Laiqon-Aktie steigt auf 4,61 Euro: Research hebt 2026er EBITDA-Ziel nach MainFirst-Integration hervor

Kurzüberblick

Die Aktie der Laiqon AG zeigt sich zur Wochenmitte fester: Am 26.08.2026 liegt der Kurs bei 4,61 Euro (Stand 11:10 Uhr) und damit +1,54 % im Tagesverlauf. Gleichzeitig bleibt das Bild längerfristig angespannt: Die YTD-Performance liegt bei -9,25 %.

Auslöser für das erhöhte Interesse ist eine veröffentlichte Research-Studie zum GBC Insider Focus Index, in deren Fokus Laiqon mit dem Thema vom Plattformaufbau zur Profitabilität steht. Im Mittelpunkt stehen dabei die MainFirst-Übernahme aus 2025, die daraus erwartete Skalierung über die vorhandene Technologie- und Vertriebsplattform sowie eine Prognose für Umsatz und Ergebnis im Jahr 2026.

Marktanalyse & Details

Warum Laiqon im Insider-Fokus landet

Der GBC Insider Focus Index nutzt eine Insidertrades-basierte Auswahl (Directors Dealings Value Strategie) und ergänzt fundamentale Kriterien wie Substanzwert und Dividendenrendite. In der aktuellen Iteration wird Laiqon als Insider-Aktie im Fokus hervorgehoben.

Als zusätzlicher Vertrauensaspekt werden zuletzt wiederholte Aktienkäufe aus dem Umfeld des Vorstandsvorsitzenden gewertet. Für Anleger ist das vor allem deshalb relevant, weil es ein Signal in einem Umfeld liefert, in dem die operative Hebelwirkung des Geschäftsmodells erst weiter in Richtung Profitabilität greifen muss.

Geschäftsmodell: Operativer Hebel – aber Ergebnis hängt an Skalierung

Laiqon arbeitet als unabhängiger Asset- und Wealth-Manager mit den Segmenten Asset Management, Wealth Management und Digital Wealth. Die Erlösbasis kommt dabei überwiegend aus laufenden Gebühren auf verwaltetes Vermögen (AuM), ergänzt um potenziell erfolgsabhängige Vergütungen.

• Größerer Kostennutzen durch Plattform: Über Technologie-, Verwaltungs- und Vertriebsstrukturen kann zusätzliches Volumen betreut werden, ohne dass die Kosten proportional mitwachsen.
• Schlüsselvariable AuM: Mittelzuflüsse und Kapitalmarktentwicklung beeinflussen die Gebühreneinnahmen direkt.
• Weg zum Break-even: Entscheidend ist, ob Gebühren- und Vermögenswachstum schneller steigen als Personal- und Verwaltungskosten.

Operative Entwicklung: AuM- und Umsatzsprung, aber noch keine volle Ergebnisentlastung

In den vergangenen Jahren hat Laiqon den Ausbau sichtbar vorangetrieben. Laut Research stiegen die Assets under Management von 5,7 Mrd. EUR (2022) auf 10,0 Mrd. EUR (Ende 2025). Im selben Zeitraum erhöhte sich der Umsatz von 21,6 Mio. EUR auf 34,9 Mio. EUR.

Beim Ergebnis zeigt sich eine Annäherung an die Gewinnzone, aber noch kein endgültiger Durchbruch: Das EBITDA verbesserte sich von -9,9 Mio. EUR auf -2,9 Mio. EUR. Gleichzeitig blieb die Konzernbetrachtung belastet – unter anderem durch Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, Finanzierungskosten sowie nicht zahlungswirksame Bewertungs- und Steuereffekte. Für die Interpretation heißt das: Das berichtete Konzernergebnis spiegelt die operative Entwicklung nur eingeschränkt wider.

MainFirst-Transaktion: Zusätzliche AuM-Basis und zeitverzögerter Ergebnisbeitrag

Ein zentraler Baustein ist die MainFirst-Transaktion: Laiqon übernahm 2025 mehrere Publikums- und Spezialfonds inklusive Fondsmanagementteam. Dadurch kamen laut Research rund 2,1 Mrd. EUR an verwaltetem Vermögen sowie zusätzliche wiederkehrende Managementgebühren hinzu.

Wichtig für die zeitliche Wirkung: MainFirst wurde 2025 nur für fünf Monate konsolidiert. Der volle Ergebnisbeitrag soll daher erst 2026 sichtbar werden. Pro-forma wäre das EBITDA des kombinierten Konzerns im Jahr 2025 bereits leicht positiv gewesen.

Ausblick: 2026er Umsatz und EBITDA – mit Skalierungsannahmen

Für 2026 erwartet Laiqon laut Research einen Umsatz zwischen 53 und 58 Mio. EUR sowie ein EBITDA zwischen 4,5 und 7,5 Mio. EUR. Die Verbesserung soll vor allem aus der ganzjährigen Einbeziehung von MainFirst, steigenden AuM sowie weiterem Wachstum im Bereich Digital Wealth resultieren.

Die eigenen Prognosen in der Studie liegen innerhalb der Unternehmenszielspanne: Für 2026 wird ein EBITDA von 4,78 Mio. EUR genannt, das sich 2027 auf 11,4 Mio. EUR erhöhen dürfte.

Analysten-Einordnung: Dass das EBITDA 2026 klar in die Gewinnzone laufen soll, deutet darauf hin, dass Laiqon nicht nur AuM skaliert, sondern die Plattformkosten zunehmend besser auslastet. Für Anleger bleibt jedoch der entscheidende Prüfstein die Nachhaltigkeit der Gebührenbasis: Wenn Zuflüsse und verwaltetes Vermögen langsamer wachsen als erwartet oder Integrationsaufwände länger wirken, kann der Ergebnishebel zeitlich verschoben werden. Positiv ist die Logik des Modells (operativer Hebel über Technologie und Vertrieb) – sie muss sich in den nächsten Quartalen in konsistenten Fortschritten bei Margen und Cash-Generierung bestätigen.

Was die Kursbewegung im Kontext bedeutet

Die Erholung am Handelstag wirkt wie eine erste Reaktion auf die strategische Narrativ- und Zahlenlage: Die Aktie steht bei 4,61 Euro und bleibt trotz Tagesplus innerhalb eines schwächeren YTD-Trends. Das spricht dafür, dass der Markt noch auf sichtbare Profitabilitätsergebnisse wartet – insbesondere auf die volljährige Wirkung von MainFirst.

Fazit & Ausblick

Die Research-Stellungnahme rückt Laiqon als Kandidat mit klarerem Profitabilitätsfahrplan in den Fokus: AuM-Wachstum, die bessere Auslastung der Plattform und der zeitverzögerte Beitrag aus der MainFirst-Integration liefern die wesentlichen Hebel für 2026. Für die weitere Bewertung wird maßgeblich sein, ob das kommunizierte EBITDA-Korridor-Ziel durch operative Kennzahlen untermauert wird.

Für Anleger bleibt der Blick auf die nächsten Quartalsberichte entscheidend – insbesondere auf Entwicklungen bei AuM, Gebührenwachstum, Kostenstruktur und darauf, ob das Konzernergebnis die operative Verbesserung zunehmend besser widerspiegelt.