Scotiabank hochgestuft: Kursziel steigt auf 142 CAD – Aktie legt weiter zu

Marktanalyse & Details

Hochstufung nach starkem Quartal

Die Scotiabank erhält nach ihren überzeugenden Zahlen zum dritten Quartal eine wichtige Neubewertung. Ein Analystenhaus hob die Einstufung von „Sector Perform“ auf „Outperform“ an und setzte das Kursziel von 128 auf 142 CAD herauf. Weitere Analysten schlossen sich mit Kaufempfehlungen an.

Auslöser für den optimistischeren Blick ist vor allem die operative Verbesserung. Die Bank erreichte eine Eigenkapitalrendite von 14,1 %, bereinigt 14,2 %. Damit übertraf sie ihr mittelfristiges Ziel von 14 % für das Geschäftsjahr 2027 früher als erwartet.

Kapitalmarktgeschäft liefert den stärksten Impuls

Besonders dynamisch entwickelte sich das Kapitalmarktgeschäft. Dort stieg die Eigenkapitalrendite im Quartalsvergleich um 350 Basispunkte. Die übrigen Geschäftsbereiche verbesserten sich im Durchschnitt um rund 70 Basispunkte. Das Management sieht den nächsten Wachstumsschritt jedoch vor allem im kanadischen Bankgeschäft.

• Der bereinigte Gewinn je Aktie erreichte 2,28 CAD nach 1,88 CAD im Vorjahr.
• Der Umsatz erhöhte sich auf 10,54 Mrd. CAD nach 9,49 Mrd. CAD im Vorjahresquartal.
• Das bereinigte Nettoergebnis stieg um 18,1 % auf 2,973 Mrd. CAD.
• Das Ergebnis vor Rückstellungen und Steuern im kanadischen Bankgeschäft wuchs seit Jahresbeginn um 10 %.
• Die Nettozinsmarge legte seit Jahresbeginn um 8 Basispunkte zu, die Gebühreneinnahmen erhöhten sich um 9 %.

Weniger Problemkredite entlasten die Risikoseite

Auch die Kreditqualität entwickelte sich günstiger als erwartet. Die Risikovorsorge für problembehaftete Kredite sank im Quartalsvergleich um 10 % und lag damit ebenfalls 10 % unter der Prognose. Verbesserte Inkassoaktivitäten im kanadischen Privatkundengeschäft sowie eine strengere Risikoselektion im internationalen Geschäft trugen dazu bei. Eine zusätzliche Rückstellung für ein Großkundenengagement in Brasilien begrenzte den positiven Effekt teilweise.

Die gesamte Risikovorsorge lag mit 1,079 Mrd. CAD zwar über dem Vorjahreswert von 1,041 Mrd. CAD, aber deutlich unter dem Vorquartalswert von 1,217 Mrd. CAD. Beim Handelskonflikt zwischen Kanada und den USA verwies das Management auf die begrenzte direkte Belastung: Auf stärker zollgefährdete Branchen entfällt weniger als 1 % des Engagements.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass die Scotiabank den Charakter einer reinen Value-Aktie zunehmend abschüttelt. Entscheidend ist nicht nur das erreichte ROE-Ziel, sondern die Kombination aus höherer Marge, wachsendem Gebührenaufkommen und sinkendem Kreditrisiko. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung eine verbesserte operative Ausgangslage. Nach dem Kursanstieg von 29,36 % seit Jahresbeginn sind die Erwartungen allerdings bereits gestiegen; für weitere Kursgewinne muss die Bank die Erholung im kanadischen Kerngeschäft bestätigen.

Fazit & Ausblick

Die Hochstufungen stärken das positive Bild der Scotiabank nach dem Rekordquartal. Im Fokus der kommenden Berichte stehen die Entwicklung der Nettozinsmarge, die Kreditqualität und die Frage, ob das kanadische Bankgeschäft den Kapitalmarktimpuls nachhaltig fortsetzen kann. Die Quartalsdividende beträgt weiterhin 1,14 CAD je Aktie.