Nokia-Aktie steigt 5,75 %: B. Riley startet mit Buy und 15-Dollar-Kursziel

Marktanalyse & Details

B. Riley setzt auf Nokias Wandel zum KI-Infrastrukturanbieter

B. Riley sieht Nokia nicht mehr nur als klassischen Anbieter von Mobilfunktechnik, sondern zunehmend als Profiteur des Aufbaus physischer KI-Infrastruktur. Die Investmentthese basiert auf einer Verschiebung des Umsatzmixes hin zu optischen Netzwerken, IP-Routing und weiterer Kerninfrastruktur für große Rechenzentren.

Besonders wichtig ist der AI- und Cloud-Auftragseingang von 2,8 Milliarden Euro im zweiten Quartal 2026. Nach Einschätzung des Analysten schafft dieser Auftragsbestand eine hohe Umsatzvisibilität bis 2027. Gleichzeitig legten die Bereiche Optical Networks um 20 Prozent und IP Routing um 16 Prozent gegenüber dem Vorjahr zu. Nokia positioniert sich damit als Anbieter eines latenzarmen Netzwerks für große Rechencluster und Hyperscaler.

• Das Kursziel von B. Riley beträgt 15 US-Dollar bei einer Buy-Einstufung.
• Die Bewertung erfolgt über eine Sum-of-the-Parts-Analyse, bei der das KI-Infrastrukturgeschäft mit einem höheren Hardware-Multiplikator angesetzt wird.
• Die schwächere Entwicklung im Mobilfunkgeschäft soll durch Effizienzmaßnahmen und margenstarke Patentlizenzen abgefedert werden.

Microsoft-Partnerschaft bringt KI näher an den Netzbetrieb

Parallel zur Analysten-Einstufung erweitert Nokia seine langjährige Zusammenarbeit mit Microsoft. Nokia Data Suite wird mit Microsoft Fabric zu einer einheitlichen Datenbasis für die automatisierte Steuerung von Telekommunikationsnetzen verbunden. Betreiber sollen vertrauenswürdige Netzwerkdaten künftig innerhalb von Minuten statt in Wochen für Analyse- und KI-Anwendungen bereitstellen können.

Die ersten Anwendungsfälle zielen auf die Optimierung von Funkzugangsnetzen, darunter autonome VoNR-Qualitätssicherung und Analysen der regionalen Netzerfahrung. Die Lösung ist bereits verfügbar; weitere Anwendungen für autonome Netzwerke sowie gemeinsame Vertriebsaktivitäten sollen folgen.

Marktreaktion und Anleger-Einordnung

Die Kombination aus neuer Kaufempfehlung, Microsoft-Ausbau und dem anhaltenden Interesse an optischer Rechenzentrumsinfrastruktur treibt die Aktie. Der Kursanstieg von 5,75 Prozent am 17. September baut auf einer bereits starken Jahresperformance von 64,29 Prozent auf. Das Kursziel von 15 US-Dollar und der aktuelle Kurs von 9,20 Euro sind allerdings in unterschiedlichen Währungen angegeben; ein direkter prozentualer Aufwärtsspielraum lässt sich daraus ohne Wechselkurs nicht seriös ableiten.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass sich die Wahrnehmung Nokias vom zyklischen Mobilfunkausrüster zum KI-Infrastrukturwert verschiebt. Die These wird durch das Wachstum bei Optical Networks, den hohen Auftragseingang und die Microsoft-Integration gestützt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung jedoch nicht, dass der Auftragseingang automatisch in kurzfristige Umsätze und Gewinne übergeht. Entscheidend sind die Umwandlung der Bestellungen in Erlöse, die Entwicklung der Bruttomargen und die Skalierung der Produktionskapazitäten. Zudem bleibt das Mobilfunkgeschäft von den Investitionsbudgets der Telekomkonzerne abhängig.

Eine weitere Buy-Einstufung mit einem Kursziel von 15 US-Dollar durch Rosenblatt vom 14. September verstärkt zwar das positive Analystenbild. Der jüngste Kursanstieg erhöht zugleich die Erwartungen an Nokia. Enttäuschungen bei Auftragseingang, Auslieferungen oder Margen könnten deshalb zu stärkeren Rücksetzern führen.

Fazit & Ausblick

Der wichtigste operative Test für Nokia ist nun, wie schnell der AI- und Cloud-Auftragsbestand in Umsatz umschlägt und ob die optischen Netzwerke ihre Wachstumsdynamik halten. Anleger sollten außerdem die ersten Kundeneinsätze der Microsoft-Lösung, die Entwicklung des Mobilfunk-Capex und die nächsten Quartalszahlen beobachten. Hält Nokia das Wachstum im Rechenzentrumsbereich bei gleichzeitiger Margenverbesserung, könnte die Neubewertung als KI-Infrastrukturwert weitergehen.