LITHIUM AMERICAS Aktie: Thacker-Pass-Kosten steigen auf 3,83 Milliarden US-Dollar
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Lithium Americas erhöht die geschätzten Gesamtkosten für Thacker Pass Phase 1 von 2,93 auf 3,83 Milliarden US-Dollar.
- Der zusätzliche Finanzierungsbedarf wird auf rund 995 Millionen US-Dollar beziffert; Ende September verfügte das Unternehmen über 1,3 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und gebundenen Mitteln.
- Die mechanische Fertigstellung bleibt für Ende 2027 geplant, der Produktionshochlauf soll 2028 folgen.
- Im dritten Quartal lag das verwässerte Ergebnis je Aktie mit minus 0,05 US-Dollar unter der Schätzung von minus 0,03 US-Dollar.
Marktanalyse & Details
Deutlich höhere Projektkosten
Die neue Kostenschätzung für die erste Ausbaustufe des Lithiumprojekts Thacker Pass in Nevada liegt bei 3,83 Milliarden US-Dollar einschließlich Reserve. Zuvor hatte Lithium Americas mit 2,93 Milliarden US-Dollar gerechnet. Als Kostentreiber nennt das Unternehmen unter anderem höhere Logistik- und Lohnkosten, gestiegene Installationsraten sowie zusätzlichen Personalbedarf bei Projektsteuerung und Bau. Auch die eingeplante Reserve wurde erhöht.
Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet Lithium Americas für Thacker Pass Investitionsausgaben von 1,7 bis 2,0 Milliarden US-Dollar. Der Investitionshöhepunkt soll in diesem Jahr liegen; weitere Ausgaben sind für 2027 und die Hochlaufphase 2028 vorgesehen. Der zusätzliche Finanzierungsbedarf wird insgesamt auf etwa 995 Millionen US-Dollar geschätzt. Davon entfallen nach Unternehmensangaben rund 895 Millionen auf zusätzliche Investitionen, der Rest auf veränderte Rücklagen und weitere Ausgaben, teilweise ausgeglichen durch erwartete operative Mittelzuflüsse.
Finanzierung und Baufortschritt
Zum 30. September verfügte das Unternehmen über rund 1,3 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und gebundenen Mitteln. Darin enthalten sind 359,5 Millionen US-Dollar beim Gemeinschaftsunternehmen. Diese Summe ist daher nicht vollständig mit frei verfügbaren Mitteln gleichzusetzen. Lithium Americas arbeitet mit dem US-Energieministerium und General Motors noch an den Folgen der neuen Annahmen für die Beteiligungsverhältnisse im Gemeinschaftsunternehmen.
Die Detailplanung ist abgeschlossen, mehr als 90 Prozent der Beschaffung sind erledigt. Über 80 Prozent des Werts der Drittanbieter-Verträge wurden vergeben, mehr als die Hälfte davon ist bereits angefallen. Die Fertigstellung des Umschlagterminals westlich von Winnemucca ist ebenfalls für 2027 vorgesehen; es soll den Betrieb mit Reagenzien versorgen.
Quartalsergebnis und Analysten-Einordnung
Für das dritte Quartal meldete Lithium Americas einen den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn von 74,7 Millionen US-Dollar, nach einem Verlust von 197,7 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Das verwässerte Ergebnis je Aktie blieb jedoch negativ: Mit minus 0,05 US-Dollar verfehlte es die erwarteten minus 0,03 US-Dollar.
Analysten-Einordnung: Die höhere Kostenschätzung kommt bei fortgeschrittenem Bau und weitgehend abgeschlossener Detailplanung, reduziert aber nicht das Finanzierungsrisiko: Der zusätzliche Bedarf von rund 995 Millionen US-Dollar ist erheblich, während ein Teil der ausgewiesenen Liquidität gebunden oder dem Gemeinschaftsunternehmen zugeordnet ist. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass neben dem Baufortschritt vor allem die konkrete Finanzierung und mögliche Auswirkungen auf die Beteiligungsstruktur entscheidend werden. Die geplante Kapazität von nominal 40.000 Tonnen Lithiumcarbonat in Batteriequalität pro Jahr hängt weiterhin davon ab, dass Bau und Hochlauf im vorgesehenen Zeitplan bleiben.
Fazit & Ausblick
Thacker Pass soll Ende 2027 mechanisch fertiggestellt werden; der Produktionshochlauf ist für 2028 vorgesehen. Bis dahin sind die Finanzierung des höheren Kapitalbedarfs und die noch offenen Vereinbarungen mit dem US-Energieministerium und General Motors zentrale Beobachtungspunkte. Die aktualisierte Kostenschätzung verschärft den Kapitalbedarf, während der Bau- und Beschaffungsfortschritt den Zeitplan bislang stützt.
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