HBM Healthcare meldet Gewinn von CHF 272 Mio.: NAV steigt um 17,2%, Aktie zulegend – Dividende 9 CHF beantragt

Kurzüberblick

HBM Healthcare Investments hat für das 25. Geschäftsjahr bis zum 31. März 2026 einen Gewinn von CHF 272 Millionen gemeldet. Gleichzeitig legte der NAV je Aktie um 17,2% zu, während die Aktie im Jahresverlauf um 28,5% zulegte – dabei bremste die starke Aufwertung des Schweizer Frankens die Performance um etwas mehr als 10%.

Die Ad-hoc-Mitteilung wurde am 13.05.2026 veröffentlicht. Getrieben wurde das Ergebnis vor allem durch eine spürbare Erholung im Biotech-Übernahmemarkt sowie durch positive Beiträge aus dem Portfolio – flankiert von einer Dividendenantragszahlung von CHF 9,00 je Aktie (gemessen am Kurs zum Jahresende: 4%) und einem laufenden Aktienrückkauf.

Marktanalyse & Details

Geschäftszahr 2025/2026: Ergebnis, NAV und Währungseffekte

HBM Healthcare Investments weist für das Geschäftsjahr 2025/2026 einen Gewinn von CHF 272 Millionen aus. Im gleichen Zeitraum stieg der innere Wert (NAV) pro Aktie um 17,2%, während der Aktienkurs überproportional um 28,5% zunahm.

• NAV: +17,2% im Jahresverlauf
• Aktienkurs: +28,5% (überproportional)
• FX-Bremse: starker CHF senkte die Wertentwicklung um mehr als 10%

Damit wird ein klassischer Interessenkonflikt sichtbar: Operativ profitiert das Portfolio von besseren Marktbedingungen, die Konzernwährung wirkt jedoch als Gegenwind, weil Investitionen in Fremdwährungen bilanziell umgerechnet werden.

Portfolio-Dynamik: Private Beteiligungen profitieren, börsennotierte erholen sich

Die Kapitalerträge kamen aus zwei großen Blöcken: den privaten und den börsenkotierten Beteiligungen. Insgesamt trugen die privaten Portfoliounternehmen CHF 123 Millionen zum Ergebnis bei – inklusive CHF 26 Millionen Dividenden aus Swixx BioPharma und Swixx Healthcare sowie negativen Währungseffekten von CHF 48 Millionen.

Im privaten Bereich stach der Verkauf der Mehrheitsbeteiligung an Swixx BioPharma hervor. HBM nennt dafür einen kumulierten Wertzuwachs von CHF 340 Millionen – der erfolgreichste Deal in der 25-jährigen Unternehmensgeschichte. Gleichzeitig bleibt HBM weiterhin investiert: rund 9% an Swixx BioPharma und 25% an Swixx Healthcare.

Auch börsenkotierte Investments entwickelten sich laut Mitteilung deutlich positiver als im Vorjahr und lieferten CHF 194 Millionen zur Wertentwicklung. In diesem Wert seien allerdings negative Währungseffekte von CHF 103 Millionen enthalten.

• Private Beteiligungen: CHF 123 Mio. (u.a. Dividenden CHF 26 Mio., FX CHF -48 Mio.)
• Börsenkotierte Beteiligungen: CHF 194 Mio. (FX-Effekte CHF -103 Mio.)
• Fondsportfolio: wertrückgangsbedingt CHF -18 Mio. (hauptsächlich FX)

Marktumfeld: M&A-Wiederbelebung als Hebel

HBM verknüpft die Ergebnisentwicklung mit einer Trendwende im globalen Biotechnologiesektor: Ab der zweiten Jahreshälfte 2025 seien die Bedingungen wieder günstiger geworden – insbesondere durch eine Belebung bei Übernahmen, bessere Bewertungen und eine wieder steigende Risikobereitschaft bei Finanzierungen.

Beispiele für wertsteigernde Transaktionen, die HBM nennt, reichen von Unternehmensübernahmen wie Genmab/Merus, MSD/Terns bis hin zu weiteren Deals. Ergänzend wirkten laut Mitteilung positive Studiendaten und Fortschritte in der klinischen Entwicklung.

Dividendenerhöhung und Rückkauf: Ausschüttung als Signal

Der Verwaltungsrat beantragt eine ordentliche Dividende von CHF 9,00 je Aktie. Bei dem von HBM genannten Kursniveau entspricht das einer Rendite von 4%. Zusätzlich wurde im Rahmen des laufenden Aktienrückkaufprogramms knapp 2% der ausstehenden Aktien im Umfang von CHF 23 Millionen zurückgekauft.

Analysten-Einordnung

Dies deutet darauf hin, dass HBM Healthcare die Verbesserung im Biotech-M&A-Zyklus nicht nur bilanziell, sondern auch in Form von Aktionärsrendite abfedert. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung vor allem zwei Dinge: Erstens wirkt die überproportionale Kursentwicklung gegenüber dem NAV (+28,5% vs. +17,2%) wie ein Bewertungszuschlag – also ein Hinweis, dass der Markt die Qualität der Portfolioergebnisse und die Realisierbarkeit weiterer Werthebel bereits einpreist. Zweitens bleibt die starke Wirkung des Schweizer Frankens als Risikofaktor bestehen, weil sie die Performance laufend über Währungseffekte überdecken kann. Die vorgeschlagene Dividende plus der Rückkauf sprechen dennoch dafür, dass das Management aktuell ausreichend Substanz für eine konsistente Ausschüttung sieht.

Ausblick: Weitere Werttreiber bei privaten und börsennotierten Beteiligungen

HBM erwartet für den Biotechnologiesektor weiterhin ein dynamisches, insgesamt konstruktives Umfeld. Bei privaten Beteiligungen nennt das Unternehmen als künftige Werthebel weitere Finanzierungsrunden, Börsengänge und strategische Übernahmen – zudem soll nach Abschluss der Swixx-Transaktion das Portfolio privater Unternehmen gezielt weiter ausgebaut werden.

Für börsenkotierte Beteiligungen stehen laut Mitteilung im laufenden Geschäftsjahr klinische Ergebnisse und regulatorische Entscheidungen im Fokus. HBM verweist dabei insbesondere auf mehrere Phase-III-Programme sowie bevorstehende Zulassungsentscheide.

Kurz zur Börsenlage: Am 12.05.2026 lag die HBM-Aktie bei 251,5 EUR (Tagesperformance: 0%, YTD: +3,5% im betrachteten Zeitraum). Die jüngste Ad-hoc-Meldung liefert damit einen unmittelbaren Fundament-Impuls für die Bewertung.

Fazit & Ausblick

HBM Healthcare Investments baut sein Ergebnis auf eine Kombination aus wiederbelebter M&A-Aktivität und realisierten sowie bewertungsgetriebenen Portfolioeffekten auf. Gleichzeitig bleibt die Währungsdimension – insbesondere die Stärke des Schweizer Frankens – der entscheidende Gegenwind. Mit der beantragten Dividende von CHF 9,00 je Aktie und dem fortgesetzten Rückkauf setzt das Unternehmen ein klares Signal an den Kapitalmarkt.

Für Anleger bleiben als nächste Informationspunkte vor allem die weiteren Fortschritte in Phase-III-Programmen sowie die anstehenden Zulassungsentscheidungen bei börsennotierten Beteiligungen relevant. Zusätzlich dürfte der Markt die geplante weitere Portfolio-Strategie im privaten Segment nach Abschluss der Swixx-Transaktion genau beobachten.