Meituan B Aktie: Morgan Stanley senkt Rating und Kursziel wegen schwächerem Wachstum
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Morgan Stanley stuft Meituan von „Overweight“ auf „Equal Weight“ herab.
- Das Kursziel sinkt von 110 auf 90 Hongkong-Dollar.
- Die Analysten senken ihre Wachstumsprognosen für Lieferdienste, Sofortkäufe sowie Hotel- und Reiseangebote.
- Am 9. November lag die Aktie um 11:09 Uhr bei 8,507 Euro und damit 7,34 Prozent im Minus.
Marktanalyse & Details
Schwächere Nachfrage und intensiver Wettbewerb
Morgan Stanley begründet die Abstufung mit schwächerem Konsum und einer verlangsamten Entwicklung des Transaktionsvolumens im chinesischen E-Commerce. Zugleich konkurrieren Plattformen weiter um Wachstum – laut Einschätzung der Analysten teils mit fragwürdigen Renditen. Das könne Gewinne und Bewertungen im gesamten Sektor belasten.
Für Meituans On-Demand-Geschäft senkt die Bank ihre Prognose für das Wachstum des Bruttotransaktionsvolumens (GTV) auf 5,5 Prozent für das Geschäftsjahr 2027 und 6,0 Prozent für 2028. Zuvor hatte sie 14,3 beziehungsweise 11,9 Prozent erwartet. Für die täglichen Essenslieferbestellungen rechnet sie in beiden Jahren nur noch mit jeweils 3 Prozent Wachstum. Bei Sofortkäufen („Instashopping“) wurden die Erwartungen auf jeweils 12 Prozent zurückgenommen.
Auch stationäre Angebote unter Druck
Für das Geschäft mit lokalen Angeboten, Hotels und Reisen erwartet Morgan Stanley beim GTV in den Geschäftsjahren 2027 und 2028 nun jeweils 10 Prozent Wachstum statt zuvor 15 und 12 Prozent. Als Belastungen nennt die Bank verhaltene Ausgaben und den Wettbewerbsdruck durch Douyin, insbesondere bei Restaurantangeboten. Auch die erwarteten operativen Margen wurden auf 26,0 und 26,5 Prozent gesenkt.
Analysten-Einordnung: Die deutlich reduzierten Prognosen signalisieren, dass Morgan Stanley nicht nur mit einer vorübergehenden Wachstumsdelle, sondern auch mit länger anhaltendem Konkurrenz- und Margendruck rechnet. Für Anleger bedeutet die Herabstufung, dass die kurzfristige Ertragsdynamik stärker im Fokus steht als das langfristige Potenzial. Dieses sieht die Bank weiterhin bei weniger digitalisierten lokalen Angeboten: Deren Online-Durchdringung lag 2025 laut Analyse bei 9 Prozent, verglichen mit 18 Prozent im Gastronomiebereich. Der Ausbau könnte jedoch zunächst durch schwachen Konsum und hohe Konkurrenz gebremst werden.
Fazit & Ausblick
Entscheidend für die weitere Einschätzung sind die Entwicklung der Konsumnachfrage, Meituans Bestellwachstum und die Margen im Geschäft mit lokalen Dienstleistungen. Die Kurszielsenkung und die zeitgleich beobachtete Tagesbewegung ordnen die aktuelle Marktlage ein, belegen für sich genommen aber keine eindeutige Ursache für den Kursrückgang.
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