Pernod Ricard: Deutsche Bank senkt Kursziel auf 60 Euro und bestätigt Hold
Kurzüberblick
- Die Deutsche Bank senkt das Kursziel für Pernod Ricard von 65 auf 60 Euro und bestätigt die Hold-Einstufung.
- Die Aktie notiert bei 64,40 Euro und liegt damit rund 6,8 Prozent über dem neuen Kursziel; seit Jahresbeginn beträgt das Minus 11,85 Prozent.
- Pernod Ricard erzielte im Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 9,40 Milliarden Euro und einen Gewinn je Aktie von 5,85 Euro.
- Für FY27 erwartet das Unternehmen einen weitgehend stabilen organischen Umsatz und will die operative Marge mit einem Sparprogramm von 1 Milliarde Euro verteidigen.
Marktanalyse & Details
Deutsche Bank bleibt vorsichtig
Die Deutsche Bank Research hat das Kursziel für Pernod Ricard am 1. September von 65 auf 60 Euro reduziert. Die Einstufung bleibt bei Hold. Beim aktuellen Kurs von 64,40 Euro signalisiert das Ziel einen rechnerischen Abstand von rund 6,8 Prozent nach unten.
Die Aktie hat seit Jahresbeginn bereits 11,85 Prozent verloren. Der unveränderte Tageskurs zeigt, dass die neue Einschätzung zunächst keine zusätzliche Bewegung ausgelöst hat. Bereits am 27. August hatte Jefferies das Kursziel von 95 auf 90 Euro gesenkt, die Aktie jedoch weiterhin mit Buy bewertet. Die deutlich unterschiedlichen Kursziele zeigen eine hohe Unsicherheit bei der Bewertung des Spirituosenkonzerns.
Geschäftsjahr 2026: Gewinn je Aktie übertrifft Erwartung
Pernod Ricard meldete für FY26 einen Umsatz von 9,40 Milliarden Euro. Das entspricht einem berichteten Rückgang von 14,2 Prozent und einem organischen Rückgang von 3,9 Prozent. Das operative Ergebnis sank organisch um 5,2 Prozent auf 2,423 Milliarden Euro und berichtet um 17,9 Prozent. Das Nettoergebnis fiel von 1,829 Milliarden auf 1,476 Milliarden Euro.
Positiv fiel der Gewinn je Aktie aus: Mit 5,85 Euro lag er 0,12 Euro über der Schätzung von 5,73 Euro. Im vierten Quartal ging der Umsatz organisch um 2,0 Prozent zurück. Die Zahlen liefern damit zwar einen Ergebnisimpuls, bestätigen aber zugleich den Druck auf Umsatz und Profitabilität.
Sparprogramm soll Marge stabilisieren
Für FY27 stellt das Management einen organischen Umsatz in etwa auf dem Niveau des Vorjahres in Aussicht. Die operative Marge soll durch ein beschleunigtes Sparprogramm mit einem Volumen von 1 Milliarde Euro verteidigt werden. Die Dividende soll bei 4,70 Euro je Aktie stabil bleiben.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der Markt kurzfristig eher auf die schwache Umsatzdynamik als auf den moderaten Gewinn je Aktie über den Erwartungen blickt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die operative Umsetzung des Sparprogramms zum entscheidenden Beweis für eine Stabilisierung der Ertragskraft wird. Die anhaltende Schwäche in den wichtigen Märkten USA und China begrenzt zugleich das Potenzial für eine schnelle Neubewertung der Aktie.
Fazit & Ausblick
Das neue Kursziel der Deutschen Bank liegt unter dem aktuellen Aktienkurs und unterstreicht die zurückhaltende Sicht auf Pernod Ricard. Im Mittelpunkt der nächsten Quartale stehen die Umsatzentwicklung in den USA und China, die Realisierung der Einsparungen sowie die Fähigkeit des Konzerns, die operative Marge trotz weitgehend stagnierender Erlöse zu halten. Die bestätigte Dividende bietet Unterstützung, ersetzt aber kein nachhaltiges Umsatzwachstum.
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