HPE-Aktie vor Quartalszahlen: Morgan Stanley sieht attraktivstes Risiko-Chancen-Profil

Marktanalyse & Details

HPE hebt sich vor den Quartalszahlen ab

Hewlett Packard Enterprise rückt vor dem nächsten Quartalsbericht in den Fokus der Anleger. Morgan Stanley sieht bei HPE derzeit das überzeugendste Risiko-Chancen-Verhältnis innerhalb der großen Anbieter von Enterprise-Hardware. Die Einschätzung beruht vor allem auf der im Vergleich zu den Wettbewerbern weniger anspruchsvollen Bewertung und dem Potenzial für positive Überraschungen im Netzwerkgeschäft.

Die Messlatte für die Vergleichsgruppe ist dagegen deutlich gestiegen. Die Aktien der betrachteten Enterprise-OEMs haben seit der vergangenen Berichtssaison rund 28 % zugelegt, während die Bewertung der Gruppe etwa zwei Standardabweichungen über ihrem Fünfjahresdurchschnitt liegt. Dell, NetApp und HP Inc. stehen deshalb laut Morgan Stanley vor besonders hohen kurzfristigen Erwartungen. Zwar werden für alle fünf Unternehmen Ergebnisüberraschungen erwartet, doch die Erwartungen institutioneller Käufer liegen vielerorts bereits über dem offiziellen Konsens.

Server bleiben stabil, Netzwerkgeschäft wird zum Kurstreiber

Morgan Stanley rechnet bei HPE mit einem weiteren Übertreffen der Prognosen und einer anschließenden Anhebung des Ausblicks. Die positive Dynamik soll sich nicht nur auf Server, sondern zunehmend auch auf das Netzwerkgeschäft erstrecken. Anhaltende Investitionen in Unternehmensinfrastruktur sprechen für eine robuste Servernachfrage. Aktuelle Rückmeldungen aus dem Vertriebskanal deuten zudem auf eine Beschleunigung bei der gemeinsamen Entwicklung von Aruba- und Juniper-Geschäft hin.

• Ein Server-Übertreffen würde die These einer anhaltend soliden Nachfrage nach Unternehmensinfrastruktur stützen.
• Ein starker Netzwerkumsatz wäre ein wichtiger Beleg für Fortschritte bei der Integration des Geschäfts.
• Eine höhere Profitabilität im Netzwerkbereich könnte HPE von einer reinen Integrationsstory zu einem nachhaltig margenstärkeren Wachstumstreiber entwickeln.

Bewertung bietet Spielraum, erhöht aber die Ergebnissensibilität

Die Schätzungen von Morgan Stanley für das Geschäftsjahr 2027 liegen beim Umsatz und Ergebnis 7 bis 12 % über den Konsenserwartungen. Gleichzeitig wird HPE nach dieser Einordnung mit dem 13-Fachen der Gewinne gehandelt. Das Kursziel von 69 US-Dollar basiert auf einem Bewertungsmultiplikator von 15. Ein direkter Vergleich mit dem in Euro ausgewiesenen Börsenkurs von 47,03 Euro ist wegen der unterschiedlichen Währungen jedoch nicht als präzise prozentuale Kurschance zu verstehen.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der entscheidende Hebel für HPE nicht allein in einem soliden Quartalsergebnis liegt, sondern in einer sichtbaren Verbesserung des Geschäfts-Mix. Gelingt im Netzwerksegment ein überzeugender Bericht, könnte der Markt die bisherige Bewertung als zu niedrig ansehen. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung zugleich ein erhöhtes Erwartungsrisiko: Liefern Server und Netzwerke nicht gemeinsam, dürfte der Abstand zwischen den ambitionierten Geschäftsjahres-2027-Schätzungen und dem Konsens die Aktie besonders anfällig für Gewinnmitnahmen machen. Das gilt umso mehr, da HPE laut den vorliegenden Marktdaten seit Jahresbeginn bereits 129,14 % zugelegt hat.

Fazit & Ausblick

Im Mittelpunkt des nächsten Quartalsberichts stehen der Auftragseingang und Umsatz im Netzwerkgeschäft, die Dynamik bei Aruba und Juniper sowie die Entwicklung der Servernachfrage. Der Optionsmarkt signalisiert rund um die Quartalszahlen eine mögliche Kursbewegung von etwa 10 %. Für die HPE-Aktie wird daher entscheidend sein, ob das Unternehmen nicht nur die Erwartungen erfüllt, sondern den Netzwerkbereich als dauerhaft wachstums- und margenstarken Teil des Konzerns bestätigt.