Scotiabank: Analysten heben Bank-of-Nova-Scotia-Aktie auf Outperform – Kursziel C$142
Kurzüberblick
- Mehrere Analystenhäuser stuften Scotiabank am 25. und 26. August von Hold beziehungsweise Sector Perform auf Buy oder Outperform hoch.
- Das jüngste angehobene Kursziel liegt bei 142 kanadischen Dollar nach zuvor 128 kanadischen Dollar; weitere Ziele liegen bei 141 und 148 kanadischen Dollar.
- Im dritten Quartal stieg der Umsatz um 11,1 Prozent auf 10,54 Milliarden kanadische Dollar, während das bereinigte EPS 2,28 kanadische Dollar erreichte.
- Die Eigenkapitalrendite lag bei 14,1 Prozent, und die wertberichtigten Kreditausfälle gingen im Quartalsvergleich um 10 Prozent zurück.
Marktanalyse & Details
Rekordquartal liefert Argumente für die Hochstufungen
Die jüngsten Kaufempfehlungen folgen auf ein starkes drittes Geschäftsquartal der Bank of Nova Scotia. Der Umsatz erhöhte sich von 9,49 Milliarden auf 10,54 Milliarden kanadische Dollar. Das bereinigte Ergebnis je Aktie stieg auf 2,28 kanadische Dollar nach 1,88 kanadischen Dollar im Vorjahresquartal; auf GAAP-Basis wurden 2,27 kanadische Dollar erreicht.
Der Nettogewinn wuchs um 16,9 Prozent auf 2,953 Milliarden kanadische Dollar. Bereinigt lag das Ergebnis bei 2,973 Milliarden kanadischen Dollar und damit 18,1 Prozent über dem Vorjahreswert. Die Eigenkapitalrendite erreichte 14,1 Prozent beziehungsweise bereinigt 14,2 Prozent nach 12,4 Prozent im Vorjahr. Damit übertraf Scotiabank bereits im laufenden Quartal ihr Ziel einer Eigenkapitalrendite von 14 Prozent für das Geschäftsjahr 2027.
Operative Verbesserungen in mehreren Sparten
Die positive Einschätzung der Analysten stützt sich nicht allein auf den Gewinnsprung. Besonders stark entwickelte sich das Kapitalmarktgeschäft: Seine Eigenkapitalrendite verbesserte sich im Quartalsvergleich um 350 Basispunkte, während die übrigen Geschäftsbereiche im Durchschnitt um 70 Basispunkte zulegten.
- Das Ergebnis vor Steuern und Risikovorsorge im kanadischen Bankgeschäft wuchs seit Jahresbeginn um 10 Prozent und im dritten Quartal um 11 Prozent.
- Die Nettozinsmarge legte seit Jahresbeginn um 8 Basispunkte zu. Weitere Verbesserungen könnten aus Abflüssen bei Termineinlagen und der Neubepreisung von Hypotheken entstehen.
- Das Nettoergebnis aus Gebühren und Provisionen stieg um 9 Prozent.
- Die wertberichtigten Kreditausfälle sanken im Quartalsvergleich um 10 Prozent und lagen zugleich 10 Prozent unter der Analystenprognose.
Die gesamte Risikovorsorge betrug 1,079 Milliarden kanadische Dollar. Sie lag damit zwar über den 1,041 Milliarden kanadischen Dollar des Vorjahres, aber deutlich unter dem Wert des zweiten Quartals von 1,217 Milliarden kanadischen Dollar. Verbesserte Inkassoaktivitäten im kanadischen Privatkundengeschäft und eine strengere Risikoauswahl im internationalen Geschäft wirkten unterstützend. Eine zusätzliche Vorsorge für einen Großkundenkredit in Brasilien zeigt jedoch, dass die Kreditrisiken nicht vollständig verschwunden sind.
Neue Kursziele und Einordnung der Kursentwicklung
Das jüngste angehobene Kursziel wurde von 128 auf 142 kanadische Dollar erhöht. Weitere Analysten setzen die Aktie bei 141 beziehungsweise 148 kanadischen Dollar an. Die Empfehlungen wurden von Sector Perform auf Outperform sowie von Hold auf Buy angehoben.
Die in Euro notierte Aktie lag am 26. August 2026 bei 79,76 Euro und veränderte sich an diesem Tag nicht. Seit Jahresbeginn steht ein Plus von 27,01 Prozent zu Buche. Ein direkter Vergleich mit den Kurszielen ist wegen der unterschiedlichen Währungen nicht möglich.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der Markt die operative Erholung bei Scotiabank zunehmend als breiter abgestützt betrachtet. Entscheidend ist, dass neben dem starken Kapitalmarktgeschäft nun auch das kanadische Kerngeschäft bei Zinsmarge, Gebühren und Risikovorsorge Fortschritte macht. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung ein verbessertes Gewinnprofil, allerdings ist nach dem deutlichen Jahresanstieg bereits ein Teil der Erholung im Aktienkurs berücksichtigt. Die Nachhaltigkeit der höheren Eigenkapitalrendite und eine stabile Kreditqualität bleiben daher wichtiger als ein einzelnes starkes Quartal.
Handelskonflikt bleibt ein Beobachtungspunkt
Das Management bewertet die Auswirkungen der Spannungen zwischen Kanada und den USA als beherrschbar. Nach Unternehmensangaben entfallen derzeit nur rund 5 Prozent der Exporte auf Waren, die von Zöllen betroffen sind. Zudem liege das Engagement in besonders zollgefährdeten Branchen unter 1 Prozent. Das reduziert das unmittelbare Risiko für Scotiabank, schließt aber indirekte Belastungen durch eine schwächere Konjunktur oder steigende Kreditausfälle nicht aus.
Fazit & Ausblick
Scotiabank hat mit dem Rekordquartal die operative Erholung sichtbar beschleunigt und ihr Renditeziel früher als geplant erreicht. In den kommenden Quartalen müssen vor allem das kanadische Bankgeschäft, die Nettozinsmarge und die Entwicklung der Kreditausfälle bestätigen, dass der Aufschwung über den einmaligen Beitrag des Kapitalmarktgeschäfts hinaus trägt.
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