Softing Aktie: Auftragseingang steigt, Neunmonatsverlust bleibt bestehen

Marktanalyse & Details

Mehr Aufträge, aber schwächere Neunmonatszahlen

Softing hat im dritten Quartal eine deutliche Lücke zwischen laufender Geschäftsentwicklung und künftigem Auftragspotenzial ausgewiesen. Der Auftragseingang stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 20 Prozent auf 66,7 Mio. Euro. Der Auftragsbestand wuchs von 17,5 Mio. auf 26,8 Mio. Euro. Ein Teil des Zuwachses entfällt auf mehrjährige Softwareverträge im Segment Industrial, die Umsätze in die kommenden Jahre verlagern und die Planungssicherheit erhöhen sollen.

Auf der Umsatzseite blieb die Erholung bislang aus: Die Erlöse beliefen sich auf 57,8 Mio. Euro. Zum Vergleich: Der Vorjahreswert lag nach Bereinigung um rund 3 Mio. Euro aus veräußerten nicht-strategischen Aktivitäten in Italien bei 62,9 Mio. Euro. Das entspricht einem Rückgang um 8,1 Prozent. Das EBITDA ging von 3,6 Mio. auf 3,3 Mio. Euro zurück, während sich die EBITDA-Marge leicht von 5,4 auf 5,7 Prozent verbesserte. Das operative EBIT drehte von plus 0,4 Mio. auf minus 1,5 Mio. Euro; der Konzernverlust blieb mit 3,2 Mio. Euro nahezu unverändert. Das Ergebnis je Aktie lag bei minus 0,31 Euro.

Industrial wächst, andere Segmente bleiben unter Druck

Das Segment Industrial entwickelte sich nach einem schwachen Jahresstart besser: Der Umsatz stieg bereinigt um gut 7 Prozent auf 34,4 Mio. Euro. Das EBIT verbesserte sich auf 1,8 Mio. Euro, das operative EBIT auf 0,7 Mio. Euro. Besonders dynamisch war das Geschäft in Nordamerika; zugleich trugen starke Book-to-Bill-Raten in EMEA zum höheren Auftragsbestand bei.

Automotive verzeichnete in den ersten neun Monaten einen Umsatzrückgang von 23 Prozent auf 18,6 Mio. Euro. Softing begründet dies auch mit einem außergewöhnlich starken Vorjahreszeitraum und erwartet, dass Projekt- und Lizenzabrechnungen im Schlussquartal das Ergebnis stützen. Im Segment IT Networks sank der Umsatz von 5,4 Mio. auf 4,7 Mio. Euro; das operative EBIT lag bei minus 2,4 Mio. Euro. Für 2027 stellt das Unternehmen jährliche Kostensenkungen von rund 1,5 Mio. Euro in Aussicht.

Prognose bestätigt, Finanzierung bleibt ein Beobachtungspunkt

Für 2026 erwartet Softing weiterhin einen Umsatz von 80 bis 85 Mio. Euro. Das EBIT soll vor möglichen Sondereffekten zwischen minus 0,5 Mio. und plus 0,5 Mio. Euro liegen; beim operativen EBIT nennt das Unternehmen eine Spanne von 2 bis 3 Mio. Euro. Zum Stichtag verfügte der Konzern über 4,5 Mio. Euro an Zahlungsmitteln. Einschließlich kurzfristiger Forderungen und Vertragsvermögenswerte sowie zugesagter, aber nicht genutzter Kreditlinien bezifferte Softing die kurzfristig verfügbaren liquiditätsnahen Mittel auf bis zu 25 Mio. Euro. Zugleich wurden einzelne Finanzkennzahlen aus Kreditvereinbarungen vorübergehend überschritten; Softing führt dazu Gespräche mit den Banken und berichtet von positiven Rückmeldungen.

Analysten-Einordnung: Der höhere Auftragseingang und Auftragsbestand sind ein ermutigendes Signal, belegen aber noch keine kurzfristige Ergebniswende: Die Erlöse und das operative EBIT der ersten neun Monate gingen zurück beziehungsweise lagen im Verlust. Entscheidend wird sein, ob Softing die aufgeschobenen Projektumsätze im Schlussquartal realisiert und die angekündigten Einsparungen bei IT Networks 2027 tatsächlich in der Gewinn- und Verlustrechnung ankommen. Die vorübergehende Überschreitung von Kreditkennzahlen verdient daneben Aufmerksamkeit, auch wenn die verfügbare Liquidität und die positiven Rückmeldungen der Banken kurzfristig entlasten können.

Fazit & Ausblick

Softing setzt für das Jahresende auf Abrechnungen aus laufenden Projekten und auf das traditionell stärkere vierte Quartal. Für Anleger sind damit vor allem die Umsetzung der Jahresprognose und die Entwicklung des operativen Ergebnisses wichtige Prüfsteine. Der deutlich größere Auftragsbestand schafft Potenzial für 2027, dessen Realisierung jedoch von der Investitionsbereitschaft der Kunden und der Umsetzung der Kostensenkungen abhängt. Einen Termin für die nächste Ergebnisveröffentlichung nannte das Unternehmen nicht.