Salzgitter Aktie: Gewinnsprung nach neun Monaten, Prognose über Konsens
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Salzgitter steigerte den Umsatz in den ersten neun Monaten 2026 auf 7,33 Milliarden Euro.
- Das bereinigte EBITDA VX kletterte auf 659,1 Millionen Euro, nach 224,0 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum.
- Für 2026 erwartet der Konzern rund 10 Milliarden Euro Umsatz und 800 bis 875 Millionen Euro EBITDA VX.
- Das Sparprogramm P28 erzielte bis Ende September 146 Millionen Euro an nachhaltigen Effekten und übertraf damit sein Jahresziel.
Marktanalyse & Details
Ergebnis deutlich verbessert – bereinigte und ausgewiesene Werte unterscheiden sich
Der Außenumsatz erhöhte sich in den ersten neun Monaten von 6,87 auf 7,33 Milliarden Euro. Das bereinigte EBITDA VX erreichte 659,1 Millionen Euro; das bereinigte Vorsteuerergebnis EBT VX lag bei 353,5 Millionen Euro. In diesen Kennzahlen sind Bewertungseffekte aus der Umtauschanleihe auf Aurubis-Aktien herausgerechnet. Nach Berücksichtigung dieser Effekte betrugen das EBITDA 534,9 Millionen Euro und das EBT 229,3 Millionen Euro. Im Vorjahreszeitraum hatte Salzgitter vor Steuern noch einen Verlust von 72,7 Millionen Euro ausgewiesen.
Der Nachsteuergewinn belief sich auf 177,2 Millionen Euro. Daraus ergab sich ein Ergebnis je Aktie von 3,09 Euro, gegenüber einem Verlust je Aktie von 0,93 Euro im Vorjahr. Ein wesentlicher Beitrag kam von der Aurubis-Beteiligung: Ihr Ergebnisbeitrag stieg auf 252,0 Millionen Euro nach 83,5 Millionen Euro.
Breite Verbesserung, aber einzelne Bereiche bleiben unter Druck
Nach Unternehmensangaben verbesserten sich die Ergebnisse in allen Geschäftsbereichen. Besonders sichtbar war der Umschwung in der Stahlerzeugung: Das EBT wechselte von einem Verlust von 61,2 Millionen Euro auf einen Gewinn von 93,9 Millionen Euro. Die Stahlverarbeitung blieb dagegen defizitär und verzeichnete ein EBT von minus 69,0 Millionen Euro, auch wenn sich der Verlust gegenüber dem Vorjahr verringerte.
Die erstmals im dritten Quartal vollkonsolidierten Hüttenwerke Krupp Mannesmann (HKM) trugen zum höheren Konzernumsatz bei. Die Integration hat begonnen; Salzgitter erwartet aus der vollständigen Konsolidierung für 2026 zusätzlich einen mittleren zweistelligen Millionenbetrag beim EBITDA VX beziehungsweise EBT VX. Die Prognose berücksichtigt diesen Beitrag bereits.
Jahresziel liegt über den Vergleichswerten des Marktes
Salzgitter bestätigt die Ende Oktober angehobene Prognose für das Gesamtjahr: Der Umsatz soll rund 10,0 Milliarden Euro erreichen, das EBITDA VX 800 bis 875 Millionen Euro und das EBT VX 400 bis 475 Millionen Euro. Zum Vergleich: Die im vorliegenden Nachrichtenmaterial genannten Konsenswerte liegen bei 9,65 Milliarden Euro Umsatz und 773 Millionen Euro EBITDA. Beim ROCE VX rechnet der Konzern mit einem Wert leicht über dem Vorjahresniveau.
Auch das Ergebnisverbesserungsprogramm P28 liefert früher als geplant: Die bis Ende September erzielten nachhaltigen Effekte von 146 Millionen Euro übertreffen das Gesamtjahresziel 2026 von 122 Millionen Euro.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass die operative Erholung breiter wird und nicht allein auf höhere Umsätze zurückgeht. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung jedoch nicht, dass sämtliche Ergebnisbeiträge gleich verlässlich sind: Aurubis steuerte einen erheblichen Betrag bei, während die Stahlverarbeitung weiterhin Verluste schreibt. Zudem steht der Nutzen aus der HKM-Übernahme noch unter dem Vorbehalt einer erfolgreichen Integration. Die weiterhin negative Nettofinanzposition von 708,8 Millionen Euro unterstreicht, dass Ergebnisfortschritte und finanzielle Belastbarkeit getrennt zu beurteilen sind.
Fazit & Ausblick
Die bestätigte Prognose liegt bei Umsatz und EBITDA über den im Nachrichtenmaterial genannten Konsenswerten. Entscheidend für die weitere Entwicklung sind nun die Ergebnisse im Schlussquartal, die Umsetzung der HKM-Integration und die Stabilität der Aurubis-Beiträge. Salzgitter verweist zugleich auf geopolitische Unsicherheiten, schwache Wachstumsimpulse und hohe Energiepreise als Risiken. Einen konkreten Termin für die nächste Ergebnisveröffentlichung enthalten die vorliegenden Angaben nicht.
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