HBM Healthcare: NAV steigt um 13%, erwarteter Quartalsgewinn von CHF 238 Mio. stützt die Aktie

Kurzüberblick

HBM Healthcare Investments hat für das abgeschlossene Quartal eine deutlich positive Wertentwicklung gemeldet. Der innere Wert je Aktie (NAV) legte bereinigt um die Dividendenzahlung um 13,0% auf CHF 306,20 zu, während der Aktienkurs um 8,9% auf CHF 236,00 stieg. Der daraus resultierende Abschlag zum NAV liegt weiterhin bei rund 23%.

Für das Quartal erwartet der Investor einen Gewinn von rund CHF 238 Millionen; das Nettovermögen soll per 30. Juni 2026 die Schwelle von CHF 2 Milliarden übertroffen haben. An der Börse zeigte sich die Aktie am 1. Juli 2026 zeitweise fest; zuletzt lag sie bei 259 Euro (+2,37% zum Tag, +6,58% seit Jahresbeginn).

Marktanalyse & Details

Portfolio-Performance: Biotech-Dynamik als Haupttreiber

Die starke Quartalsentwicklung wird als breit abgestützt beschrieben: Die kotierten Beteiligungen lieferten mit CHF 183 Millionen den größten Beitrag. Als Umfeldtreiber nennt das Unternehmen eine hohe Dynamik im Biotechnologiesektor – gestützt durch Übernahmen, Börsengänge, positive klinische Fortschritte, solide operative Ergebnisse sowie ein wieder anziehendes Anlegerinteresse im Gesundheitssektor.

• Kotiertes Portfolio: Beitrag zum Quartalsergebnis von CHF 183 Millionen
• Privates Portfolio: Beitrag von CHF 105 Millionen

Wichtige Ereignisse im privaten Portfolio

Ein wesentlicher Ergebnistreiber ist die geplante Übernahme der privaten Beteiligung Curevo Vaccine durch Eli Lilly. Aus der Transaktion erwartet HBM einen Wertzuwachs von CHF 32 Millionen (Abschluss in der zweiten Jahreshälfte erwartet).

• Curevo Vaccine / Eli Lilly: Wertzuwachs von CHF 32 Millionen; Closing für die zweite Jahreshälfte erwartet
• Finanzierungsrunde: positiver Bewertungseffekt von CHF 70 Millionen
• Gegenläufig: Wertberichtigungen auf mehreren kleineren privaten Beteiligungen insgesamt CHF 22 Millionen

Exits & Reifegrad: Zwei IPOs unterstreichen Portfolio-Qualität

Die Entwicklung im privaten Bereich wird laut Mitteilung zusätzlich durch zwei erfolgreiche Börsengänge gespiegelt: Parabilis Medicines und Odyssey Therapeutics gingen im Berichtszeitraum an die Börse. Für Anleger ist das vor allem deshalb relevant, weil IPOs häufig als Indikator für Fortschritt in der Wertschöpfungskette (Reifegrad, Marktakzeptanz, Finanzierungszugang) gelten.

Analysten-Einordnung

Die Kombination aus steigender NAV-Entwicklung und der weiterhin deutlichen Kurs-Lücke zum NAV deutet darauf hin, dass der Markt die mittel- bis langfristige Umsetzung der Bewertungsgewinne (etwa aus Transaktionen und Finanzierungsrunden) noch nicht vollständig in den Aktienkurs eingepreist hat. Positiv ist dabei: Mehrere unabhängige Quellen treiben das Ergebnis (kotiert und privat), wodurch das Quartal weniger stark von einem einzelnen Ereignis abhängt. Für Anleger bedeutet das zugleich: Der Abschlag könnte sich zwar im Zuge weiterer Bestätigung (und insbesondere mit den finalen Zahlen) weiter verengen – die Volatilität im Biotech-Umfeld und mögliche Bewertungsanpassungen bleiben jedoch ein zentraler Risikofaktor.

Wichtig: Die Angaben sind vorläufig und ungeprüft. Die endgültige Bewertung entscheidet sich erst mit dem detaillierten Quartalsbericht.

Fazit & Ausblick

HBM Healthcare Investments liefert mit einem erwarteten Gewinn von rund CHF 238 Millionen und einem NAV-Plus von 13,0% ein starkes Zwischenbild. Entscheidend für die weitere Kursreaktion wird, ob die Vorabwerte im detaillierten Quartalsbericht am 24. Juli 2026 bestätigt werden und ob sich der Abschlag zum NAV in den Folgemonaten weiter reduziert.

• Nächster Schritt: Finaler Quartalsbericht am 24. Juli 2026
• Beobachtungsfelder: Entwicklung der privaten Investments (insb. Curevo/Closing) sowie neue klinische und kapitalmarktbezogene Impulse im Biotech-Sektor

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