF.
- Der Kern-EBIT legte um 22,9 Prozent in Lokalwährungen auf 384 Millionen CHF zu; die Kern-EBIT-Marge stieg auf 20,9 Prozent.
- Der Hörgeräte-Grosshandel wuchs um 11 Prozent und gewann im elften Quartal in Folge Marktanteile.
- Sonova erwartet für das Gesamtjahr nun 6 bis 8 Prozent Umsatz- und 10 bis 13 Prozent Kern-EBIT-Wachstum, jeweils in Lokalwährungen.
Marktanalyse & Details
Wachstum und Profitabilität ziehen an
Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026/27 erzielte Sonova einen ausgewiesenen EBIT von 372 Millionen CHF, verglichen mit 279,9 Millionen CHF im Vorjahreszeitraum. Der Kern-EBIT, der bestimmte Sondereffekte ausklammert, erreichte 384 Millionen CHF. Die Kernmarge verbesserte sich von 18,4 auf 20,9 Prozent. Auch der operative Free Cashflow erhöhte sich deutlich auf 287 Millionen CHF.
Das Hörgerätegeschäft war der wichtigste Wachstumstreiber: Es legte in Lokalwährungen um 9 Prozent zu. Im Grosshandel stieg der Umsatz um 11 Prozent, im Einzelhandel um 6,5 Prozent. Sonova führte das Wachstum unter anderem auf Produktneuheiten wie EON und Virto R sowie auf stärkere Geschäftsbeziehungen mit Grosskunden zurück. Regional wuchs Asien/Pazifik besonders kräftig; EMEA und Lateinamerika sowie Nordamerika verzeichneten ebenfalls Zuwächse.
Cochlea-Implantate bleiben ein Schwachpunkt
Das Segment Cochlea-Implantate entwickelte sich dagegen rückläufig: Der Umsatz sank in Lokalwährungen um 10,2 Prozent auf 117,4 Millionen CHF. Belastend wirkten geringere Systemverkäufe in China und den USA sowie ein Rückgang bei Upgrades vor der Einführung des neuen Prozessors Integro. Der Kern-EBIT des Segments halbierte sich annähernd auf 7,1 Millionen CHF. Die erwartete US-Markteinführung von Integro steht noch unter dem Vorbehalt der FDA-Zulassung.
Analysten-Einordnung
Die Halbjahreszahlen zeigen, dass Sonovas Wachstum derzeit vor allem aus dem Hörgerätegeschäft kommt und sich dort auch in einer höheren Profitabilität niederschlägt. Die angehobene Prognose wird durch Marktanteilsgewinne und operative Hebel gestützt; zugleich bleibt die Schwäche bei Cochlea-Implantaten ein Gegengewicht. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass neben dem Umsatzwachstum besonders entscheidend sein dürfte, ob Sonova die Margenverbesserung im zweiten Halbjahr halten und das Implantatgeschäft stabilisieren kann. Der ausgewiesene Gewinn je Aktie aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg auf 5,18 CHF; das Ergebnis einschließlich des zum Verkauf vorgesehenen Consumer-Hearing-Geschäfts enthält dagegen einen Verlust aus aufgegebenen Geschäftsbereichen von 56,8 Millionen CHF.
Fazit & Ausblick
Für das Geschäftsjahr 2026/27 rechnet Sonova neu mit einem Umsatzplus von 6 bis 8 Prozent und einem Wachstum des Kern-EBIT von 10 bis 13 Prozent, jeweils in Lokalwährungen. Zuvor hatte das Unternehmen beim Umsatz 5 bis 8 Prozent und beim Kern-EBIT 7 bis 10 Prozent erwartet. Der Verkauf des Consumer-Hearing-Geschäfts verläuft nach Unternehmensangaben planmäßig und soll noch im laufenden Geschäftsjahr abgeschlossen werden. Im weiteren Jahresverlauf sind insbesondere die Nachfrage nach den neuen Hörgeräteplattformen, die Entwicklung des Cochlea-Implantatgeschäfts und die Umsetzung des Verkaufsprozesses maßgeblich.
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