Pyrum Innovations: Umsatz verdoppelt 2025, EBIT bleibt bei -8,7 Mio. – EBITDA-Ziel rutscht

Kurzüberblick

Pyrum Innovations hat am 8. Mai 2026 die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht. Der Umsatz stieg deutlich auf 4,1 Millionen Euro (2024: 2,0 Millionen Euro), doch das Ergebnis blieb weiter stark belastet: Das Konzern-EBIT lag bei -8,7 Millionen Euro, das Konzernjahresergebnis bei -10,0 Millionen Euro. Für Anleger steht damit weniger die Topline als vielmehr der operative Hochlauf der erweiterten Anlage im Fokus.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert die Aktie bei 26,30 Euro, nachdem sie am selben Tag um 1,87% nachgegeben hat; auf Sicht von Jahresbeginn liegt die Entwicklung bei -6,07%. Die Gründe für die schwächere Umsatzentwicklung im Schlussquartal 2025: Verzögerungen bei der Inbetriebnahme der Mahl- und Pelletieranlage, wodurch Erlöse aus ThermoTireBlack (TTB) ausblieben. Den erwarteten Ausgleich beim EBITDA verschiebt der Vorstand von 2026 auf 2027.

Marktanalyse & Details

Geschäftsjahr 2025: Wachstum bei Umsatz, unverändert hoher Ergebnisdruck

• Umsatz: 4,1 Mio. Euro nach 2,0 Mio. Euro im Vorjahr (mehr als verdoppelt)
• Gesamtleistung: 11,1 Mio. Euro nach 11,7 Mio. Euro (untere Bandbreite der Planung)
• Konzern-EBIT: -8,7 Mio. Euro (Vorjahr: -8,9 Mio. Euro)
• Konzernjahresergebnis: -10,0 Mio. Euro (Vorjahr: -10,1 Mio. Euro)

Die Umsatzdynamik erklärt sich laut Unternehmen vor allem durch höhere Erlöse aus Consulting- und Engineering-Leistungen sowie durch den erweiterten Anlagenbetrieb. Gleichzeitig zeigt die Entwicklung der Gesamtleistung und der aktivierten Eigenleistungen, dass Pyrum weiterhin im Übergang von Projekt- zu industrieller Skalierung steckt.

Bremsklotz TTB: Verzögerungen drücken den Umsatz im vierten Quartal

Das Unternehmen verfehlte die zuvor kommunizierte Umsatzprognose von 4,5 bis 6,0 Millionen Euro. Hauptursache war, dass im vierten Quartal 2025 keine Erlöse aus ThermoTireBlack (TTB) realisiert wurden. Diese ausbleibenden Umsätze werden auf Verzögerungen bei der Inbetriebnahme der Mahl- und Pelletieranlage zurückgeführt.

Für die Bilanzqualität wichtig: Das Konzern-EBIT lag zwar innerhalb der eigenen Prognosespanne, das Konzernjahresergebnis blieb aber nahezu auf Vorjahresniveau negativ. Das deutet darauf hin, dass der Kosten- und Investitionsblock zwar nicht eskaliert, aber auch nicht schnell genug in einen operativen Ertragshebel umschlägt.

Ausblick 2026/2027: Planung bleibt konservativ, EBITDA-Ziel wandert

Für 2026 erwartet der Vorstand einen Umsatz zwischen 6,5 und 9,5 Millionen Euro sowie eine Gesamtleistung zwischen 12 und 18 Millionen Euro. Beim EBIT rechnet Pyrum mit einem Ergebnis zwischen -8,0 und -10,5 Millionen Euro. Der Vorstand verweist ausdrücklich darauf, dass das weiterhin negative EBIT den Wechsel von Investitions- und Inbetriebnahmephase zu skalierbarem Industriegeschäft widerspiegelt.

Zwei operative Stellschrauben werden besonders betont:

• TTB-Weiterverarbeitung: erfolgreicher Hochlauf der Verarbeitung und steigende Auslastung bestehender Kapazitäten
• Meilenstein-Umsetzung: geplante Modifikationen am Transportsystem der weltweit größten Mahl- und Pelletieranlage im dritten Quartal 2026

Zudem verschiebt sich der erwartete Zeitpunkt für einen ausgeglichenen EBITDA auf 2027, weil sich sowohl die TTB-Produktion als auch Anlagenbauprojekte verzögert haben.

Analysten-Einordnung

Die Kombination aus Umsatzwachstum und zugleich anhaltend negativen Ergebniskennzahlen wirkt für viele Anleger zunächst wie ein Widerspruch – spricht aber für eine frühe Skalierungsphase, in der Erlöse bereits zunehmen, die Kostenstruktur jedoch noch von Anlauf- und Kapazitätsausbau geprägt ist. Dass das Konzern-EBIT im Vergleich zum Vorjahr nur leicht weniger negativ ausfällt, deutet darauf hin, dass der operative Hebel (insbesondere TTB) zeitlich verzögert greift. Positiv ist dagegen: Das Unternehmen nennt konkrete Produktions- und Anlagenmeilensteine (Produktfreigabe TTB nach VDA 6.3 sowie Modifikationen im dritten Quartal). Für Anleger bedeutet das vor allem: Das Investment-Case hängt stark an der realen Umsetzung dieser Schritte bis in 2026 – und nicht nur an der langfristigen Technologieerzählung.

Ergänzend stärkt die Förderzusage des European Innovation Fund über 29,4 Millionen Euro für das Großprojekt in Griechenland die Finanzierungsperspektive und kann den Projektpipeline-Charakter stützen. Gleichzeitig bleibt das Timing-Risiko bestehen, solange die TTB-Erträge nicht planmäßig hochlaufen.

Fazit & Ausblick

Pyrum zeigt 2025 zwar einen klaren Umsatzsprung, doch der operative Turnaround lässt auf sich warten: Das Ergebnis bleibt deutlich negativ und der EBITDA-Ausgleich rückt auf 2027. Entscheidend wird in den kommenden Monaten, ob die TTB-Produktion wie geplant hochfährt und die angekündigten Anlagenmodifikationen (Q3 2026) den Weg zu stabileren Ergebnisbeiträgen ebnen.

Heute, am 8. Mai 2026, bietet das Unternehmen zudem einen Webcast für Investoren und Analysten an (Beginn 11:00 Uhr), in dem Vorstand und CFO den Zahlen 2025 sowie die Fortschritte beim TTB-Hochlauf und den Anlagenbauprojekten detaillierter einordnen dürften.